ราคาของเหรียญ Zcash (ZEC) ซึ่งเป็นเหรียญที่เน้นความเป็นส่วนตัว (Privacy Coin) ได้เผชิญกับภาวะดิ่งลงอย่างรุนแรงเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2025 โดยราคาได้ร่วงลงอย่างรวดเร็วถึงประมาณ 20% จากระดับ $434 ไปสู่ $360 ภายในระยะเวลาเพียง 25 นาที การทรุดตัวอย่างฉับพลันนี้เป็นผลโดยตรงจากปรากฏการณ์ Liquidation Cascade หรือการบังคับขายสถานะซื้อที่มีเลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์ (Perpetual Futures) ที่เกิดขึ้นเป็นลูกโซ่
การลดลงอย่างรวดเร็วของ ZEC เกิดขึ้นในภาวะที่ตลาดคริปโตโดยรวมกำลังประสบกับแรงเทขายอย่างหนัก ซึ่งส่งผลให้มูลค่าตลาดรวมหายไปกว่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ในเวลาไม่กี่ชั่วโมง และมีสถานะสัญญาถูกบังคับปิดรวมกันกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์หลัก ๆ เช่น Bitcoin และ Ethereum การดิ่งลงอย่างรุนแรงของ ZEC บนกระดานเทรด Bybit จึงสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงที่ถูกขยายใหญ่ขึ้นจากการใช้เลเวอเรจสูงในเหรียญ Altcoin ที่มีสภาพคล่องจำกัด
ก่อนหน้านี้ ZEC เพิ่งมีราคาพุ่งขึ้นอย่างน่าตื่นตาตื่นใจกว่า 200% ในช่วงเดือนก่อนหน้า โดยได้ทำจุดสูงสุดที่ประมาณ $449 เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน ซึ่งส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรและคำรับรองจากบุคคลที่มีอิทธิพลในวงการคริปโต การปรับฐานครั้งนี้จึงตอกย้ำถึงธรรมชาติของการเก็งกำไรในตลาด Altcoin ในช่วงตลาดกระทิง ที่มักจะตามมาด้วยการปรับฐานอย่างรวดเร็วและรุนแรง
การทรุดตัวลงครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นการ “ล้างไพ่” (Flush) ที่จำเป็นเพื่อกำจัดผู้เล่นที่ใช้เลเวอเรจสูงออกจากตลาด แต่ขณะเดียวกันก็เป็นคำเตือนที่ชัดเจนแก่นักลงทุนถึงอันตรายของการใช้เครื่องมืออนุพันธ์ในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหรียญที่ขนาดเล็กกว่า ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อ Liquidation Cascade และการเคลื่อนไหวของตลาดในวงกว้างเป็นพิเศษ.
ที่มา: @0xEthan