Solidus Labs เปิดเผยผลการวิเคราะห์อันน่าตกใจเกี่ยวกับกิจกรรมบนแพลตฟอร์ม Pump.fun ของ Solana พบว่ากว่า 98.6% ของโทเค็นที่เปิดตัวบนแพลตฟอร์มนี้โดน Rug pull สร้างความเสียหายให้นักลงทุนอย่างกว้างขวาง
จากคริปโต 7 ล้านสกุล เหลือรอดแค่ 97,000
ผลการวิเคราะห์โทเค็นกว่า 7 ล้านสกุลบน Solana ที่มีการซื้อขายอย่างน้อย 5 ครั้งต่อโทเค็น พบว่ามีเพียงแค่ 97,000 โทเค็น (คิดเป็น 1.4%) เท่านั้นที่ยังคงรักษาสภาพคล่องได้เกิน 1,000 ดอลลาร์ โดยทาง Solidus Labs ได้ออกมาเตือนว่า
“นักลงทุนโปรดระวัง เนื่องจาก Ecosystem ของ Solana กำลังกลายเป็นจุดศูนย์กลางของ Rugpull เหรียญมีมมากขึ้นเรื่อย ๆ”
Solana: สวรรค์ของการRug pull เหรียญมีม?
รายงานชี้ให้เห็นว่า ค่าธรรมเนียมที่ต่ำ ของ Solana และการมี DEX ที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ ทำให้บล็อคเชนนี้กลายเป็นศูนย์กลางของการเก็งกำไรเหรียญมีมที่มีความเสี่ยงสูง
แพลตฟอร์ม Pump.fun ซึ่งเป็นเครื่องมือสร้างโทเค็นบน Solana มียอดการซื้อขายรายวันสูงถึง 100 ล้านดอลลาร์ ขับเคลื่อนโดยกิจกรรมเก็งกำไรเหรียญมีมเป็นหลัก
ในช่วงเดือนมกราคม 2024 ถึงมีนาคม 2025 มีการใช้งานโทเค็นมากกว่า 7 ล้านตัว แต่เกือบทั้งหมดล่มรวดเร็วหลังเปิดตัว กลายเป็นโครงการ “Pump and Dump” ที่ไร้มูลค่า
กลไกการทำกำไรที่เอื้อต่อผู้สร้างและนักลงทุนรายแรก
Pump.fun ใช้ผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) ที่ใช้แบบจำลองการกำหนดราคาแบบ เส้นโค้งการผูกมัด (bonding curve) ซึ่งทำให้ราคาโทเค็นเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณทุกครั้งที่มีการซื้อ
ระบบนี้เอื้อประโยชน์อย่างมากให้กับ:
- ผู้สร้างโทเค็น
- ผู้ซื้อในช่วงแรก
แต่นักลงทุนที่เข้ามาในภายหลังมักจะต้องซื้อในราคาที่สูงเกินจริง และเสี่ยงต่อการสูญเสียเงินเมื่อผู้สร้างขายทิ้ง
ตัวอย่างที่น่าตกใจคือกรณีผู้ใช้ Pump.fun รายหนึ่งที่สร้างเหรียญกว่า 18,000 เหรียญ และทำกำไรได้ถึง 3.7 ล้านดอลลาร์ จากการปั๊มราคาและออกจากตลาดอย่างรวดเร็ว
Raydium ก็ไม่รอด – 93% ของพูลเป็นการ Rug pull
Solidus Labs ยังตรวจสอบ Raydium ซึ่งเป็น DEX อีกแห่งบน Solana และพบว่าจากพูลสภาพคล่อง 388,000 pool ที่วิเคราะห์ มีถึง 361,000 pool (93%) ที่แสดงลักษณะของการ Soft rug pull ซึ่งเกี่ยวข้องกับการถอนสภาพคล่องออกอย่างกะทันหัน ทำให้ราคาตกต่ำ
ความเสียหายทางการเงินมีตั้งแต่:
- 25% ของ pool มีมูลค่าต่ำกว่า 732 ดอลลาร์
- มูลค่ามัธยฐานอยู่ที่ประมาณ 2,832 ดอลลาร์
- Pool ใหญ่ที่สุดมีมูลค่าสูงถึง 1.9 ล้านดอลลาร์
ปัญหาทางกฎหมายท่วมทับ
Pump.fun กำลังเผชิญกับปัญหาทางกฎหมายหลายประการ:
- เดือนมกราคมที่ผ่านมา แพลตฟอร์มนี้ถูกฟ้องร้องแบบกลุ่ม 2 คดี ด้วยข้อหาละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยอำนวยความสะดวกในการเปิดตัวโทเค็นที่ไม่ได้ลงทะเบียน
- ถูกกล่าวหาว่าเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงถึง 500 ล้านดอลลาร์จากกิจกรรมเหล่านี้
- เดือนธันวาคมปีที่แล้ว ต้องหยุดการดำเนินการชั่วคราวหลังพบว่าผู้สร้างโทเค็นใช้การไลฟ์สตรีมเพื่อปั๊มราคาเหรียญ
- เผชิญกับการลดลงของรายได้อย่างรวดเร็ว สูญเสียเงิน 22 ล้านดอลลาร์ โดยข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่ารายได้รายสัปดาห์ลดลงอย่างมาก
คำเตือนสำหรับนักลงทุน
รายงานนี้เป็นการย้ำเตือนอย่างชัดเจนถึงความเสี่ยงในการลงทุนในโทเค็นที่เพิ่งเปิดตัวบนแพลตฟอร์มสร้างโทเค็นแบบง่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระบบนิเวศ Solana ที่ค่าธรรมเนียมต่ำทำให้การสร้างเหรียญปลอม ๆ มีต้นทุนน้อย
นักลงทุนควรทำการศึกษาอย่างละเอียด ตรวจสอบความโปร่งใสของทีมผู้พัฒนา และพิจารณาความเสี่ยงอย่างรอบคอบก่อนเข้าลงทุนในโทเค็นใหม่บนแพลตฟอร์มเหล่านี้
Source: CryptoPotato