สรุปข่าว
- ก.ล.ต. สหรัฐฯ สั่งชะลอการอนุมัติ ETF ที่อ้างอิงกับตลาดทายผล (prediction market) กว่า 24 กองทุน จาก Roundhill Investments, GraniteShares และ Bitwise Asset Management
- หน่วยงานกำกับดูแลขอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงสร้างของกองทุนและการเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยง ก่อนที่การยื่นจดทะเบียนจะมีผลโดยอัตโนมัติ
- การล่าช้าครั้งนี้คาดว่าเป็นเพียงชั่วคราว และกระบวนการอาจเดินหน้าต่อได้เมื่อบริษัทส่งข้อมูลครบถ้วน แต่ยังสะท้อนความกังวลของหน่วยงานกำกับดูแลต่อผลิตภัณฑ์ประเภทนี้
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
ข่าวนี้มีผลกระทบต่อตลาดคริปโตโดยตรงค่อนข้างน้อย เนื่องจาก ETF ที่ถูกชะลอไม่ได้อ้างอิงกับสินทรัพย์คริปโตโดยตรง แต่เป็นสัญญาณว่า ก.ล.ต. สหรัฐฯ ยังคงตรวจสอบผลิตภัณฑ์ทางการเงินรูปแบบใหม่อย่างรอบคอบ ซึ่งในภาพรวมไม่ได้เปลี่ยนทิศทางของตลาดแต่อย่างใด
เมื่อวันที่ 4 พ.ค. 2569 ตามเวลาไทย ตามรายงานจาก Cointelegraph ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ได้สั่งชะลอการอนุมัติกองทุน ETF ที่อ้างอิงกับสัญญาของตลาดทายผลกว่า 24 กองทุน จากบริษัทผู้ยื่นคำขอ 3 ราย ได้แก่ Roundhill Investments, GraniteShares และ Bitwise Asset Management โดยหน่วยงานกำกับดูแลได้ขอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงสร้างและการเปิดเผยความเสี่ยงของกองทุน ก่อนที่การยื่นจดทะเบียนจะมีผลโดยอัตโนมัติตามกำหนด ซึ่ง Roundhill ได้ตั้งวันที่ 5 พ.ค. เป็นวันที่การยื่นควรจะมีผลโดยอัตโนมัติ การชะลอครั้งนี้คาดว่าเป็นเพียงชั่วคราว และกระบวนการพิจารณาอาจเดินหน้าต่อเมื่อบริษัทส่งข้อมูลครบถ้วน
ETF ทายผลคืออะไร และทำไม ก.ล.ต. ถึงกังวล
กองทุน ETF ที่ถูกชะลอเหล่านี้ถูกออกแบบมาให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงผลลัพธ์ของเหตุการณ์จริงในโลก ผ่านสัญญาที่สะท้อนอัตราต่อรองจากแพลตฟอร์มอย่าง Kalshi ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ตัวอย่างเช่น กองทุนที่อ้างอิงกับผลการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2569, ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2571, ราคาน้ำมัน หรือแม้แต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยหากเหตุการณ์ที่ทายนั้นเกิดขึ้นจริง นักลงทุนอาจได้กำไร แต่หากผลออกมาตรงข้าม ก็อาจสูญเสียเงินลงทุนเกือบทั้งหมด
Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งประธาน CFTC มาก่อน ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาดทายผลมาอย่างต่อเนื่อง โดยชี้ให้เห็นความเสี่ยงด้านการใช้ข้อมูลวงในซื้อขาย, จริยธรรม, การบิดเบือนตลาด รวมถึงเส้นแบ่งระหว่างเครื่องมือทางการเงินกับการพนันที่เริ่มเลือนราง เมื่อวันที่ 20 เม.ย. 2569 Gensler ยังออกมาเตือนว่าตลาดทายผลอย่าง Kalshi และ Polymarket กำลังเบลอเส้นแบ่งดังกล่าว และมองว่าการใช้งานในเชิงสถาบันจะยังคงหยุดชะงักจนกว่าศาลสูงสุดสหรัฐฯ จะตัดสินชี้ขาดเรื่องนี้ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในสิ้นปี 2569
บทเรียนจาก Bitcoin ETF กับเส้นทางที่ยังไม่สิ้นสุด
Matt Hougan หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ให้ความเห็นว่านี่คือสัญญาณปกติของการพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ โดยเปรียบเทียบกับกระบวนการพิจารณา Bitcoin ETF ที่ใช้เวลานานหลายปีกว่าจะได้รับอนุมัติ และมองว่าตลาดทายผลกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ขณะที่กฎระเบียบกำลังพัฒนาควบคู่กันไป ทั้ง 3 บริษัทได้ยื่นคำขอจัดตั้งกองทุนเหล่านี้ตั้งแต่เดือน ก.พ. 2569 โดยปกติการยื่นจดทะเบียนดังกล่าวจะมีผลโดยอัตโนมัติภายใน 75 วันหลังจากการยื่น เว้นแต่ ก.ล.ต. จะเข้าแทรกแซงก่อน ซึ่งครั้งนี้เป็นกรณีหลัง
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า SEC ชะลอการอนุมัติกองทุน Spot ETF ของ Dogecoin, Hedera และ Avalanche อีกครั้ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการล่าช้าในกระบวนการพิจารณาของ ก.ล.ต. สหรัฐฯ นั้นเป็นเรื่องปกติสำหรับผลิตภัณฑ์การเงินรูปแบบใหม่ที่ยังไม่มีกรอบกฎหมายที่ชัดเจน
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าการล่าช้าครั้งนี้ไม่น่าตกใจมากนัก เพราะเป็นขั้นตอนปกติที่ ก.ล.ต. มักใช้กับผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ยังไม่มีกรอบกฎหมายรองรับชัดเจน สิ่งที่น่าจับตาดูคือท่าทีของ Gary Gensler ที่ดูเหมือนยังไม่แน่ใจว่าจะวางตลาดทายผลไว้ตรงไหนระหว่างสินทรัพย์ทางการเงินกับการพนัน และถ้าศาลสูงสหรัฐฯ ยังไม่ตัดสินเรื่องนี้ในปีนี้ กองทุนเหล่านี้อาจต้องรอนานกว่าที่หลายคนคาด แต่ถ้า Bitwise พูดถูกว่ามันเหมือนกับเส้นทางของ Bitcoin ETF แล้วล่ะก็ สุดท้ายมันอาจผ่านได้ แค่ต้องใจเย็น
ที่มา: Cointelegraph
ภาพจาก AI
