สรุปข่าว
- Kalshi แพ้คดีสำคัญ หลังศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ ตัดสินว่า สัญญาทำนายผลการแข่งขันกีฬาของบริษัทมีลักษณะเป็น ‘การพนันกีฬา’ ทำให้รัฐสามารถเข้ามากำกับดูแลได้
- คำตัดสินนี้ขัดแย้งกับคำตัดสินของศาลรัฐบาลกลางอีกแห่งที่เคยมองว่า รัฐนิวเจอร์ซีย์ไม่มีอำนาจเข้ามาควบคุม Kalshi จึงมีโอกาสที่เรื่องจะไปถึงศาลฎีกาสหรัฐฯ เพื่อหาข้อสรุป
- ผลกระทบอาจไม่ได้หยุดอยู่ที่ Kalshi เพราะ Robinhood และ Crypto.com ก็เริ่มให้บริการ Prediction Market ขณะที่ Kalshi และแพลตฟอร์มอื่นยังเผชิญคดีจากหลายรัฐทั่วสหรัฐฯ
แนวโน้มผลกระทบ: Bearish
ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ มีคำตัดสินว่า สัญญาทำนายผลกีฬาของ Kalshi มีลักษณะเป็น ‘การพนันกีฬา’ ทำให้รัฐสามารถเข้ามากำกับดูแลได้ แม้ Kalshi จะยืนยันว่าแพลตฟอร์มของบริษัทอยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC และกฎหมายรัฐบาลกลางก็ตาม คำตัดสินนี้ขัดแย้งกับศาลรัฐบาลกลางอีกแห่งที่เคยตัดสินให้รัฐนิวเจอร์ซีย์ไม่มีอำนาจควบคุม Kalshi ทำให้มีโอกาสที่ประเด็นดังกล่าวจะไปถึงศาลฎีกาสหรัฐฯ เพื่อหาข้อสรุปสุดท้ายของเรื่องนี้
Prediction Market หรือ ‘ตลาดทำนายผล’ กำลังโดนข้อกฎหมายเล่นงานในสหรัฐฯ โดยล่าสุดศาลอุทธรณ์มีคำตัดสินว่า สัญญาทำนายผลการแข่งขันกีฬาของ Kalshi มีลักษณะเป็นการพนันกีฬา และรัฐสามารถเข้ามากำกับดูแลได้
ประเด็นนี้ถือเป็นเรื่องใหญ่ เพราะ Kalshi ยืนยันมาตลอดว่า แพลตฟอร์มของตนเองเป็นตลาดซื้อขายสัญญาที่อยู่ภายใต้การกำกับของรัฐบาลกลาง ไม่ใช่ธุรกิจการพนันที่รัฐต่าง ๆ สามารถเข้ามาควบคุมได้
ปัจจุบัน Kalshi อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับตลาดอนุพันธ์ของสหรัฐฯ (CFTC ) และดำเนินงานภายใต้กรอบของกฎหมาย Commodity Exchange Act (CEA) บริษัทจึงมองว่า เมื่อแพลตฟอร์มได้รับอนุญาตจากรัฐบาลกลางแล้ว รัฐอย่างเนวาดาไม่ควรเข้ามาออกกฎควบคุมกิจกรรมดังกล่าวอีก
แต่ศาลอุทธรณ์กลับมองต่างออกไป ศาลอุทธรณ์เห็นว่า สัญญาที่ Kalshi เปิดให้ผู้ใช้งานซื้อขายเพื่อทำนายผลการแข่งขันกีฬา ไม่ได้มีลักษณะเป็นอนุพันธ์ทางการเงินทั่วไป แต่เป็นการเดิมพันกีฬา
กล่าวคือ ศาลไม่ได้พิจารณาเพียงว่า Kalshi เรียกผลิตภัณฑ์ของตัวเองว่าอะไร แต่ดูแต่ดูว่าผู้ใช้งานกำลังทำอะไรกับสัญญานั้น หากผู้ใช้งานนำเงินไปเดิมพันว่า ทีมไหนจะชนะ ศาลมองว่า กิจกรรมดังกล่าวคือ “การพนันกีฬา” แม้แพลตฟอร์มจะเรียกว่า Event Contracts หรือ “สัญญาเหตุการณ์” ก็ตาม
ศาลไม่ได้ดูแค่ว่า Kalshi เรียกสิ่งนี้ว่าอะไร แต่ดูว่า ผู้ใช้งานกำลังทำอะไรกับสัญญานั้น หากผู้ใช้งานนำเงินไปเดิมพันว่า ทีมไหนจะชนะ ศาลมองว่ากิจกรรมดังกล่าวมีลักษณะเป็นการพนันกีฬา
สิ่งที่ทำให้เรื่องนี้น่าจับตายิ่งขึ้นคือ เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา ศาลรัฐบาลกลางอีกแห่งเคยมีคำตัดสินในทิศทางตรงกันข้าม โดยระบุว่า รัฐนิวเจอร์ซีย์ไม่มีอำนาจเข้ามาควบคุม Kalshi เนื่องจากแพลตฟอร์มอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
นั่นหมายความว่า ขณะนี้ศาลสหรัฐฯ มีคำตัดสินที่ไม่ตรงกันเกี่ยวกับอำนาจของรัฐในการควบคุม Prediction Market
สถานการณ์เช่นนี้อาจเปิดทางให้เรื่องเดินทางไปถึงศาลฎีกา หรือศาลสูงสุดสหรัฐฯ เพื่อหาคำตอบสุดท้ายว่า Prediction Market ควรถูกมองเป็นตลาดอนุพันธ์ที่รัฐบาลกลางกำกับดูแล หรือเป็นการพนันที่รัฐต่าง ๆ สามารถเข้ามาควบคุมได้
ฝั่ง CFTC ออกมาคัดค้านคำตัดสินดังกล่าว โดยมองว่า หากสัญญามีโครงสร้างเป็น Swap หรือสัญญาแลกเปลี่ยนทางการเงิน ก็ควรถูกจัดเป็น Swap ไม่ว่าสินทรัพย์ที่นำมาอ้างอิงจะเป็นอะไรก็ตาม
CFTC มองว่า ศาลกำลังตีความกฎหมาย Commodity Exchange Act (CEA) ผิด และสร้างข้อยกเว้นใหม่ที่ไม่ได้ระบุไว้ในตัวบทกฎหมาย
ขณะที่ Nevada Gaming Control Board หรือคณะกรรมการควบคุมการพนันรัฐเนวาดา กลับเห็นว่า คำตัดสินเป็นการยืนยันสิ่งที่รัฐพูดมาตลอดว่า กิจกรรมของ Kalshi คือ ‘การพนันกีฬา’ และควรอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐ
Mike Dreitzer ประธานคณะกรรมการ ยังชี้ว่า ประเด็นนี้อาจกระทบแพลตฟอร์มอื่นอย่าง Robinhood และ Crypto.com ที่เริ่มให้บริการ Prediction Market ในลักษณะใกล้เคียงกัน
ด้าน Kalshi ไม่ได้มองว่าคำตัดสินครั้งนี้หมายความว่า รัฐมีอำนาจเหนือแพลตฟอร์มทั้งหมด โดยบริษัทยังคงยืนยันว่า การซื้อขายสัญญาบนแพลตฟอร์มอยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
Dani Lever โฆษกของ Kalshi ระบุว่า บริษัทไม่เห็นด้วยกับการตีความว่าสัญญากีฬาเป็นการพนันที่ถูกห้ามภายใต้กฎของ CFTC และเตรียมขอให้มีการทบทวนคำตัดสินเพิ่มเติม
ขณะเดียวกัน Kalshi และแพลตฟอร์ม Prediction Market รายอื่นยังต้องเผชิญคดีความจากหลายรัฐ โดยล่าสุด รัฐคอนเนตทิคัต ก็เพิ่งยื่นฟ้องร้องเพิ่มอีกราย
ที่มา:coindesk
มุมมองผู้เขียน: นักลงทุนควรจับตาคำตัดสินสุดท้ายจากศาลฎีกาสหรัฐฯ เพราะคดีนี้อาจไม่ได้กำหนดอนาคตของ Kalshi เพียงรายเดียว แต่มีโอกาสกลายเป็นบรรทัดฐานว่า Prediction Market ทั้งอุตสาหกรรมควรถูกกำกับโดยรัฐบาลกลาง หรือเปิดทางให้แต่ละรัฐเข้ามาควบคุมได้
