สรุปข่าว
- Financial Times รายงานว่าหุ้นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI หรือกลุ่ม “picks and shovels” สูญมูลค่าตลาดรวม $4.2 ล้านล้านตั้งแต่เดือนมิถุนายน
- ตัวเลขนี้เกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่า $9.4 ล้านล้านที่กลุ่มนี้เคยเพิ่มขึ้นมาในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า
- ต้องจับตาว่าแรงขายหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI จะลามไปสู่ความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตหรือไม่
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
การที่หุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ถูกเทขายหนักบ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มลดความเสี่ยงในธีมที่เคยร้อนแรง ซึ่งคริปโตมักเคลื่อนไหวสัมพันธ์กับสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดหุ้น อย่างไรก็ตามยังไม่มีปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับคริปโตโดยตรง ผลกระทบจึงอยู่ในระดับเบา
เมื่อวันที่ 15 พ.ย. 2569 ตามรายงานจาก Cointelegraph อ้างอิงบทวิเคราะห์ของ Financial Times ระบุว่าหุ้นกลุ่ม “picks and shovels” ของยุค AI ซึ่งหมายถึงบริษัทที่ขายอุปกรณ์และบริการให้การสร้างศูนย์ข้อมูล สูญมูลค่าตลาดไปแล้ว $4.2 ล้านล้านตั้งแต่เดือนมิถุนายน ตัวเลขนี้เกือบครึ่งหนึ่งของ $9.4 ล้านล้านที่กลุ่มเดียวกันเคยเพิ่มขึ้นมาในปีก่อนหน้า FT พาดหัวบทวิเคราะห์ว่าธุรกิจการค้าเกี่ยวกับ AI กำลังคลี่คลายตัวลง
หุ้นไหนร่วงหนักที่สุด
ข้อมูลที่ตรวจสอบเพิ่มเติมระบุว่าตัวเลข $4.2 ล้านล้านนี้หมายถึงกลุ่มอุตสาหกรรม สาธารณูปโภค และผู้ผลิตอุปกรณ์ที่ป้อนให้ศูนย์ข้อมูล ไม่ใช่ยักษ์ใหญ่ด้านชิปหรือเทคโนโลยีอย่าง Nvidia, Microsoft หรือ Google ตัวอย่างเช่น Caterpillar ผู้ผลิตเครื่องกำเนิดไฟฟ้าสำรองและกังหัน ทำสถิติสูงสุดเมื่อวันที่ 30 มิ.ย. 2569 และนับจากนั้นมูลค่าตลาดลดลง $2.14 แสนล้าน หรือราว 44% ตามข้อมูลของ FactSet
บริษัทอื่นในห่วงโซ่เดียวกันก็ร่วงแรงเช่นกัน Oklo ผู้พัฒนาเทคโนโลยีนิวเคลียร์ลดลง 49% ส่วน Comfort Systems USA ผู้ติดตั้งระบบทำความเย็น และ Corning ผู้ผลิตสายไฟเบอร์ออปติก ต่างสูญมูลค่าราว 50%
ความต้องการจริงยังอยู่ แต่ราคาหุ้นไม่ไปด้วย
สิ่งที่น่าสนใจคือภาคธุรกิจจริงยังไม่ได้อ่อนแรงตามราคาหุ้น เมื่อวันที่ 29 ต.ค. 2569 Caterpillar รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 โดยมียอดสั่งซื้อค้างส่งมอบ $7.8 หมื่นล้าน เพิ่มขึ้น 96% จากปีก่อน ขณะที่การใช้จ่ายก่อสร้างศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ ช่วง 12 เดือนถึงเดือนกันยายนอยู่ที่ $9.6 หมื่นล้าน
นักลงทุนเวนเจอร์แคปิตอล Paul Kedrosky ให้ความเห็นใน FT ว่าการที่ตลาดเคยซื้อขายผู้ผลิตอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมด้วยมูลค่าระดับหุ้นเติบโตสูงเหมือนบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ เป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืนเมื่อความกังวลเรื่องหนี้ในภาคเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น นอกจากนี้การต่อต้านระดับท้องถิ่นและมาตรการระงับการสร้างศูนย์ข้อมูลเพราะภาระต่อโครงข่ายไฟฟ้าและการใช้น้ำ ก็เป็นแรงกดดันอีกด้าน โดย Larry Fink ซีอีโอ BlackRock เคยเตือนว่าการระงับการก่อสร้างอาจฉุดเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย
เชื่อมโยงกับตลาดคริปโตอย่างไร
ควรเข้าใจว่าบทวิเคราะห์ต้นฉบับของ FT พูดถึงเฉพาะผลประกอบการ ความเสี่ยงด้านหนี้ และมูลค่าหุ้นอุตสาหกรรม มุมมองที่ว่าความผันผวนนี้อาจลามมายังคริปโตเป็นการตีความของสื่อคริปโตอย่าง Cointelegraph ไม่ใช่ข้อสรุปของ FT เอง
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า Bitcoin ดีดกลับมายืนเหนือ $65,000 หลังร่วง 20% ใน 1 สัปดาห์ ซึ่งสะท้อนว่าตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงผันผวนสูงอยู่แล้ว การที่หุ้นกลุ่ม AI ถูกเทขายพร้อมกันจึงเป็นอีกหนึ่งสัญญาณที่ทำให้บรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมน่าจับตา
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าข่าวนี้ยังไม่ใช่ตัวกระตุ้นคริปโตโดยตรง เพราะที่ร่วงคือหุ้นซัพพลายเออร์อุตสาหกรรม ไม่ใช่ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยี และออร์เดอร์จริงของบริษัทเหล่านี้ยังโตแรง สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือมันสะท้อนว่านักลงทุนกำลังตั้งคำถามกับมูลค่าที่ขึ้นมาเร็วเกินไปในธีม AI ซึ่งความรู้สึกแบบนี้มักลามไปยังสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ได้ ถ้าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีใหญ่เริ่มถูกเทขายตามมา ก็น่าจับตาว่าคริปโตจะถูกกดดันเพิ่มหรือไม่ ผมแนะนำให้ติดตามทั้งดัชนีหุ้นเทคโนโลยีและทิศทางเงินไหลเข้าออกของ ETF Bitcoin ควบคู่กันไป
ที่มา: Cointelegraph
ภาพจาก AI
