เมื่อวันที่ 23 ม.ค. 69 ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ประกาศ “คงอัตราดอกเบี้ย”ไว้ที่ระดับ 0.75% ท่ามกลางตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปที่ชะลอตัวลงเหลือ 2.1% แม้ข่าวนี้จะทำให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงหายใจคล่องคอขึ้นชั่วคราว โดยราคา Bitcoin ยังคงนิ่งสนิท ทรงตัวอยู่ต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ แต่ภายใต้ความนิ่งสงบนี้กำลังซ่อนระเบิดเวลาลูกใหญ่ที่นักลงทุนคริปโตต้องทำความเข้าใจ หากไม่อยากพอร์ตแตกโดยไม่รู้ตัว
สำหรับใครที่ยังคงสงสัยว่า ทำไมดอกเบี้ยในประเทศญี่ปุ่นถึงมีอิทธิพลต่อราคา Bitcoin มหาศาล ให้ลองนึกตามว่า ตลอดหลายสิบปีที่ผ่านมาญี่ปุ่นเปรียบเสมือน “ตู้กดเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ” ที่ใหญ่ที่สุดในโลกจากนโยบายดอกเบี้ยติดลบ บรรดานักลงทุนสถาบันระดับโลกจึงนิยมกู้เงินเยนด้วยต้นทุนที่ถูกแสนถูก เพื่อนำมาซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอย่าง Bitcoin หรือหุ้นสหรัฐฯ
กลยุทธ์ข้างต้น เรียกว่า “Yen Carry Trade” ดังนั้นเมื่อใดก็ตามที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นขยับดอกเบี้ยขึ้น หรือแค่ทำท่าว่าจะขึ้น ต้นทุนทางการเงินของนักลงทุนกลุ่มนี้จะพุ่งสูงทันที บีบให้พวกเขาจำใจต้องเทขาย Bitcoin ทิ้งเพื่อนำเงินสดกลับไปใช้หนี้เงินเยน นี่คือกลไกที่ทำให้กราฟราคาคริปโต มักจะร่วงหนักพร้อมกับการแข็งค่าของเงินเยน
แม้การประกาศคงดอกเบี้ยรอบนี้จะดูเหมือนข่าวดี แต่ไส้ในกลับเต็มไปด้วยสัญญาณอันตราย เพราะตัวเลข ‘เงินเฟ้อพื้นฐาน’ ที่ตัดราคาอาหารและพลังงานออก ยังคงอยู่ในระดับสูงถึง 2.9% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของแบงก์ชาติญี่ปุ่น
นักวิเคราะห์มองว่า นี่เป็นเพียงการ “พักยก” เพื่อรอดูสถานการณ์เท่านั้น ไม่ใช่การยุติวงจรดอกเบี้ยขาขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดพันธบัตรยังคงส่งสัญญาณความกลัวผ่านผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ที่ดีดตัวขึ้นสู่ 1.12% จากความกังวลเรื่องวินัยทางการคลัง และนโยบายแจกเงินของรัฐบาลญี่ปุ่น ซึ่งจะส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกแพงขึ้นโดยอัตโนมัติ เป็นแรงต้านที่กดดันไม่ให้ราคา Bitcoin พุ่งทะยาน
สิ่งที่น่ากังวลที่สุดในขณะนี้คือ ค่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และเงินเยน ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ซึ่งพุ่งสูงถึงระดับ 0.84 หมายความว่า ราคาสินทรัพย์ทั้งสองแทบจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน หากค่าเงินเยนอ่อนค่าลง Bitcoin ก็มักจะได้รับผลกระทบในทิศทางเดียวกัน
การคงดอกเบี้ยครั้งนี้ จึงเป็นเพียงการซื้อเวลาให้นักลงทุนได้ปรับพอร์ต เพราะตราบใดที่ญี่ปุ่นยังมุ่งหน้าสู่การขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต สภาพคล่องราคาถูกที่เคยหล่อเลี้ยงตลาดคริปโทฯ จะค่อย ๆ เหือดแห้งลง
ดังนั้น นักลงทุนจึงห้ามละสายตาจากกราฟค่าเงินเยนเด็ดขาด เพราะนั่นคือสัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าที่แม่นยำที่สุดก่อนที่พายุลูกใหญ่จะพัดเข้ามาถล่มตลาดคริปโทฯ อีกครั้ง
ในขณะที่รายงาน Bitcoin มีราคาซื้อขายอยู่ที่ 89,430 ดอลลาร์ ลดลง 0.41% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap
ที่มา:coindesk