สรุปข่าว
- Strategy Inc. ประกาศเสร็จสิ้นการไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า $1.5 พันล้านในราคาส่วนลด 8% โดยจ่ายจริงราว $1.38 พันล้าน ช่วงวันที่ 11-25 พ.ค. 2569
- การไถ่ถอนครั้งนี้ลดภาระหนี้หุ้นกู้แปลงสภาพรวมของบริษัทจาก $8.2 พันล้าน เหลือ $6.7 พันล้าน ขณะที่ยังถือ Bitcoin 843,738 BTC และมีเงินสำรอง $871 ล้าน
- ในช่วงเวลาเดียวกัน Strategy ยังระดมทุนเพิ่มเติมผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นสามัญ นำไปซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 24,869 BTC จับตาว่าบริษัทจะสร้างสมดุลระหว่างการลดหนี้กับการสะสม BTC ต่ออย่างไร
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Bullish
การที่ Strategy ลดภาระหนี้ลงได้ $1.5 พันล้านในราคาต่ำกว่าราคาหน้าตั๋ว ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อความแข็งแกร่งของงบดุลบริษัท ลดความเสี่ยงที่จะถูกบังคับขาย Bitcoin ในอนาคต ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนต่อความเชื่อมั่นในตลาด BTC โดยรวม
เมื่อวันที่ 26 พ.ค. 2569 ตามรายงานจาก CoinDesk บริษัท Strategy Inc. ประกาศเสร็จสิ้นการไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพอัตราดอกเบี้ย 0% ที่ครบกำหนดปี 2029 มูลค่ารวม $1.5 พันล้าน โดยบริษัทจ่ายเงินจริงประมาณ $1.38 พันล้าน ซึ่งคิดเป็นส่วนลดราว 8% จากมูลค่าที่ตราไว้ กระบวนการไถ่ถอนดำเนินการระหว่างวันที่ 11-25 พ.ค. 2569 ส่งผลให้หนี้หุ้นกู้แปลงสภาพรวมของบริษัทลดลงจาก $8.2 พันล้าน เหลือ $6.7 พันล้าน ณ วันที่ 25 พ.ค. 2569 Strategy ถือครอง Bitcoin อยู่ที่ 843,738 BTC และมีเงินสำรองในรูปดอลลาร์สหรัฐฯ $871 ล้าน
ทำไม Strategy ถึงซื้อหุ้นกู้คืนในราคาส่วนลด
เหตุผลหลักที่ทำให้ Strategy สามารถไถ่ถอนหุ้นกู้ชุดนี้ได้ในราคาส่วนลด 8% มาจากพลวัตของตลาดที่เปลี่ยนไป หุ้นกู้แปลงสภาพชุดนี้มีราคาแปลงสภาพที่ $672.40 ต่อหุ้น แต่ราคาหุ้น MSTR ในช่วงนั้นซื้อขายอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวมาก ทำให้ตัวเลือกแปลงสภาพแทบไม่มีมูลค่า หุ้นกู้ชุดนี้จึงกลายเป็นภาระหนี้สดที่ต้องชำระเป็นเงินสดในปี 2572 โดยที่โอกาสแปลงสภาพเป็นหุ้นแทบไม่มี Strategy จึงฉวยโอกาสนี้ซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่าราคาหน้าตั๋ว ซึ่งช่วยลดภาระทางการเงินในอนาคตและประหยัดต้นทุนได้จริง
หุ้นกู้ชุดปี 2029 ออกโดย MicroStrategy (ชื่อเดิมก่อนเปลี่ยนชื่อเป็น Strategy) เมื่อเดือน พ.ย. 2567 ด้วยมูลค่าเริ่มต้น $3 พันล้าน การไถ่ถอนครั้งนี้ใช้เงินสำรองของบริษัทเป็นหลัก ซึ่งทำให้สภาพคล่องลดลงมาอยู่ที่ $871 ล้าน และบริษัทวางแผนที่จะสร้างสำรองกลับคืนในภายหลัง
ระดมทุนเพิ่มพร้อมกัน ซื้อ Bitcoin อีก 24,869 BTC
ในช่วงเวลาเดียวกับที่ดำเนินการไถ่ถอนหุ้นกู้ Strategy ยังเดินหน้าออกหุ้นบุริมสิทธิ์แบบ Variable Rate Series A Perpetual Stretch (STRC) มูลค่ารวม $2 พันล้าน และออกหุ้นสามัญ MSTR อีก $84 ล้าน โดยนำเงินที่ระดมได้ทั้งหมดไปซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 24,869 BTC ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทดำเนินสองกลยุทธ์คู่ขนานกัน ทั้งลดหนี้และสะสม Bitcoin ไปพร้อมกันในคราวเดียว
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า Strategy ทุ่มซื้อ Bitcoin อีก $2 พันล้าน ถือครองรวมแตะ 843,738 BTC และยังมีรายงานว่า Strategy เตรียมไถ่ถอนหุ้นกู้ $1.5 พันล้าน อาจขาย Bitcoin ระดมทุน ซึ่งตอนนี้เป็นที่ชัดเจนแล้วว่าบริษัทใช้เงินสำรองเป็นแหล่งเงินหลักในการไถ่ถอน แทนที่จะขาย Bitcoin เหมือนที่หลายคนกังวล นอกจากนี้ยังมีรายงานจาก Arthur Hayes เตือนคนที่ถือ Bitcoin อย่าหวังพึ่ง Michael Saylor อุ้มราคา ซึ่งสะท้อนมุมมองที่หลากหลายต่อบทบาทของ Strategy ในตลาด
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าดีลนี้ฉลาดพอใช้ครับ Strategy ได้ลดภาระหนี้ลงได้จริงในราคาส่วนลด แทนที่จะนั่งรอให้ถึงปี 2572 แล้วค่อยจ่ายเต็มจำนวน แต่สิ่งที่น่าจับตาไม่แพ้กันคือเงินสำรองที่ลดลงมาอยู่ที่ $871 ล้าน ซึ่งบริษัทบอกว่าจะสร้างกลับขึ้นมา คำถามคือจะระดมทุนทางไหน ถ้าออกหุ้นเพิ่มก็กดดันผู้ถือหุ้น ถ้าขาย Bitcoin ก็กดดันราคา ตอนนี้ BTC อยู่แถว $76,770 ยังไม่เห็นแรงกดดันชัดเจน แต่ควรติดตามว่าในเดือนหน้าบริษัทจะเลือกทางไหนในการเติมสำรองกลับมา
ที่มา: @CoinDesk
เครดิตภาพจาก @CoinDesk
