สรุปข่าว
- S&P 500 Equal Weight Index ปิดลดลงต่อเนื่อง 7 สัปดาห์ติดต่อกัน ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นไม่บ่อยในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ
- รูปแบบดังกล่าวเคยเกิดขึ้นในช่วง ปี 2002 หลังฟองสบู่ Dot-com แตก และปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงตลาดหมี
- ความแตกต่างระหว่าง S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดกับ Equal Weight สะท้อนว่าแรงพยุงดัชนีในปัจจุบันยังกระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
การที่ Equal Weight Index ปรับตัวลงต่อเนื่องสะท้อน Market Breadth ที่อ่อนแอ และแรงขายที่กระจายไปยังหุ้นจำนวนมาก แม้ S&P 500 หลักจะยังทรงตัวได้ อย่างไรก็ตาม รูปแบบนี้ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะต้องเข้าสู่ตลาดหมีทันที
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังส่งสัญญาณความอ่อนแอที่ซ่อนอยู่ หลัง S&P 500 Equal Weight Index ซึ่งให้น้ำหนักหุ้นทั้ง 500 บริษัทเท่ากัน ปิดลดลงเป็นสัปดาห์ที่ 7 ติดต่อกัน โดยรูปแบบดังกล่าวเคยเกิดขึ้นในช่วงตลาดหมีปี 2002 และ 2022 ขณะที่ S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดยังได้รับแรงหนุนจากหุ้นขนาดใหญ่
Equal Weight ร่วง 7 สัปดาห์ สะท้อนอะไร?
S&P 500 Equal Weight ต่างจาก S&P 500 ปกติที่ให้น้ำหนักแต่ละบริษัทตามมูลค่าตลาด โดย Equal Weight จะให้น้ำหนักบริษัททั้ง 500 แห่งใกล้เคียงกัน ทำให้ดัชนีนี้สะท้อนภาพของ หุ้นโดยเฉลี่ยใน S&P 500 ได้มากกว่า
ล่าสุดดัชนี Equal Weight ปิดลดลงต่อเนื่อง 7 สัปดาห์ ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะที่ S&P 500 แบบ Market Cap Weighted ยังอยู่ใกล้ระดับสูงสุด สะท้อนว่าหุ้นขนาดใหญ่บางกลุ่มกำลังช่วยพยุงดัชนีเอาไว้
ทำไมถึงถูกนำไปเปรียบเทียบกับยุค Dot-com?
ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่า หาก Equal Weight Index ปิดลดลงเป็นสัปดาห์ที่ 7 จะเป็นเพียง ครั้งที่ 3 ในประวัติศาสตร์ ที่เกิดรูปแบบดังกล่าว โดยสองครั้งก่อนหน้าเกิดขึ้นในปี 2002 ช่วงหลังฟองสบู่ Dot-com และปี 2022
อย่างไรก็ตาม การเกิดรูปแบบเดียวกันไม่ได้หมายความว่าตลาดปัจจุบันจะต้องซ้ำรอย Dot-com เนื่องจากโครงสร้างตลาดและเศรษฐกิจแตกต่างกัน ขณะที่ CME Group ระบุว่า S&P 500 ในปัจจุบันมีน้ำหนักในหุ้นเทคโนโลยีเพิ่มขึ้นอย่างมาก และหุ้นขนาดใหญ่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของดัชนีมากขึ้น
S&P 500 ยังดูแข็งแกร่ง แต่หุ้นส่วนใหญ่เริ่มอ่อนแรง
ข้อมูลล่าสุดจาก MarketWatch ชี้ให้เห็นช่องว่างระหว่าง S&P 500 แบบ Market Cap กับ Equal Weight ที่กว้างขึ้น โดย Equal Weight ปรับตัวลงราว 5% ในเดือนกันยายน ขณะที่ S&P 500 ลดลงเพียงประมาณ 0.5%
ภาพดังกล่าวทำให้เกิดสถานการณ์ที่ “ดัชนีดูแข็งแกร่ง แต่หุ้นส่วนใหญ่กลับอ่อนแอ” หากหุ้นขนาดใหญ่ยังคงปรับตัวขึ้น ตลาดอาจรักษาระดับไว้ได้ แต่หากแรงขายเริ่มลามมายังหุ้นกลุ่มใหญ่ ความอ่อนแอที่ซ่อนอยู่ก็อาจสะท้อนออกมาที่ S&P 500 มากขึ้น
ผู้เขียนมองว่า การที่ S&P 500 Equal Weight ร่วง 7 สัปดาห์ติดเป็นสัญญาณที่ควรจับตา เพราะแสดงให้เห็นว่าความแข็งแกร่งของตลาดกำลังกระจุกตัวอยู่ในหุ้นบางกลุ่มมากขึ้น แต่การเทียบกับยุค Dot-com ควรใช้เป็นเพียงสัญญาณเตือน ไม่ใช่ข้อสรุปว่าตลาดกำลังจะเกิดเหตุการณ์ซ้ำรอยเดิม โดยสิ่งสำคัญต่อจากนี้คือดูว่าหุ้นขนาดใหญ่จะสามารถรักษาแรงพยุง S&P 500 ได้ต่อไปหรือไม่
