สรุปข่าว
- โทเคน Pre-IPO ของ OpenAI บนกระดานเทรด Jupiter (Solana) แสดงมูลค่าโดยนัยของบริษัทแตะระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 163% จากช่วงที่ข่าว IPO เริ่มปรากฎ
- โทเคนดังกล่าวเป็นเครื่องมือสังเคราะห์ที่ได้รับการหนุนหลัง 1:1 ผ่านโครงสร้าง SPV (Special Purpose Vehicle) ร่วมกับ PreStocks ไม่ได้ให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของหรือสิทธิออกเสียงใด ๆ ใน OpenAI
- มูลค่าจริงของ OpenAI จากรอบระดมทุนล่าสุดอยู่ที่ 8.52 แสนล้านดอลลาร์ (ณ 21 เม.ย.) โดยตัวเลข 1 ล้านล้านดอลลาร์ยังเป็นเป้าหมาย IPO ที่คาดการณ์ ไม่ใช่มูลค่าที่บรรลุแล้วจากการระดมทุน
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
ข่าวนี้เป็นประโยชน์ต่อ Solana ในฐานะเครือข่ายที่รองรับการเทรด Pre-IPO โทเคน แต่ผลกระทบต่อตลาดคริปโตโดยรวมยังจำกัด เนื่องจากเครื่องมือนี้ยังเป็นกลุ่มเฉพาะและไม่เปิดให้นักลงทุนสหรัฐฯ ใช้งาน ราคา SOL ปัจจุบันอยู่ที่ $87.59 (+2.50%)
กระดานเทรดแบบกระจายศูนย์ Jupiter บนบล็อกเชน Solana กลายเป็นศูนย์กลางความสนใจในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หลังจากโทเคน Pre-IPO ของ OpenAI ที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์มดังกล่าวแสดงมูลค่าโดยนัยของบริษัทพุ่งแตะระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ตามรายงานจาก The Kobeissi Letter พร้อมระบุว่ามูลค่าดังกล่าวเพิ่มขึ้นกว่า 163% นับตั้งแต่มีรายงานข่าว IPO ของ OpenAI ครั้งแรก โดยข้อมูลจากกราฟ OPENAI/USD รายสัปดาห์บน Jupiter แสดงราคาล่าสุดที่ 1,364.05 ดอลลาร์ต่อโทเคน ทั้งนี้ต้องเข้าใจว่าตัวเลข 1 ล้านล้านดอลลาร์นี้คือมูลค่าที่สะท้อนผ่านตลาดโทเคน ไม่ใช่มูลค่าจากการระดมทุนจริง เนื่องจากมูลค่าล่าสุดของ OpenAI จากรอบระดมทุนที่ปิดเมื่อ 21 เม.ย. ที่ผ่านมาอยู่ที่ 8.52 แสนล้านดอลลาร์
โทเคน Pre-IPO บน Jupiter คืออะไร ทำงานอย่างไร
Jupiter เปิดตัวระบบเทรดหุ้น Pre-IPO ในรูปแบบโทเคนบนบล็อกเชน Solana เมื่อ 20 มีนาคม 2569 ร่วมกับ PreStocks โดยเริ่มให้ซื้อขายหุ้นของบริษัทที่ยังไม่จดทะเบียนในตลาดหุ้น รวมถึง OpenAI และ SpaceX โครงสร้างของโทเคนเหล่านี้เป็นแบบสังเคราะห์ (Synthetic) ที่ได้รับการหนุนหลัง 1:1 ผ่าน SPV หรือบริษัทวัตถุประสงค์พิเศษ ซึ่งถือสิทธิ์ในการรับผลตอบแทนทางเศรษฐกิจจากหุ้นอ้างอิง แต่ไม่ได้ให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของ สิทธิ์ออกเสียง สิทธิ์รับเงินปันผล หรือสิทธิ์ทางกฎหมายใด ๆ ใน OpenAI โดยตรง นอกจากนี้โทเคนเหล่านี้ไม่เปิดให้นักลงทุนในสหรัฐอเมริกาใช้งาน ชุมชนคริปโตบางส่วนยังตั้งคำถามถึงความน่าเชื่อถือของกลไกนี้เนื่องจากไม่ได้รับการรับรองจาก OpenAI เอง
สิ่งที่น่าสนใจจากกราฟที่เผยแพร่คือราคาโทเคน OPENAI/USD เริ่มพุ่งขึ้นอย่างชัดเจนตั้งแต่มีรายงานว่า OpenAI กำลังพิจารณา IPO ที่มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ และดีดตัวขึ้นอีกครั้งเมื่อมีข่าว SpaceX เตรียม IPO ที่มูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่าตลาดแบบกระจายศูนย์บน Solana สามารถตอบสนองต่อข่าวสารของบริษัทเอกชนได้แบบเรียลไทม์ก่อนที่หุ้นจะเข้าตลาดจริง
มูลค่า OpenAI ณ ปัจจุบัน กับเส้นทางสู่ IPO
ตัวเลขที่ควรรับทราบไว้คือมูลค่าจริงของ OpenAI จากรอบระดมทุนล่าสุดที่ปิดเมื่อ 21 เม.ย. 2569 อยู่ที่ 8.52 แสนล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระดมทุนได้ 1.22 แสนล้านดอลลาร์ เกินกว่าเป้าหมายที่วางไว้ที่ 1.1 แสนล้านดอลลาร์ ส่วนตัวเลข 1 ล้านล้านดอลลาร์ที่ปรากฏบนตลาดโทเคนนั้นสะท้อนความคาดหวังของตลาดต่อมูลค่า IPO ในอนาคต ซึ่งมีรายงานว่า OpenAI กำลังเตรียม IPO ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2569 หรือปี 2570 โดย CFO ของบริษัทอย่าง Sarah Friar เคยส่งสัญญาณถึงเป้าหมายการจดทะเบียนในปี 2570 ขณะที่ CEO Sam Altman ระบุว่าการเข้าตลาดหุ้นคือ “เส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุด” เนื่องจากบริษัทต้องการเงินทุนจำนวนมากสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีแผนลงทุนกว่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีข้างหน้า
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานเรื่อง Bloomberg เผย SpaceX เตรียมยื่น IPO มูลค่าทะลุ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งบริษัทที่มีโทเคน Pre-IPO บน Jupiter เช่นกัน และ Siam Blockchain ได้รายงานถึง ตลาด RWA โทเค็นทะลุแสนล้าน แต่นักเทรดไทยเกือบทั้งหมดเข้าไม่ถึง ซึ่งสะท้อนความท้าทายเดียวกันของการเข้าถึงสินทรัพย์โทเคนไนซ์สำหรับนักลงทุนรายย่อย
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าเรื่องนี้น่าสนใจในแง่ที่ Solana และ Jupiter กำลังพยายามสร้างตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่ยังไม่เข้าตลาดหุ้นจริง ซึ่งเป็นแนวคิดที่มีศักยภาพ แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องระวัง เพราะโทเคนเหล่านี้ไม่ได้ให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของจริง ราคาบนตลาดกระจายศูนย์อาจเบี่ยงเบนจากมูลค่าจริงของบริษัทได้มาก และยังมีความไม่ชัดเจนในเรื่องกฎหมาย สิ่งที่ต้องจับตาคือเมื่อ OpenAI IPO จริงในอนาคต ราคาหุ้นที่เข้าตลาดจะใกล้เคียงกับมูลค่าที่โทเคนสะท้อนอยู่นี้มากน้อยแค่ไหน นั่นจะเป็นบทพิสูจน์สำคัญว่า Pre-IPO Token บน DeFi เชื่อถือได้จริงหรือไม่
ที่มา: @KobeissiLetter
ภาพจาก AI
