บริษัท Strategy หรือชื่อเดิมคือ MicroStrategy เพิ่งรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2025 โดยเปิดเผยว่า บริษัทขาดทุนสุทธิกว่า 4,200 ล้านดอลลาร์ แม้จะได้ผลตอบแทนจากการถือ Bitcoin (BTC Yield) สูงถึง 13.7% ก็ตาม หลังการประกาศงบได้ไม่นาน ทางบริษัทก็ออกแผนระดมทุนจากหุ้นและตราสารหนี้ มูลค่ารวมกันถึง 84,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก
ในรายงานยังเปิดเผยว่า บริษัท Strategy ถือครอง Bitcoin จำนวน 553,555 BTC โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 68,459 ดอลลาร์ต่อเหรียญ และมีกำไรจากการถือครอง Bitcoin กว่า 5,800 ล้านดอลลาร์ แต่ในภาพรวมบริษัทยังคงขาดทุน เพราะมีการบันทึก “ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง” จากสินทรัพย์ดิจิทัลถึง 5,900 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงความผันผวนของตลาดคริปโต ซึ่งหลายฝ่ายมองว่า อาจเป็นเหตุให้บริษัทชะลอการซื้อ Bitcoin ในช่วงต้นเดือนเมษายนที่ผ่านมา
ก่อนหน้านี้มีรายงานว่า Strategy วางแผนจะออกหุ้นเพิ่มทุน มูลค่าสูงถึง 21,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม แต่ไม่นานหลังจากนั้น Michael Saylor ก็ออกมาเผยแผนใหม่ที่ทะเยอทะยานยิ่งกว่าเดิม โดยระบุว่า บริษัทจะระดมทุนทั้งในรูปแบบหุ้นและตราสารหนี้ รวมกันถึง 84,000 ล้านดอลลาร์ พร้อมตั้งเป้าผลตอบแทน ที่ได้จาก Bitcoin จาก 15% เพิ่มเป็น 25% และปรับเป้าหมายมูลค่ากำไรที่ได้จาก Bitcoin ทั้งปี เพิ่มจาก 10,000 ล้านดอลลาร์ เป็นอยู่ที่ 15,000 ล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม แผนดังกล่าวดูจะเกินจริงอยู่ไม่น้อย เพราะเมื่อสองเดือนก่อน มูลค่า Bitcoin ทั้งหมดที่บริษัทถือครองยังอยู่ที่ 42,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การระดมทุนรอบใหญ่ที่สุดของปีนี้ก็มีมูลค่าแค่ 2 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น
สิ่งที่น่ากังวลไม่ใช่แค่การจะหาคนมาซื้อหุ้นเพิ่มทุนได้หรือไม่ แต่ยังรวมถึงสถานะขาดทุนสะสม และปัญหาสภาพคล่องของบริษัท ที่อาจทำให้แผนการระดมทุนครั้งนี้ยากจะเกิดขึ้นได้จริง แม้การออกหุ้นเพิ่มทุนจะช่วยนำเงินสดเข้ามาเสริม แต่ก็ต้องแลกกับการถูกลดสัดส่วนการถือครองของผู้ถือหุ้นเดิมลงอย่างเลี่ยงไม่ได้
แม้จะมีแรงกดดันจากตลาดในช่วงนี้ แต่นักลงทุนบางส่วนยังคงเชื่อมั่นว่าการสะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่องจะช่วยเสริมความมั่นคงให้พอร์ตในระยะยาว โดยเฉพาะในภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวน ขณะเดียวกัน Strategy ก็ยังคงเป็นบริษัทที่มีบทบาทสำคัญต่อความเชื่อมั่นในตลาด Bitcoin
ที่มา : beincrypto