Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ได้ออกโรงเตือนว่า Bitcoin อาจร่วงลงไปถึง 70,000 ดอลลาร์ หากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ถอนเงินลงทุนออกจาก Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ
เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา Arthur Hayes ได้โพสต์บน X ว่า “เมืองก็อบลิน” ของ Bitcoin กำลังจะมาถึง ซึ่งหมายความว่าอาจมีการไหลออกของเงินทุนอย่างหนักจาก Spot Bitcoin ETF เช่น BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)
Hayes อธิบายว่าผู้ถือ IBIT ส่วนใหญ่เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เข้ามาซื้อ Bitcoin ETF ในขณะเดียวกันก็ขายสัญญาฟิวเจอร์สของ Bitcoin บนตลาด CME เพื่อรับผลตอบแทนในระดับที่เสี่ยงน้อยกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น กลยุทธ์นี้เรียกว่า “Basis trade” ซึ่งมุ่งเก็บกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคา Bitcoin ในตลาด Spot กับราคาของสัญญาฟิวเจอร์ส
อย่างไรก็ตาม หากผลตอบแทนที่ได้จากส่วนต่างของ Basis trade ลดลง กองทุนเหล่านี้จะต้องรีบปิดสถานะด้วยการขายหุ้น Bitcoin ETF แล้วกลับมาซื้อสัญญาฟิวเจอร์สที่ขายไว้คืน ทำให้เกิดแรงกดดันในการขายที่เพิ่มสูงขึ้น
Markus Thielen หัวหน้า 10x Research ก็ชี้ให้เห็นว่า ในช่วงที่ผ่านมา ความต้องการซื้อ Bitcoin ETF ส่วนใหญ่มาจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เข้ามาทำกำไรจากส่วนต่างราคามากกว่าผู้ถือระยะยาว
กลยุทธ์ “basis trade” มีจุดมุ่งหมายเพื่อจับส่วนต่างระหว่างราคาของ Bitcoin ในตลาด spot ที่ถูกติดตามโดย ETF อย่าง IBIT และราคาฟิวเจอร์สของ Bitcoin บน CME หากราคาของ Bitcoin ลดลง ค่าพรีเมียมของฟิวเจอร์สก็อาจหดตัวลงด้วย ซึ่งจะทำให้เกิดปัญหาสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ต้องเริ่มปิดตำแหน่งการซื้อขายโดยการขายหุ้น Bitcoin ETF และซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส CME คืน
เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นในวงกว้าง การถอนเงินลงทุนพร้อมกัน จะทำให้เกิดการขายหุ้น ฺBitcoin ETF ในตลาด spot อย่างหนัก และในช่วงวันที่ผ่านมา BTC ได้ร่วงลงมากกว่า 5% แตะระดับต่ำสุดที่ 91,000 ดอลลาร์ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อยในวันที่ 25 กุมภาพันธ์
นอกจากนี้ ข้อมูลยังพบว่า กระแสเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ ทะยอยเพิ่มสูงขึ้นเรื่อย ๆ โดยเมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ มีการไหลออกสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ จาก 11 กองทุน Spot Bitcoin ETF คิดรวมกันเป็นเงิน 517 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นเม็ดเงินไหลออกติดต่อกันมากถึง 5 วันทำการ
ขณะที่กองทุน Bitcoin ETF (IBIT) ของ BlackRock มีเงินไหลออก 159 ล้านดอลลาร์ ส่วนกองทุนของ Fidelity สูญเสียเงินลงทุนไปมากถึง 247 ล้านดอลลาร์ และยังมีการไหลออกจากกองทุนอื่นๆ เช่น Bitwise, Invesco, VanEck, WisdomTree และ Grayscale ตามข้อมูลจาก CoinGlass
- ที่มาข่าว:cointelegraph
- ที่มาภาพ:DLnews