รายงานการอัปเดตล่าสุดจากเครื่องมือ CME FedWatch Tool ซึ่งสะท้อนมุมมองของนักลงทุนในตลาด โดยระบุว่าขณะนี้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายก่อนเดือนมีนาคมปี 2027 (พ.ศ. 2570) ได้ลดลงเหลือ 0% อย่างเป็นทางการ
โอกาสลดดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ท่ามกลางแนวโน้มปรับขึ้นต่อ
อ้างอิงจากข้อมูลของ CME FedWatch Tool ตลาดได้ปรับเปลี่ยนมุมมองต่อทิศทางนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญ โดยประเมินว่ามีความน่าจะเป็น 49% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50-3.75% ต่อไป และมีความน่าจะเป็นสูงถึง 51% ที่ Fed อาจพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย (Rate Hikes) เพิ่มเติมเพื่อสกัดกั้นภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงทรงตัวในระดับสูง
เศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งเกินคาด หนุนเงินเฟ้อดื้อแพ่ง
การปรับคาดการณ์ของตลาดในครั้งนี้ เป็นผลสืบเนื่องมาจากการประชุมของ Fed เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2569 ที่มีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม โดยได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลตัวเลขทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่ง ไม่ว่าจะเป็นอัตราการว่างงานที่อยู่ในระดับต่ำ และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ที่ยังคงอยู่เหนือระดับเป้าหมายที่ 2.5% ตามรายงานของสำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) และสำนักงานการวิเคราะห์เศรษฐกิจ (BEA)
ผลกระทบต่อตลาดทุนและความกังวลของนักลงทุน
รายงานข่าวดังกล่าวสร้างความผิดหวังให้กับกลุ่มนักลงทุนที่คาดหวังการลดดอกเบี้ยเพื่อลดต้นทุนการกู้ยืม ภาวะอัตราดอกเบี้ยสูงที่ลากยาว (Higher-for-longer) อาจส่งผลให้ส่วนต่างต้นทุนการกู้ยืม (Borrowing spreads) กว้างขึ้น ซึ่งจะเข้าไปกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค และเพิ่มความเสี่ยงให้กับตลาดหุ้น (Equity risks) ในลักษณะที่คล้ายคลึงกับสภาวะตลาดในช่วงปี 2022-2023
แหล่งอ้างอิง: @Barchart
ผู้เขียนมองว่าตัวเลขจาก CME FedWatch Tool ถือเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนว่า ตลาดได้ยอมจำนนต่อความเป็นจริงที่ว่า “เงินเฟ้อ” เป็นปัญหาที่ฝังรากลึกกว่าที่คาดการณ์ไว้ การยุติความหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นและระยะกลาง จะทำให้นักลงทุนต้องปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนใหม่ทั้งหมด การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ (Valuation) จะต้องอิงกับฐานดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งบริษัทที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่งและมีหนี้สินต่ำ จะเป็นกลุ่มที่สามารถทนทานต่อสภาวะนี้ได้ดีที่สุด
