ความสัมพันธ์ระหว่างราคา Bitcoin กับอุปทานเงิน M2 กำลังส่งสัญญาณเชิงบวก ขณะที่ปริมาณ M2 ทั่วโลกพุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 108.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้นักลงทุนเริ่มจับตาว่าการเคลื่อนไหวรอบถัดไปของ Bitcoin จะเป็นอย่างไร
สถานการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้น ภายหลังจากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศนโยบายภาษี “วันปลดปล่อย” (Liberation Day) และจีนออกมาตรการตอบโต้ ส่งผลให้ตลาดการเงินทั่วโลกผันผวนหนัก
ทำไม M2 ถึงมีผลต่อราคา Bitcoin?
แม้ Bitcoin จะมีความผันผวนสูงในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ราคาเฉลี่ยยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ นักวิเคราะห์หลายรายชี้ว่า ความผันผวนในระยะสั้นนี้สะท้อนถึงความกังวลในระดับมหภาคและอัตราส่วน long/short ที่ไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม Bitcoin ยังไม่ได้เข้าสู่ภาวะตลาดหมี
หนึ่งในปัจจัยที่ทำให้เกิดความมั่นใจคือ ความสัมพันธ์เชิงประวัติศาสตร์ระหว่างการเพิ่มขึ้นของ M2 กับการปรับตัวขึ้นของราคา Bitcoin โดย M2 นั้นเป็นมาตรวัดทางการเงินที่รวมถึงเงินสด เงินฝากธนาคาร และสินทรัพย์สภาพคล่องอื่น ๆ ที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างรวดเร็ว
เมื่อ M2 เพิ่มขึ้น มักหมายถึงสภาพคล่องในระบบการเงินที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้เงินทุนมีแนวโน้มไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์ และคริปโตเคอร์เรนซีอย่าง Bitcoin
สัญญาณจากอดีตและความหวังในปัจจุบัน
การพุ่งขึ้นของ M2 เคยเกิดขึ้นมาแล้วในช่วงปี 2020–2021 หลังการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงโควิด-19 ซึ่งในเวลานั้น M2 ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นกว่า 25% และราคาของ Bitcoin ก็พุ่งจากระดับต่ำกว่า 10,000 ดอลลาร์ ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใหม่ที่ 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021
นักวิเคราะห์เริ่มเห็นรูปแบบคล้ายคลึงกันอีกครั้งในปีนี้ แม้จะเกิดขึ้นช้ากว่าเดิมก็ตาม โดยข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่า M2 เริ่มเร่งตัวขึ้นอีกครั้งตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ และหากรูปแบบเดิมยังคงมีผล ราคา Bitcoin อาจปรับตัวขึ้นตามมาในช่วงสองเดือนถัดไป โดย Maksym Sakharov ผู้ร่วมก่อตั้ง WeFi Deobank ให้ความเห็นว่า
“แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและภาษีของทรัมป์ยังเป็นความเสี่ยงที่ตลาดต้องเผชิญ ขณะเดียวกันการเจรจาเรื่องเพดานหนี้ของสหรัฐฯ ก็ยังไม่มีข้อสรุปชัดเจน กระทรวงการคลังต้องพึ่งมาตรการพิเศษเพื่อเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดได้ในระยะสั้น”
ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตา
แม้แนวโน้มจะดูเป็นบวก แต่ปัจจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ โดยเฉพาะมาตรการภาษีและสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ที่ได้ส่งผลให้ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเผชิญการขาดทุนมากที่สุดในรอบ 5 ปี นักลงทุนบางรายอาจเลือกชะลอการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงไปก่อน
อย่างไรก็ตาม หากแนวโน้ม M2 ยังขยายตัวต่อ และอุปทานของ Bitcoin ยังคงจำกัดเหมือนเดิม ความเป็นไปได้ในการกลับเข้าสู่ตลาดกระทิงก็ยังไม่ถูกตัดทิ้ง เพียงแต่ขึ้นอยู่กับปัจจัยเชิงจิตวิทยาและความเชื่อมั่นของตลาดเป็นสำคัญ
Source: BeInCrypto