สรุปข่าว
- แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เตือนว่าราคาหุ้นกลุ่ม AI อาจสูงเกินจริงจนเสี่ยงเกิดฟองสบู่แตกและส่งผลต่อเสถียรภาพทางการเงิน
- เบลีย์ชี้ว่าตลาดคาดหวังผลตอบแทนจาก AI เร็วเกินไป หากผลกำไรจริงมาช้ากว่าที่คาด อาจเกิดการปรับฐานราคาลงอย่างรุนแรง และยังเตือนเรื่องภัยคุกคามทางไซเบอร์จาก Frontier AI ด้วย
- คำเตือนนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ทั้งหมด เพราะ BoE เคยส่งสัญญาณมาแล้วตั้งแต่ ต.ค. 2025 และ ก.ย. 2026 ต้องจับตาว่าตลาดหุ้นเทคโนโลยีและตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะตอบสนองอย่างไร
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Neutral
เป็นคำเตือนความเสี่ยงที่ย้ำจุดยืนเดิม ไม่ใช่เหตุการณ์ที่ตลาดกำลังตอบสนองจริง และสุนทรพจน์ต้นทางก็ไม่ได้กล่าวถึงคริปโตโดยตรง ตลาดคริปโตจึงยังไม่ขยับชัดเจนในตอนนี้
แอนดรูว์ เบลีย์ (Andrew Bailey) ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England หรือ BoE) เตือนว่าราคาหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่พุ่งสูงเกินจริงอาจนำไปสู่ภาวะตลาดล่มได้ ตามรายงานจาก Watcher.Guru เมื่อช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 10 พ.ย. 2569 ตามเวลาไทย คำเตือนดังกล่าวมาจากปาฐกถาของเบลีย์ในงานบรรยายของ Swiss Institute of International Studies ณ มหาวิทยาลัยซูริก ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ เมื่อวันที่ 9 พ.ย. เบลีย์ดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการดูแลเสถียรภาพทางการเงินระดับโลก (FSB) ด้วย
ตลาดคาดหวังผลตอบแทนจาก AI เร็วเกินไป
เบลีย์ชี้ว่าหุ้นกลุ่ม AI ในปัจจุบันถูกตีมูลค่าสูงเกินจริง เพราะตลาดและนักลงทุนคาดหวังผลตอบแทนเร็วเกินไป เขาเปรียบเทียบกับบทเรียนในอดีต เช่น การประดิษฐ์กระแสไฟฟ้าของเอดิสันและฟองสบู่ดอทคอม ที่เทคโนโลยีมีประโยชน์จริงแต่กว่าจะสร้างกำไรคุ้มค่าเงินลงทุนต้องใช้เวลานานหลายปี หากผลตอบแทนมาช้ากว่าที่ตลาดคาด อาจเกิดการปรับฐานราคาลงอย่างรุนแรง ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงเชิงระบบต่อเสถียรภาพทางการเงินของสหราชอาณาจักรและของโลก
อย่างไรก็ตาม เบลีย์ยังระบุว่าตนเองเป็นผู้มองโลกในแง่ดีต่อเทคโนโลยี AI และหุ่นยนต์ โดยการลงทุนด้าน AI ช่วยหนุน GDP ของสหราชอาณาจักรเกือบ 1 ใน 5 นับตั้งแต่ต้นปี 2569
ความเสี่ยงด้านไซเบอร์และหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI
นอกจากเรื่องราคาหุ้น เบลีย์ยังเตือนว่าเทคโนโลยี Frontier AI เพิ่มระดับภัยคุกคามทางไซเบอร์ต่อโครงสร้างพื้นฐานระบบการเงินอย่างมีนัยสำคัญ และเรียกร้องให้ทดสอบโมเดลอย่างเข้มงวดทั้งก่อนและหลังปล่อยใช้งาน
ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 30 ก.ย. 2569 คณะกรรมการ FPC ของ BoE ระบุว่าตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลกแตะประมาณ 4.5 แสนล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Morgan Stanley สูงเป็นสองเท่าของปี 2568 และเตือนว่าการกู้ยืมของบริษัท AI อาจทำให้ตลาดเปราะบางต่อการเทขายมากขึ้น ส่วนวันที่ 1 ต.ค. เบลีย์เคยให้สัมภาษณ์ว่าตลาดกำลังตีราคาหุ้น AI ราวกับว่าทุกบริษัทจะเป็นผู้ชนะ
ไม่ใช่คำเตือนใหม่ และไม่ได้พูดถึงคริปโต
ควรระวังว่าคำเตือนเรื่องฟองสบู่หุ้น AI ไม่ใช่เรื่องใหม่เอี่ยม BoE เคยออกคำเตือนอย่างเป็นทางการมาแล้วเมื่อ ต.ค. 2568 ว่ามูลค่าหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ และ AI อยู่ในระดับตึงตัวเทียบเท่าช่วงก่อนวิกฤตดอทคอม การปาฐกถาครั้งนี้จึงเป็นการย้ำจุดยืนเดิม นอกจากนี้ สุนทรพจน์ของเบลีย์ไม่ได้กล่าวถึงสินทรัพย์ดิจิทัลหรือการลุกลามสู่ตลาดคริปโตโดยตรง การเชื่อมโยงไปยังคริปโตเป็นการตีความต่อของสื่อสายคริปโต ที่มองว่าคริปโตเป็นสินทรัพย์เสี่ยงเช่นเดียวกับหุ้นเทคโนโลยี
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า ตะกร้าหุ้น AI ที่เกี่ยวกับหน่วยความจำของ Goldman Sachs ร่วงไปแล้ว 51% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนมิถุนายน ซึ่งสะท้อนว่าความระมัดระวังต่อหุ้นกลุ่มนี้เริ่มปรากฏในตลาดจริงแล้ว
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าข่าวนี้ยังเป็นแค่สัญญาณเตือนมากกว่าตัวจุดชนวน เพราะเบลีย์ไม่ได้บอกว่าฟองสบู่กำลังจะแตกพรุ่งนี้ แค่ชี้ว่าตลาดอาจใจร้อนเกินไป ประเด็นที่น่าติดตามคือเรื่องหนี้ที่เกี่ยวกับ AI เพราะถ้ารายได้ไม่เข้าเป้า ปัญหาจะไปไกลกว่าตลาดหุ้น ส่วนตลาดคริปโตตอนนี้ยังนิ่ง Bitcoin อยู่แถว $74,500 ใครที่ถือสินทรัพย์เสี่ยงอยู่คงต้องดูทิศทางหุ้นเทคโนโลยีควบคู่กันไป เพราะถ้าหุ้น AI ปรับฐานแรงจริง อารมณ์ตลาดโดยรวมก็มักจะกระเทือนไปด้วย
ที่มา: @WatcherGuru
เครดิตภาพจาก Wikimedia Commons
