การประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในช่วงค่ำคืนนี้ 01.00 น. ตามเวลาไทย เป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญที่นักลงทุนทั่วโลกจับตามอง แม้จะมีการคาดการณ์กันว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบัน ซึ่งอยู่ในช่วง 4.25%-4.5% แต่สิ่งที่ตลาดให้ความสนใจมากกว่าคือ ทิศทางนโยบายในอนาคต และคำใบ้ที่อาจส่งสัญญาณเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลก รวมถึงแนวโน้มการปรับอัตราดอกเบี้ยในปี 2025
Jerome Powell ประธาน Fed คนปัจจุบัน และคณะทำงานได้เน้นย้ำถึงแนวทางที่เน้นความอดทน โดยไม่จำเป็นต้องรีบร้อนตัดสินใจใดๆ Powell เคยกล่าวในสุนทรพจน์เมื่อต้นเดือนนี้ว่า “ไม่จำเป็นต้องรีบร้อน” ในขณะที่ Fed กำลังมองหา “ความชัดเจนมากขึ้น” เกี่ยวกับทิศทางของนโยบายการค้าและการคลังภายใต้รัฐบาล Trump ซึ่งยังคงมีความไม่แน่นอนสูง
Dan North นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Allianz Trade North America ให้ความเห็นว่า “ไม่มีโอกาสเลยที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งนี้ ดังนั้นประเด็นที่น่าจับตามองกว่าคือ สิ่งที่พวกเขาจะสื่อสารออกมา พวกเขาจะบอกว่า ‘รู้ไหม ตอนนี้เราไม่รีบร้อนอะไรเลย’” นี่คือสัญญาณที่สะท้อนให้เห็นว่า Fed กำลังใช้เวลาเพื่อประเมินสถานการณ์อย่างรอบคอบ
แนวโน้มเศรษฐกิจ : ตัวเลข GDP – ตัวเลข CPI – อัตราการว่างงาน
หนึ่งในประเด็นที่นักลงทุนควรจับตาคือ การแก้ไขข้อมูลการคาดการณ์รายไตรมาสของ Fed ซึ่งครอบคลุมอัตราดอกเบี้ย, ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) อัตราการว่างงาน และอัตราเงินเฟ้อ (CPI)
จากข้อมูลล่าสุด Fed อาจปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับปี 2025 จากเดิมที่คาดไว้ที่ 2.5% ในขณะที่อาจปรับลดการคาดการณ์ GDP จาก 2.1% ลงเล็กน้อย
นอกจากนี้ การแถลงข่าวของ Powell หลังการประชุมก็เป็นอีกช่วงเวลาสำคัญที่นักลงทุนควรติดตาม เพราะเขาอาจให้คำใบ้เกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกังวลว่า ถ้าประธานาธิบดี Trump ขึ้นภาษีนำเข้าอีกครั้ง อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมา โดยเฉพาะถ้า Trump ใช้นโยบายนี้อย่างจริงจังมากขึ้น หลังจากวันที่ 2 เมษายน ที่ทำเนียบขาวจะสรุปผลการตรวจสอบภาษีทั่วโลก หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีความกังวลว่า ภาษีนำเข้าจะทำให้เงินเฟ้อกลับมา Fed ก็อาจจะไม่ยอมลดอัตราดอกเบี้ย
Dan North กล่าวว่า “ผมคิดว่าปีนี้อาจลดอัตราดอกเบี้ย 1 ครั้งหรือไม่ลดเลย โดยเฉพาะหากภาษีนำเข้าของ Trump ยังคงอยู่ ผมไม่คิดว่าพวกเขาจะพยายามช่วยเศรษฐกิจด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย เพราะพวกเขารู้ดีว่า หากกระตุ้นให้เกิดอัตราเงินเฟ้อ พวกเขาจะต้องกลับมาเริ่มต้นใหม่ทั้งหมด”
ตลาดยังคงมองว่า Fed จะลดดอกเบี้ย 2-3 ครั้งภายในปีนี้
แม้ Fed อาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ แต่ตลาดยังคาดการณ์ว่า จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีก 2-3 ครั้งภายในปีนี้ นักเทรดส่วนใหญ่คาดว่า การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน และอาจมีการลดอีกหนึ่งครั้งในไตรมาสนี้ รวมถึงมีโอกาสประมาณ 50-50 ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามภายในสิ้นปี ตามข้อมูลจาก CME Fed Watch
อย่างไรก็ตาม Thierry Wizman นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยระดับโลกของ Macquarie มองว่า “ตลาดอาจมองโลกในแง่ดีเกินไป Fed อาจจะส่งสัญญาณว่าพวกเขายังไม่มั่นใจกับเรื่องนี้”
นอกเหนือจากเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว คณะกรรมการของ Fed อาจหารือกันเกี่ยวกับโปรแกรม “การลดสภาพคล่องเชิงปริมาณ” ซึ่งเป็นกระบวนการที่ Fed ปล่อยให้เงินจากพันธบัตรที่ครบกำหนดไหลออกจากงบดุลในจำนวนที่กำหนดแต่ละเดือน ตลาดคาดว่า Fed จะหยุดโปรแกรมนี้ในปี 2025 และอาจมีการพูดถึงวิธีจัดการพอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่ของธนาคารกลางที่มีมูลค่าสูงถึง 6.4 ล้านล้านดอลลาร์ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ที่มาข่าวและภาพ: CNBC