สรุปข่าว
- หลังสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านเริ่มต้น ข้อมูลล่าสุดเผยว่า ตำแหน่ง Short บนตลาด Bitcoin futures พุ่งขึ้นถึงประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ ตำแหน่ง Long เหลือไม่ถึง 200 ล้านดอลลาร์
- ฝั่ง Short จำนวนมหาศาลอาจทำให้เกิด “Short Squeeze” ขนาดใหญ่ ซึ่ง หากราคา Bitcoin ดีดขึ้นแม้เพียงเล็กน้อยตำแหน่ง Shorts ที่ใช้ leverage สูงจะถูกบังคับซื้อ Bitcoin ทำให้ราคาสูงขึ้น และจะเป็นแบบนี้ไปเรื่อย ๆ เหมือนปฏิกิริยาลูกโซ่
- Open interest พุ่งขึ้นถึง 687,000 BTC แสดงว่ามีนักลงทุนไหลเข้ามาในตลาดเพิ่มขึ้นแม้ราคาจะผันผวน
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bullish
ตำแหน่ง Short จำนวนมหาศาลที่มากกว่าตำแหน่ง Long ขนาดนี้ในอดีตมักจบลงด้วย Short squeeze ที่ดัน Bitcoin ขึ้นแรง แต่ก็ต้องมีข่าวดีสำหรับตลาดที่มากพอ เช่น สงครามจบ เพื่อจุดชนวนการพุ่งอย่างรุนแรง
ขณะที่ข่าวสงครามมีอัพเดทไม่หยุดหย่อน สิ่งที่เกิดขึ้นในตลาด futures กลับน่าสนใจไม่แพ้กัน โดยข้อมูล On-chain แสดงให้เห็นว่า Leverage ของ Bitcoin เอียงไปทาง Short อย่างมหาศาล โดยตำแหน่ง Short มีมูลค่าประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ตำแหน่ง Long เหลือเพียง ไม่ถึง 200 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วน Short:Long สูงกว่า 40:1 นี่คือสัญญาณที่นักเทรดมืออาชีพจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะในอดีตทุกครั้งที่ตลาด Leverage เอียงรุนแรงขนาดนี้ มักจบลงด้วยการพลิกกลับที่รุนแรงพอ ๆ กัน
Funding Rate -6% สิ่งนี้ส่งผลอย่างไร?
ข้อมูลจาก CoinDesk ระบุว่า Funding rates ร่วงลงถึง -6% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน สิ่งนี้หมายความว่า นักเทรดที่ถือ Short positions ต้องจ่ายเงินให้นักเทรดที่ถือ Long positions เพื่อรักษาตำแหน่งไว้ ซึ่งยิ่ง funding ติดลบมาก ยิ่งแสดงว่าตลาดเอียงไปฝั่ง Bearish อย่างรุนแรง
สิ่งที่น่าสนใจคือ ครั้งสุดท้ายที่ funding ติดลบขนาดนี้คือ 6 กุมภาพันธ์ 2026 ซึ่ง Bitcoin ทำจุดต่ำสุดใกล้ $60,000 แล้วดีดกลับขึ้น ขณะที่ ข้อมูลจาก Santiment ว่านี่คือคลื่น short positioning ที่รุนแรงที่สุดตั้งแต่สิงหาคม 2024 ซึ่งครั้งนั้น Bitcoin ดีดจาก $55,000 ไปแตะ $106,000 ภายใน 4 เดือน
ยิ่ง Short มาก แรงดีดยิ่งมาก
กลไก Short squeeze คือ หากราคา Bitcoin ดีดขึ้นแม้เพียงเล็กน้อย เช่น จากข่าวหยุดยิง ตำแหน่ง shorts ที่ใช้ leverage สูงจะถูกบังคับซื้อคืน ซึ่งจะดันราคาสูงขึ้น และจะไป Trigger shorts ตำแหน่งถัดไป และจะเกิดการบังคับซื้อคืน และจะปิดตำแหน่ง Short ที่สูงขึ้นไปเรื่อย ๆ เหมือนปฏิกิริยาลูกโซ่
นักวิเคราะห์ระบุว่าหาก short liquidation เกิดขึ้นในระดับเดียวกับ ตุลาคม 2025 (ที่ 1.9 หมื่นล้านถูก liquidate ในวันเดียว) Bitcoin อาจดีดกลับ 50%-80% จากจุดต่ำสุด ซึ่งจากราคาปัจจุบัน ~$67,000 นั่นหมายถึง $100,000-$120,000 ภายใน 2-4 เดือน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงในตอนนี้ก็ยังสูงหาก spot demand ไม่กลับมา หรือ สงครามลุกลามเกินควบคุม
ผู้เขียนมองว่าข้อมูล leverage นี้คือ สัญญาณที่ Bullish ที่สุดท่ามกลางข่าวร้ายทั้งหมด เมื่อทุกคนเดิมพันฝั่งเดียวกันหมด ตลาดมักจะวิ่งไปฝั่งตรงข้ามเสมอ โดยในอดีต Extreme shorts ขนาดนี้ ไม่เคยจบลงด้วยราคาที่ลงต่อไปเรื่อย ๆ แต่มักจบด้วย Short squeeze ที่รุนแรง
ที่มา: Cointelegraph, CoinDesk, CryptoSlate, Cointribune, Hokanews
