สรุปข่าว
- บริษัท Berkshire Hathaway ของ Warren Buffett ต้องเผชิญกับการขาดทุนทางบัญชี (Unrealized Loss) กว่า 265 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 8,698 ล้านบาท หลังหุ้น UnitedHealth Group (UNH) ร่วงดิ่งต่ำกว่าราคาต้นทุนที่เข้าซื้อในปี 2025
- ราคาหุ้น UNH ปรับตัวลดลงกว่า 17% จากระดับ $311 ในช่วงที่ Warren Buffett เข้าสะสม โดยราคาลดลงเหลือเพียง $259 ในปัจจุบัน ซ้ำร้ายมูลค่าบริษัทโดยรวม ยังหายไปมากกว่า 1 ใน 3 ภายในปีเดียว
- วิกฤตของ UnitedHealth รุมเร้าจากหลายด้าน ทั้งค่ารักษาพยาบาลที่พุ่งสูงจนอัตราส่วนค่าใช้จ่ายแตะ 89% รวมทั้งการลาออกของ CEO และการถูกกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ สอบสวนคดีฉ้อโกงค่ารักษาพยาบาลครั้งใหญ่
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Neutral
การขาดทุนของปรมาจารย์ด้านการลงทุนระดับโลกในหุ้นกลุ่มดั้งเดิม มักส่งผลกระทบเชิงจิตวิทยาต่อตลาดหุ้นวอลล์สตรีท มากกว่าตลาดคริปโตโดยตรง ปรากฏการณ์นี้อาจกระตุ้นให้นักลงทุนบางกลุ่มตีความว่า “สินทรัพย์ที่ปลอดภัย” ในโลกการเงินเก่า เริ่มมีความเสี่ยง และผันผวนสูงไม่แพ้สินทรัพย์ดิจิทัล
Warren Buffett ปรมาจารย์นักลงทุนชื่อดังกำลังเผชิญกับบททดสอบครั้งใหญ่ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังการเดิมพันในหุ้นกลุ่มประกันสุขภาพไม่เป็นไปตามคาด โดยหุ้น UnitedHealth Group ที่ทาง Berkshire Hathaway ทุ่มเงินซื้อเข้าพอร์ตในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2025 ร่วงลงอย่างต่อเนื่องจนทำให้นักลงทุนระดับตำนานต้องแบกรับผลขาดทุนมหาศาล
ข้อมูลระบุว่า Warren Buffett เข้าซื้อหุ้นจำนวนกว่า 5 ล้านหุ้น ด้วยมูลค่ารวมประมาณ 1,570 ล้านดอลลาร์ แต่ราคาหุ้นปัจจุบันกลับร่วงดิ่งลงเหลือเพียง $259 จากต้นทุนเฉลี่ยที่ประมาณ $311 ส่งผลให้มูลค่าการลงทุนหายวับไปทันที 17% ภายในเวลาไม่กี่เดือน
กราฟราคาหุ้น UNH ในรอบหนึ่งปี แหล่งที่มา: Finbold
กลยุทธ์สวนกระแสที่ต้องแลกมาด้วยความเสี่ยง
การกลับเข้าไปซื้อหุ้น UnitedHealth ในครั้งนี้ ถือเป็นครั้งแรกในรอบหลายปีของ Berkshire Hathaway หลังจากที่เคยเทขายหุ้นออกไปทั้งหมดเมื่อปี 2010 โดย Buffett เลือกใช้วิธีการลงทุนแบบสวนกระแส ในช่วงที่หุ้นตัวนี้ร่วงลงมาจากจุดสูงสุดเหนือระดับ $600 ลงมาเหลือเพียง $300 กว่าๆ ในช่วงกลางปี 2025 โดยหวังจะช้อนซื้อของดีในราคาถูกตามสไตล์ที่ยึดถือมาตลอด แต่ดูเหมือนว่า รอบนี้ก้นเหวจะลึกกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากปัญหาภายในบริษัท UnitedHealth ที่มีความซับซ้อนมากกว่าแค่ความผันผวนของราคาหุ้นทั่วไป
มรสุมรุมเร้า UnitedHealth
สาเหตุสำคัญที่ทำให้มูลค่าบริษัทหายไปกว่า 1 ใน 3 ในปี 2025 เกิดจากปัจจัยลบรอบด้านที่รุมเร้าเข้ามาพร้อมกัน
- ค่าใช้จ่ายพุ่งสูง: อัตราส่วนค่ารักษาพยาบาล (Medical Care Ratio) กระโดดขึ้นไปเกือบ 89% เนื่องจากผู้คนกลับมารักษาสุขภาพหลังยุคโควิดมากขึ้น ประกอบกับค่าใช้จ่ายในโครงการ Medicare Advantage ที่สูงเกินควบคุม
- วิกฤตศรัทธา: Andrew Witty ซีอีโอคนเดิมประกาศลาออกด้วยเหตุผลส่วนตัวท่ามกลางมรสุมบริษัท จนต้องดึง Stephen Hemsley กลับมากู้สถานการณ์
- คดีความระดับชาติ: กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) เปิดการสอบสวนทางอาญาเกี่ยวกับคดีฉ้อโกงการเรียกเก็บเงินในโครงการ Medicare Advantage ซึ่งเป็นหัวใจหลักของธุรกิจ
บทเรียนราคาแพง หรือแค่จังหวะสะสมพลัง?
แม้ตัวเลขขาดทุนกว่า 8,698 ล้านบาทจะดูมหาศาลสำหรับนักลงทุนทั่วไป แต่สำหรับแนวทางการลงทุนระยะยาวของ Warren Buffett เหตุการณ์ลักษณะนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ เนื่องจาก Warren Buffett เคยเผชิญกับการขาดทุนระยะสั้นหลายครั้งก่อนที่จะทำกำไรมหาศาลในตอนท้าย
นักวิเคราะห์หลายคนมองว่า การที่มูลค่าตลาดหายไปมหาศาล อาจเป็นการปรับฐานครั้งใหญ่ที่สุดของบริษัท เพื่อให้สอดคล้องกับสภาพความเป็นจริงทางกฎหมาย และค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริง
ที่มา : finbold
มุมมองผู้เขียน : การที่ยักษ์ใหญ่ประกันสุขภาพเจอปัญหาหนักขนาดนี้สะท้อนว่า ระบบการเงินและสวัสดิการแบบเก่ากำลังถูกกดดันอย่างหนักจากโครงสร้างค่าใช้จ่ายที่บิดเบี้ยว ซึ่งแม้แต่ Warren Buffett เอง ก็ยังขาดทุนได้
สำหรับชาวคริปโตนี่คือการย้ำเตือนว่าการกระจายความเสี่ยงออกไปนอกระบบหุ้นดั้งเดิมบ้างก็อาจจะเป็นทางเลือกที่ไม่เลว เพราะขนาดหุ้นบลูชิพที่ Buffett เลือกเองกับมือยังร่วงได้ขนาดนี้เลย
