Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant บริษัทวิเคราะห์ On-Chain ชั้นนำ ได้ออกมาตอกย้ำมุมมองเชิงบวกต่อ Bitcoin โดยยืนยันว่า ตราบใดที่เงินทุนยังคงไหลเข้าอย่างสม่ำเสมอ Bitcoin ก็ยัง “ไม่ใช่ตลาดหมี” อย่างแน่นอน ซึ่งเป็นมุมมองที่ท้าทายความรู้สึกเชิงลบในตลาดระยะสั้นที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2025
การวิเคราะห์ของ Ki Young Ju อาศัยตัวชี้วัดสำคัญคือ Realized Capitalization (มูลค่าตลาดที่รับรู้แล้ว) ซึ่งเป็นเมตริกที่คำนวณจากมูลค่าของเหรียญ Bitcoin ทั้งหมด ณ ราคาที่เหรียญเหล่านั้นถูกย้ายครั้งล่าสุด ตัวเลขนี้จึงสะท้อนถึงเงินทุนสุทธิที่นักลงทุนได้นำเข้ามาในตลาด โดยข้อมูลแสดงให้เห็นว่า แม้ว่าราคา Bitcoin จะมีความผันผวนอยู่ใกล้ระดับ $96,000 แต่ Realized Cap กลับพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและทำสถิติแตะ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน
กราฟยังแสดงแนวโน้มขาขึ้นอย่างสม่ำเสมอของ Realized Cap นับตั้งแต่ปี 2017 ซึ่งเป็นการหลุดออกจากความผันผวนของราคาในระยะสั้น และส่งสัญญาณถึงการไหลเข้าของเงินทุนนักลงทุนที่ยั่งยืน การเติบโตอย่างสม่ำเสมอของ Realized Cap นี้ขัดแย้งกับตลาดหมีในอดีตที่ตัวเลขดังกล่าวจะลดลงหรือทรงตัว เนื่องจากการไหลออกของเงินทุนและการยอมรับการขาดทุนของนักลงทุน
การวิเคราะห์เชิงลึกจาก CryptoQuant จึงยืนยันว่า ตราบใดที่ตัวชี้วัดพื้นฐานอย่าง Realized Cap ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง นั่นหมายถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่แท้จริงต่อ Bitcoin ยังคงอยู่ และตลาดกำลังดูดซับแรงขายและมีเงินทุนใหม่เข้ามาซื้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งสอดคล้องกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์ที่การเติบโตของ Realized Cap มักเกิดขึ้นก่อนการพุ่งขึ้นของราคาครั้งใหญ่ ดังนั้น แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น ตลาด Bitcoin ก็กำลังสะสมพลังงานเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับขาขึ้นรอบถัดไป.
ที่มา: @ki_young_ju