สรุปข่าว
- ประธาน CFTC Brian Selig ประกาศเตรียมออกนโยบาย Perpetual Futures สำหรับคริปโตในสหรัฐฯ ภายในไม่กี่สัปดาห์
- การประกาศนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการปรากฏตัวร่วมกับประธาน SEC สะท้อนความร่วมมือระหว่างสองหน่วยงานกำกับดูแลหลัก
- หาก Perpetual Futures ถูกกฎหมายในสหรัฐฯ จะเป็นการดึงสภาพคล่องจากกระดานเทรดต่างประเทศและเปิดทางให้สถาบันใหญ่เข้ามาในตลาดอนุพันธ์คริปโต
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Bullish
การเปิดทางให้ Perpetual Futures ในสหรัฐฯ เป็นสัญญาณเชิงบวกต่อตลาดคริปโตโดยรวม เพราะจะดึงปริมาณการซื้อขายและสภาพคล่องที่ปัจจุบันกระจุกตัวอยู่ในกระดานต่างประเทศกลับเข้ามาในระบบที่มีกฎหมายรองรับ นอกจากนี้ยังเป็นสัญญาณว่าภูมิทัศน์กฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนแปลงในทิศทางที่เอื้อต่อสถาบันการเงินขนาดใหญ่มากขึ้น
เมื่อวันที่ 3 มี.ค. 2569 ตามรายงานจาก CoinDesk ประธานคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) Brian Selig ประกาศว่าหน่วยงานกำลังเตรียมออกนโยบายที่จะเปิดทางให้ Perpetual Futures สำหรับสินทรัพย์คริปโตสามารถซื้อขายได้อย่างถูกกฎหมายในสหรัฐฯ ภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยการประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ Selig ปรากฏตัวร่วมกับประธาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ซึ่งถือเป็นสัญญาณของความร่วมมือระหว่างสองหน่วยงานกำกับดูแลหลักที่ดูแลตลาดการเงินสหรัฐฯ นอกจาก Perpetual Futures แล้ว Selig ยังระบุว่ามีนโยบายเกี่ยวกับคริปโตอีกหลายฉบับที่กำลังอยู่ในขั้นตอนเตรียมประกาศเช่นกัน
Perpetual Futures คืออะไร และทำไมมันสำคัญ
Perpetual Futures หรือสัญญาฟิวเจอร์แบบไม่มีวันหมดอายุ เป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ได้รับความนิยมสูงมากในตลาดคริปโต โดยปัจจุบันปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่กระดานเทรดต่างประเทศ เช่น Binance และ Bybit เนื่องจากสหรัฐฯ ยังไม่มีกรอบกฎหมายรองรับผลิตภัณฑ์ประเภทนี้อย่างชัดเจน ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันอเมริกันส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงตลาดนี้ได้อย่างเต็มที่ภายใต้กรอบกฎหมาย
หาก CFTC เปิดทางให้ผลิตภัณฑ์นี้ถูกกฎหมายในสหรัฐฯ จะหมายความว่ากระดานเทรดที่ได้รับอนุญาตในสหรัฐฯ สามารถเสนอ Perpetual Futures ให้แก่นักลงทุนได้ ซึ่งจะดึงสภาพคล่องมหาศาลจากกระดานต่างประเทศเข้ามา และเปิดทางให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ บริษัทประกัน และสถาบันขนาดใหญ่ที่ต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบเข้ามาร่วมบริหารความเสี่ยงในตลาดคริปโตอย่างเป็นทางการ
สัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของกฎหมายคริปโตสหรัฐฯ
การประกาศของ Selig ครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นแบบโดดเดี่ยว แต่เป็นส่วนหนึ่งของภาพใหญ่ที่หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ กำลังเร่งปรับกรอบกฎหมายคริปโตพร้อมกันหลายด้านในเวลาเดียวกัน โดยก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า CFTC แต่งตั้ง David Miller ทนายความด้านการป้องกันคดีคริปโตเป็นหัวหน้าฝ่ายบังคับใช้กฎหมาย ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนทิศทางในการบังคับใช้กฎหมายที่เปิดกว้างต่ออุตสาหกรรมมากขึ้น
ในบริบทเดียวกัน Siam Blockchain ยังได้รายงานว่า สภาคองเกรสกำลังพยายามผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต แม้จะยังติดขัดในบางประเด็น การที่ CFTC เดินหน้าออกนโยบายผ่านช่องทางเฉพาะของหน่วยงานแทนการรอกฎหมายจากสภาคองเกรสจึงถือเป็นการเร่งกระบวนการกำกับดูแลให้เร็วขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งต่างจากยุคของ Gary Gensler ที่นำ SEC มาใช้แนวทาง “กำกับดูแลผ่านการฟ้องร้อง” จนทำให้อุตสาหกรรมคริปโตรู้สึกว่าถูกกดดันมาตลอด
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่านี่คือข่าวใหญ่ที่อาจถูกมองข้ามไปท่ามกลางกระแสข่าวภูมิรัฐศาสตร์ที่วุ่นวายในช่วงนี้ ตลาด Perpetual Futures คริปโตมีมูลค่าการซื้อขายรายวันระดับหลายแสนล้านดอลลาร์ทั่วโลก และปัจจุบันส่วนใหญ่อยู่นอกสหรัฐฯ ถ้า CFTC เปิดทางได้จริงตามที่ประกาศ มันจะเป็นการเปลี่ยนเกมครั้งใหญ่สำหรับกระดานเทรดที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ อย่าง Coinbase หรือ Kraken ที่จะได้รับสิทธิ์แข่งขันกับ Binance และ Bybit ในผลิตภัณฑ์ที่ตัวเองไม่เคยสามารถเสนอได้มาก่อน สิ่งที่ต้องจับตาดูต่อจากนี้คือรูปแบบเงื่อนไขที่ CFTC จะกำหนด โดยเฉพาะเรื่อง Funding Rate, Leverage Limits และการคุ้มครองผู้ใช้งานรายย่อย ซึ่งจะเป็นตัวชี้ว่าผลิตภัณฑ์ที่ออกมาจะใกล้เคียงกับที่มีในตลาดต่างประเทศแค่ไหน
