เงินสดรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งแตะ $1 ล้านล้าน สูงสุดในรอบ 5 ปี นี่อาจเป็นข่าวร้ายสำหรับ Bitcoin

สรุปข่าว

• Treasury General Account หรือบัญชีเงินสดหลักของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ฝากไว้กับ Fed เพิ่มขึ้นสู่ระดับใกล้ $1 ล้านล้าน สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 โดยในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา เงินสดของรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นกว่า $300 พันล้าน
• BlackRock ระบุว่าการเพิ่มขึ้นของเงินสดของรัฐบาลส่งผลให้สภาพคล่องในระบบธนาคารลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยในปี 2025 การเพิ่มเงินสดของรัฐบาลเคยทำให้เงินสำรองของธนาคารลดลงถึง 2% ในระยะเวลาอันสั้น
• ปัจจัยหลักมาจากช่วงเก็บภาษีประจำปี ซึ่งทำให้เงินจำนวนมากไหลเข้าสู่รัฐบาลก่อนกำหนดวันที่ 15 เมษายน และส่งผลต่อสภาพคล่องในตลาดต่อเนื่อง

แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
การที่เงินสดของรัฐบาลอยู่ในระดับสูงสะท้อนว่าเงินถูกดึงออกจากระบบธนาคาร ส่งผลให้สภาพคล่องตึงตัว และกดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin

บัญชี TGA ซึ่งเป็นบัญชีเงินสดหลักของรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้นใกล้ $1 ล้านล้าน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 5 ปี โดยการเพิ่มขึ้นกว่า $300 พันล้านในช่วงสั้น ๆ มาจากเงินภาษีที่ไหลเข้ารัฐบาลในช่วงฤดูภาษี แม้จะดูเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อภาครัฐ แต่สำหรับตลาดการเงิน โดยเฉพาะสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin กลับเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา

THIS IS REALLY CONCERNING

🇺🇸 US government's cash balance has almost reached $1T, its highest level in 5 years.

The TGA (Treasury General Account) balance is up $300 billion over the past month, reaching almost $1 trillion.

TGA is the US government's primary operating… pic.twitter.com/sLlVM12Ie8

— Crypto Rover (@cryptorover) May 3, 2026

บัญชี TGA คืออะไร และทำงานอย่างไร?

TGA คือบัญชีเงินฝากหลักของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ฝากไว้กับ Fed ใช้สำหรับรับรายได้จากภาษีและใช้จ่ายงบประมาณของรัฐบาล จุดสำคัญคือเงินที่อยู่ในบัญชีนี้จะไม่หมุนเวียนในระบบธนาคารพาณิชย์ ดังนั้นเมื่อ TGA เพิ่มขึ้น เงินในระบบธนาคารจะลดลงโดยตรง ส่งผลต่อสภาพคล่องในภาพรวม

ทำไมเงินสดของรัฐบาลสูงถึงเป็นข่าวร้ายสำหรับ Bitcoin?

เมื่อเงินสดของรัฐบาลเพิ่มขึ้น เงินจะถูกดึงออกจากระบบธนาคาร ทำให้เงินสำรองของธนาคารลดลง และสภาพคล่องโดยรวมตึงตัว BlackRock ระบุว่าสถานการณ์ลักษณะนี้เคยเกิดขึ้นในปี 2025 และทำให้สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็ว 

ผลที่ตามมาคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น ทำให้นักลงทุนมีทางเลือกในการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนมากขึ้น เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยอย่าง Bitcoin และทองคำ ซึ่งส่งผลให้ความน่าสนใจของสินทรัพย์เสี่ยงลดลง

แต่มีแสงสว่างที่ปลายอุโมงค์

นักวิเคราะห์คาดว่าแรงไหลเข้าของเงินภาษีจะเริ่มลดลงในช่วงถัดไป ซึ่งอาจทำให้รัฐบาลต้องออกพันธบัตรระยะสั้นเพิ่มเติมเพื่อระดมเงิน และเมื่อเงินสดของรัฐบาลเริ่มลดลง เงินจะไหลกลับเข้าสู่ระบบธนาคาร ส่งผลให้สภาพคล่องดีขึ้น และเป็นปัจจัยสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงในระยะถัดไป

---

ผู้เขียนมองว่าเงินสดของรัฐบาลเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดด้านสภาพคล่องที่สำคัญ แต่ยังถูกมองข้ามโดยนักลงทุนจำนวนมาก ทั้งที่มีผลต่อทิศทางของตลาดโดยตรง โดยเฉพาะต่อ Bitcoin

ในช่วงนี้สิ่งที่ควรติดตามคือทิศทางของเงินสดของรัฐบาลรายสัปดาห์ หากตัวเลขเริ่มลดลงอย่างชัดเจน จะเป็นสัญญาณว่าสภาพคล่องกำลังกลับเข้าสู่ระบบ แต่หากยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ก็อาจกดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยงต่อไปในระยะหนึ่ง

แหล่งข้อมูลอ้างอิง:

• CryptoRover — เงินสดรัฐบาลสหรัฐฯ TGA ใกล้แตะ $1 ล้านล้าน สูงสุดในรอบ 5 ปี
• Bitget News / Jinse Finance — TGA พุ่ง $1T สูงสุดนับตั้งแต่เมษายน 2021 เพิ่ม $300B ใน 3 สัปดาห์จาก Tax Season
• BlackRock — TGA Rebuild 2025 ทำ Bank Reserves ลด 2% อย่างรวดเร็ว กดดันสภาพคล่องระบบธนาคาร
• US Treasury Fiscal Data — Daily Treasury Statement ข้อมูล TGA รายวัน