สรุปข่าว
- กองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติของเกาหลีใต้ (NPS) เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้น Strategy Inc (MSTR) อีก 20% ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2025 แม้ราคา Bitcoin จะร่วงลงอย่างต่อเนื่อง
- พอร์ตหุ้นสายคริปโตทั้ง 4 ตัวของ กองทุน NPS กอดคอกันร่วง ทำมูลค่ารวมหายไปกว่า 23% จากสิ้นปี หรือคิดเป็นมูลค่าที่หายไปเกือบครึ่งหนึ่งจากจุดสูงสุดในเวลาเพียง 5 เดือน
- แม้พอร์ตจะติดลบหนักแต่ NPS ยืนยันเป็นการลงทุนแบบ Passive ตามดัชนี MSCI ขณะที่ทิศทางนโยบายเกาหลีใต้กำลังเปิดทางให้กองทุน สามารถเข้าซื้อคริปโตได้โดยตรงในอนาคต
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
การที่หนึ่งในกองทุนบำนาญที่ใหญ่ที่สุดในโลกเผชิญสภาวะ “ติดดอย” มหาศาลในหุ้นที่เป็นตัวแทนของ Bitcoin ได้ส่งผลกระทบเชิงลบ ต่อความเชื่อมั่นในกลุ่มนักลงทุนสถาบันรายอื่น
หุ้น Strategy ที่ร่วงลงกว่า 75% และซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่า Bitcoin ที่ถือครองอยู่ (Discount to mNAV) สะท้อนถึงแรงกดดันมหาศาลในตลาดหุ้นวอลล์สตรีท ซึ่งอาจกลายเป็นปัจจัยลบที่ฉุดรั้งราคา Bitcoin ให้ฟื้นตัวได้ยากขึ้นในระยะสั้น
มรสุมการลงทุนยังคงโถมกระหน่ำใส่กองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติของเกาหลีใต้ (NPS) ซึ่งเป็นกองทุนบำนาญสาธารณะที่ใหญ่เป็นอันดับ 3 ของโลก
เนื่องจากข้อมูลล่าสุดจากเอกสาร 13F ที่ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ เผยให้เห็นการตัดสินใจที่น่าสนใจ เมื่อกองทุนยักษ์ใหญ่รายนี้เลือกเดินหน้าเพิ่มสัดส่วนหุ้นใน Strategy Inc (MSTR) ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลกเพิ่มขึ้นถึง 20% ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2025
ซึ่งจังหวะดังกล่าวเป็นช่วงที่ราคา Bitcoin ร่วงลงจากระดับ 126,000 ดอลลาร์ ลงมาเคลื่อนไหวแถว 88,000 ดอลลาร์ ก่อนที่ราคา Bitcoin จะไหลลึกสู่ระดับ 67,000 ดอลลาร์ในปัจจุบัน ส่งผลให้พอร์ตการลงทุนของกองทุนนี้ ต้องแบกรับภาระขาดทุนที่หนักอึ้งกว่าเดิม
เจาะพอร์ตกองทุนบำนาญเกาหลีใต้: ยิ่งซื้อเพิ่ม แต่มูลค่ายิ่งวูบ
เมื่อพิจารณาข้อมูลการถือครองหุ้น Strategy ของกองทุน NPS จะพบความย้อนแย้งที่น่าตกใจ ณ สิ้นไตรมาส 4 ปี 2025 กองทุนได้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 614,409 หุ้น เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้ากว่าหนึ่งแสนหุ้น
แต่มูลค่าพอร์ตในหุ้นตัวนี้กลับลดลงจากจุดสูงสุดที่เคยแตะ 205 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 เหลือเพียง 93.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 สถานการณ์นี้สะท้อนชัดว่า การพยายาม “ถัวเฉลี่ย” ในช่วงขาลงยังไม่สามารถต้านทานแรงดิ่งของราคาหุ้นที่เป็นตัวแทน Bitcoin แบบเลเวอเรจรายนี้ได้
4 หุ้นยักษ์ใหญ่กอดคอกันร่วง พอร์ตคริปโตรวมวูบ 44%
พอร์ตคริปโตของกองทุน NPS เผชิญวิกฤตครั้งใหญ่หลัง 4 หุ้นยักษ์ใหญ่ในมือพร้อมใจกันราคาร่วงกราว ส่งผลให้มูลค่าพอร์ตรวมหายไปถึง 44% ภายในเวลาเพียง 5 เดือน
จากข้อมูลล่าสุด ณ วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2026 มูลค่าพอร์ตที่เคยพุ่งสูงถึง 608 ล้านดอลลาร์ กลับลดลงเหลือเพียงประมาณ 338 ล้านดอลลาร์เท่านั้น โดยหุ้นที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุดคือ Robinhood (HOOD) ที่ราคาดิ่งลงถึง 30% แต่ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีสัดส่วนสูงสุดในพอร์ต
ตามมาด้วยหุ้นขวัญใจสายบิตคอยน์อย่าง MicroStrategy (MSTR) ที่ลดลง 12% รวมถึง Coinbase (COIN) ลดลง 20% และ Block (XYZ) ลดลง 16% เรียกได้ว่ากอดคอแดงถ้วนหน้า สะท้อนให้เห็นถึงช่วงเวลาที่ยากลำบากของหุ้นสายสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังเข้าสู่ช่วงปรับฐานครั้งใหญ่
การลงทุนตามดัชนี หรือเดิมพันที่เลี่ยงไม่ได้
NPS ยังคงยืนกรานว่า การถือหุ้นเหล่านี้ไม่ใช่การเก็งกำไรสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยความจงใจ แต่เป็นการลงทุนแบบเกาะดัชนี ตามดัชนี MSCI ที่กองทุนต้องทำตามเพื่อบริหารพอร์ตหุ้นต่างประเทศ
อย่างไรก็ตาม การเมืองในเกาหลีใต้เอง ก็กำลังผลักดันให้กองทุนบำนาญสามารถเข้าลงทุนในคริปโตได้โดยตรงในอนาคตอันใกล้ ทำให้การถือหุ้น Strategy ซึ่งปัจจุบันเทียบเท่ากับการถือครอง Bitcoin ทางอ้อมประมาณ 1,800 BTC ถูกมองว่า เป็นก้าวแรกที่สำคัญสู่โลกสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเต็มรูปแบบ
ที่มา : beincrypto
มุมมองผู้เขียน : การที่กองทุนระดับโลกอย่าง NPS ต้องเผชิญกับตัวเลขขาดทุนมหาศาลครั้งนี้คือบทเรียนสำคัญของคำว่า “จังหวะเวลา”
แม้จะเป็นการลงทุนตามดัชนี แต่การที่หุ้น MSTR เทรดต่ำกว่ามูลค่า Bitcoin จริง (Discount to mNAV) แสดงให้เห็นว่า ตลาดหุ้นเริ่มหวาดกลัวความผันผวนของคริปโตมากกว่าตัวสินทรัพย์จริงๆ เสียอีก
