สรุปข่าว
- ผลตอบแทนต่อกำลังขุดของนักขุด Bitcoin ดิ่งเหวทุบสถิติต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เหลือเพียง 0.028 ดอลลาร์ต่อวัน สวนทางกับต้นทุนการผลิตเฉลี่ยที่พุ่งทะยานสูงถึง 62,650 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
- เหมืองขุดยักษ์ใหญ่พากันโยกย้ายเงินทุนและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานไฟฟ้า หนีไปซบธุรกิจ AI Data Center เพื่อหาทางรอด หลังรายได้ฝั่งคริปโตหดหายจนแทบไม่เหลือกำไร
- ตัวเลขการถือครอง Bitcoin ของกลุ่มนักขุดลดลงต่อเนื่อง ตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม สร้างความหวั่นใจว่า แรงขายล็อตใหญ่จากคลังนักขุดมูลค่ากว่าแสนล้านดอลลาร์ อาจซ้ำเติมแนวรับจิตวิทยาที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ให้พังทลาย
แนวโน้มที่ส่งผลกระทบต่อราคา: Bearish
สภาวะขาดทุนขั้นวิกฤตของกลุ่มนักขุดบิตคอยน์ ถือเป็นสัญญาณเตือนภัยฝั่งขาลงที่รุนแรง โดยต้นทุนการผลิตที่อยู่สูงกว่าราคาซื้อขาย Bitcoin ในปัจจุบันบีบให้เหมืองขุดจำนวนมาก จำเป็นต้องทยอยขายเหรียญในคลังออกมาขายเพื่อประคองสภาพคล่องและจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
กำไรของนักขุด Bitcoin ลดลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ราคา Bitcoin ก็กำลังพยายามประคองตัวให้อยู่เหนือระดับ 60,000 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนหลายคนเริ่มกังวลว่า แรงขายจากฝั่งนักขุดอาจเพิ่มขึ้น
ช่วงที่ราคา Bitcoin ร่วงลงมาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 62,000 ดอลลาร์ กิจกรรมบนเครือข่ายก็ซบเซาลง ขณะเดียวกันรายได้ของนักขุดก็ลดลงอย่างหนัก ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวล เนื่องจากปัจจุบันนักขุดและพูลขุดยังถือครอง Bitcoin รวมกันมากกว่า 110,000 ล้านดอลลาร์
รายได้หน่วยดอลลาร์ (USD) ต่อวัน ที่ได้รับจากกำลังขุดจำนวน 1 Terahash ต่อวินาที (TH/s) อ้างอิงจากดัชนี Luxor Hashrate Index
ซึ่งผลตอบแทนต่อกำลังขุด 1 TH/s (Terahash ต่อวินาที) ก็ลดลงเหลือเพียง 0.028 ดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตลอดกาล จากประมาณ 0.039 ดอลลาร์ต่อวัน เมื่อเดือนก่อน
โดยเครื่องขุด Antminer S21 XP Hydro ที่ใช้ค่าไฟ 0.07 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง ตอนนี้มีกำไรขั้นต้นต่อเดือน เหลือเพียงประมาณ 137 ดอลลาร์ จากเดิมที่เคยได้ราว 192 ดอลลาร์
สถานการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงที่กระแสการลงทุนด้าน AI และดาต้าเซ็นเตอร์ กำลังร้อนแรง ทำให้ความสนใจและเงินทุนบางส่วน ไหลออกจากธุรกิจเหมืองขุด Bitcoin ซึ่งดันพอดีกับช่วงที่แนวรับสำคัญ 60,000 ดอลลาร์ของ Bitcoin กำลังถูกทดสอบ
การเปลี่ยนแปลงสถานะสุทธิของนักขุด Bitcoin ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา (BTC) ที่มา: Glassnode Studio
ข้อมูลเฉลี่ย 14 วันแสดงให้เห็นว่า ตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม ปริมาณ Bitcoin ที่ถือโดยนักขุดและพูลขุดมีการลดลงต่อเนื่อง สาเหตุอาจมาจากหลายปัจจัย เช่น การนำเงินไปใช้เป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน, ลดภาระหนี้สิน, ลงทุนขยายธุรกิจไปสู่ AI Data Center แต่ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลไหน ผลลัพธ์ก็คือ มีแรงขายเพิ่มขึ้นในตลาด ซึ่งกดดันราคาของ Bitcoin
อีกประเด็นที่นักวิเคราะห์จับตาคือ การกระจุกตัวของกำลังขุด ซึ่งข้อมูลล่าสุดใน 7 วันพบว่า Foundry USA, AntPool, F2Pool ถือครองกำลังขุดรวมกันถึง 59% ของเครือข่าย Bitcoin เมื่อเทียบกับในปี 2022 ที่พูลขุด 3 อันดับแรก มีส่วนแบ่งรวมกันเพียง 44% เท่านั้น
นักวิเคราะห์ของ Bernstein มองว่า ปัญหาหลักของการสร้าง AI Data Center ไม่ใช่การขาดแคลนชิป แต่เป็นการเข้าถึงพลังงานไฟฟ้า ทำให้หลายบริษัทเหมืองขุด Bitcoin เริ่มนำโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของตัวเองไปใช้กับงาน AI เนื่องจากมองว่า มีรายได้ที่มั่นคง และทำกำไรได้ดีกว่าการขุดคริปโตในช่วงนี้
ด้าน Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ประเมินว่า ต้นทุนการผลิต Bitcoin ที่รวมค่าเสื่อมราคาและต้นทุนอื่น ๆ อยู่ที่ประมาณ 62,650 ดอลลาร์ต่อ BTC ส่วนจุดคุ้มทุนขั้นต่ำเฉพาะค่าไฟฟ้าอยู่ที่ประมาณ 50,120 ดอลลาร์ แต่อย่างไรก็ตาม ต้นทุนของแต่ละบริษัทก็ไม่เท่ากัน
ตัวอย่างเช่น บริษัท American Bitcoin Corp (ABTC) ที่รายงานว่า ต้นทุนการดำเนินงานในไตรมาสแรกปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 36,200 ดอลลาร์ต่อ Bitcoin นอกจากนี้ ก็ยังมีบางบริษัทที่ยอมขุด Bitcoin ต่อแม้ขาดทุน เพราะอาจได้รับประโยชน์ด้านภาษี
ซึ่งข้อมูลในอดีตจาก Capriole Investments พบว่า Bitcoin เคยซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการผลิตของบริษัทขุด Bitcoin นานกว่า 6 เดือน ทั้งในช่วงปี 2019 และปี 2023
สุดท้ายแล้วทิศทางตลาดในรอบนี้อาจขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุน,สภาพเศรษฐกิจมหภาค และกระแสเงินทุนจากสถาบัน มากกว่าความสามารถในการทำกำไรของนักขุดเพียงอย่างเดียว เพราะปัจจุบันเม็ดเงินจากนักลงทุนสถาบันมีขนาดใหญ่กว่าปริมาณ Bitcoin ที่นักขุดผลิตออกมาเสียอีก
ที่มา : cointelegraph
มุมมองผู้เขียน : การที่กำไรนักขุดดิ่งลงแตะจุดต่ำสุดประวัติศาสตร์รอบนี้ อาจเป็นวิกฤตเชิงโครงสร้างที่สายออมยาวจะมองข้ามไม่ได้ ขณะที่ต้นทุนขุด Bitcoin เฉลี่ยขยับไปอยู่แถง 62,650 ดอลลาร์ แต่ราคา Bitcoin กลับร่วงลงมาซื้อขายอยู่ที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ ชัดเจนว่า ในทางบัญชีเหมืองขุดส่วนใหญ่กำลังฝืน”ขุดแบบขาดทุน” อยู่อย่างชัดเจน
