สรุปข่าว
- สภาพคล่องรวมมูลค่า $16,743,000,000 หรือราว 5.53 แสนล้านบาท เตรียมเข้าสู่ระบบการเงินในสัปดาห์หน้า แบ่งเป็นเงินจาก Fed $4,243,000,000 และเงินจากการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อีก $12,500,000,000
- นักวิเคราะห์มองว่าสภาพคล่องรอบนี้มีลักษณะคล้ายการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบแบบ QE แม้ไม่ได้เป็นโครงการ QE อย่างเป็นทางการของ Fed โดยปัจจัยสำคัญมาจากทั้งการดำเนินงานของ Fed และโครงการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
- ตลาดกำลังจับตาว่าสภาพคล่องก้อนนี้จะช่วยหนุน Bitcoin ได้มากแค่ไหน หลังจากก่อนหน้านี้ราคาตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวการเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตร และพุ่งขึ้นจากบริเวณ $64,000 ไปทะลุ $80,000 ในเวลาต่อมา
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bullish
การที่สภาพคล่องจำนวนมากกำลังเข้าสู่ระบบการเงินพร้อมกันถือเป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin เพราะเมื่อเงินสดในระบบเพิ่มขึ้น นักลงทุนมีโอกาสนำเงินบางส่วนไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและโอกาสสร้างผลตอบแทนสูงกว่า อย่างไรก็ตาม ตลาดอาจรับรู้ข่าวนี้ไปแล้วบางส่วน เนื่องจากแผนซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังถูกประกาศมาก่อนหน้านี้แล้ว ขณะที่เงินจาก Fed บางส่วนก็เป็นการบริหารสภาพคล่องตามกลไกปกติ จึงไม่ควรตีความว่าทั้งหมดเป็นเงินกระตุ้นเศรษฐกิจโดยตรง
ตลาดคริปโตกำลังจับตาสภาพคล่องก้อนใหญ่ที่จะเข้าสู่ระบบการเงินในสัปดาห์หน้า หลัง Crypto Rover ระบุว่า จะมีเงินรวม $16,743,000,000 หรือราว 5.53 แสนล้านบาทเข้าสู่ระบบ แบ่งเป็นเงินจาก Fed $4,243,000,000 และเงินจากการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อีก $12,500,000,000 โดย Crypto Rover มองว่าสภาพคล่องดังกล่าวเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ช่วยผลักดัน Bitcoin ตลอดเดือนที่ผ่านมา
เงินก้อนนี้มาจากไหน และทำไมถึงมีผลต่อ Bitcoin
เงินก้อนดังกล่าวมาจาก 2 ส่วนหลัก ได้แก่ การดำเนินงานด้านสภาพคล่องของ Fed และการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยข้อมูลจาก Federal Reserve Bank of New York ระบุว่า Fed มีการทำธุรกรรม repo และ reverse repo เป็นประจำ เพื่อช่วยควบคุมสภาพคล่องและรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นให้อยู่ในกรอบที่ต้องการ
ขณะที่การซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังคือการที่รัฐบาลนำเงินไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่ออกไปก่อนหน้านี้กลับคืนจากตลาด ซึ่งช่วยเพิ่มเงินสดให้กับสถาบันการเงินและผู้ถือพันธบัตร เมื่อมีเงินสดหมุนเวียนในระบบมากขึ้น สภาพแวดล้อมดังกล่าวมักเป็นผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นและคริปโต อย่างไรก็ตาม กลไกเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่า Fed กำลังทำ QE อย่างเป็นทางการทั้งหมด ดังนั้นการเรียกปรากฏการณ์นี้ว่า “QE แอบแฝง” จึงเป็นการตีความของนักลงทุนและผู้วิเคราะห์ในตลาดมากกว่าจะเป็นชื่ออย่างเป็นทางการของนโยบาย
ก่อนหน้านี้สภาพคล่องก็เคยหนุน Bitcoin มาแล้ว
ประเด็นที่ทำให้ตลาดให้ความสนใจคือการเคลื่อนไหวของสภาพคล่องครั้งนี้สอดคล้องกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับ Bitcoin ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันที่ 19 สิงหาคมว่าจะเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวจากเดิม $2,000 ล้าน เป็นอย่างน้อย $4,000 ล้านต่อครั้ง และจะเริ่มดำเนินการตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนเป็นต้นไป ตามรายงานของ Cryptonomist
หลังการประกาศดังกล่าว Bitcoin ซึ่งเคลื่อนไหวอยู่แถว $64,000 สามารถพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ก่อนจะขึ้นไปแตะบริเวณ $69,500 และเดินหน้าต่อจนทะลุ $80,000 ในเวลาต่อมา ขณะที่ข้อมูลจาก crypto.news อธิบายว่าการซื้อคืนพันธบัตรช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดและลดแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยง
สัปดาห์หน้าจะทำให้ Bitcoin พุ่งแรงเหมือนเดิมหรือไม่
สิ่งสำคัญคือ ตลาดอาจตอบสนองต่อสภาพคล่องรอบนี้ไม่เหมือนกับครั้งแรก เพราะข่าวการเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรถูกเปิดเผยออกมาตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคม และนักลงทุนมีเวลารับรู้ข้อมูลล่วงหน้าหลายสัปดาห์แล้ว ดังนั้นแรงซื้อบางส่วนอาจเกิดขึ้นไปก่อนแล้ว
อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขสภาพคล่อง $16,743,000,000 เข้าสู่ระบบตามที่ระบุไว้จริง และยังมีการดำเนินการลักษณะเดียวกันต่อเนื่อง ก็อาจช่วยสร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นบวกต่อ Bitcoin ในระยะต่อไป โดยเฉพาะหากเงินที่เข้าสู่ระบบไหลต่อไปยังตลาดหุ้นและสินทรัพย์ดิจิทัล
ผู้เขียนมองว่า สภาพคล่องยังเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาสำหรับ Bitcoin ในช่วงนี้ แต่ไม่ควรตีความตัวเลข $16.7 พันล้านดอลลาร์ว่าเป็นเงินใหม่ที่กำลังถูกแจกเข้าสู่ตลาดทั้งหมด เพราะส่วนหนึ่งเป็นการบริหารสภาพคล่องตามกลไกปกติของ Fed ขณะที่การซื้อคืนพันธบัตรก็เป็นการบริหารโครงสร้างหนี้ของกระทรวงการคลัง สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือ เงินเหล่านี้จะส่งผลต่อสภาพคล่องในตลาดจริงมากแค่ไหน และนักลงทุนจะนำเงินที่ได้รับกลับไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงหรือไม่ หากสภาพคล่องเพิ่มขึ้นพร้อมกับเงินไหลเข้า Bitcoin ETF อย่างต่อเนื่อง ก็จะเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนราคามากขึ้น แต่หากตลาดรับรู้ข่าวนี้ไปแล้ว ผลกระทบในสัปดาห์หน้าอาจไม่รุนแรงเท่าที่หลายคนคาดหวัง
แหล่งอ้างอิง:
- ทวีตจาก @cryptorover
- Federal Reserve Bank of New York — Repo Operations
- Cryptopolitan — Federal Reserve to Inject $16 Billion in Liquidity Into U.S. Markets This Week
- IDNFinancials — The Fed Injects Massive Liquidity, Is US Quantitative Tightening Over?
- Cryptonomist — Bitcoin Bull Market Accelerates as Treasury Bond Buybacks Fuel $80K Surge
- crypto.news — The Treasury Buyback Trade: How $4 Billion in Bond Operations Moved Bitcoin 8% in a Day
