สรุปข่าว
- ก.ล.ต. สินค้าโภคภัณฑ์และตราสารล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) อนุมัติให้ Coinbase Clearing LLC จดทะเบียนเป็นสำนักหักบัญชีอนุพันธ์ (DCO) อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 28 ก.ย. 2569
- ใบอนุญาตนี้ครอบคลุมเฉพาะสัญญาที่มีหลักประกันเต็มจำนวน (fully collateralized) เช่น ฟิวเจอร์ ออปชัน และสวอป โดยใช้ USDC เป็นหลักประกันและรองรับการชำระราคาแบบ 24 ชั่วโมงทุกวัน
- Coinbase ระบุว่านี่คือสำนักหักบัญชีแห่งแรกที่ใช้ USDC เป็นแกนหลัก ทำให้ Coinbase ครบวงจรทั้งโบรกเกอร์ เว็บกระดานเทรด และสำนักหักบัญชีในตลาดอนุพันธ์สหรัฐฯ ส่วนสัญญาที่มีการวางมาร์จิ้นยังคงเคลียร์ผ่าน Nodal Clear เช่นเดิม
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Bullish
การได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ตอกย้ำว่าโครงสร้างพื้นฐานคริปโตกำลังถูกผนวกเข้ากับระบบการเงินกระแสหลักมากขึ้น การใช้ USDC เป็นหลักประกันในตลาดอนุพันธ์ที่กำกับดูแลโดยรัฐยังช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือและอุปสงค์ต่อ Stablecoin โดยรวม
เมื่อวันที่ 28 ก.ย. 2569 คณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ได้อนุมัติให้ Coinbase Clearing LLC จดทะเบียนเป็นสำนักหักบัญชีอนุพันธ์ (Derivatives Clearing Organization หรือ DCO) อย่างเป็นทางการ ตามรายงานจาก Cointelegraph คำสั่งอนุมัตินี้อาศัยอำนาจตามมาตรา 5b ของกฎหมาย Commodity Exchange Act และระเบียบคณะกรรมการข้อ 39.3(a) ลงนามโดย Christopher J. Kirkpatrick เลขาธิการของคณะกรรมการ ทำให้ Coinbase สามารถเคลียร์สัญญาฟิวเจอร์ ออปชัน และสวอปที่มีหลักประกันเต็มจำนวนด้วย USDC พร้อมรองรับการชำระราคาแบบ 24 ชั่วโมงทุกวัน
Coinbase ครบวงจรตลาดอนุพันธ์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรก
Coinbase ประกาศผ่านบล็อกอย่างเป็นทางการว่า Coinbase Clearing LLC คือ “สำนักหักบัญชีแห่งแรกที่ใช้ USDC เป็นแกนหลัก” (first USDC-native clearinghouse) โดย Molly Abraham ที่ปรึกษากฎหมายทั่วไปของบริษัทระบุว่าแพลตฟอร์มนี้รองรับหลักประกันด้วย USDC โดยตรง และสามารถออกและชำระราคาสัญญาอนุพันธ์ที่มีหลักประกันเต็มจำนวนได้ทันทีโดยไม่ต้องพึ่งพาคนกลาง การอนุมัติครั้งนี้ทำให้ Coinbase ครอบครองโครงสร้างทั้งสามชั้นของตลาดอนุพันธ์แบบครบวงจรในสหรัฐฯ ได้แก่ โบรกเกอร์ (Coinbase Financial Markets, Inc.) เว็บกระดานเทรด (Coinbase Derivatives, LLC) และสำนักหักบัญชี (Coinbase Clearing LLC)
อย่างไรก็ตาม ใบอนุญาตนี้ครอบคลุมเฉพาะสัญญาที่มีหลักประกันเต็มจำนวนเท่านั้น ไม่รวมถึงสัญญาที่มีการวางมาร์จิ้นหรือใช้เลเวอเรจ ซึ่งยังคงเคลียร์ผ่านสำนักหักบัญชีบุคคลที่สามอย่าง Nodal Clear เช่นเดิม รวมถึงสัญญาฟิวเจอร์แบบ perpetual บนหุ้นรายตัวที่ Coinbase เพิ่งยื่นขอเปิดให้เทรดเมื่อวันที่ 18 ก.ย. ที่ผ่านมา
ทำไม “หลักประกันเต็มจำนวน” ถึงสำคัญ
สำนักหักบัญชีแบบดั้งเดิมมักเคลียร์สัญญาที่มีการวางมาร์จิ้นผ่านกองทุนค้ำประกันร่วมและการเรียกหลักประกันเพิ่มระหว่างวัน แต่โมเดล “หลักประกันเต็มจำนวน” ของ Coinbase Clearing กำหนดให้ทุกสถานะต้องมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน 100% ตลอดเวลา ซึ่งช่วยขจัดความเสี่ยงด้านเครดิตของคู่สัญญา และทำให้การชำระราคาแบบทันทีตลอด 24 ชั่วโมงด้วย Stablecoin เป็นไปได้ในทางปฏิบัติ Coinbase เป็นหนึ่งในผู้ร่วมก่อตั้งกลุ่ม Centre กับ Circle ผู้ออก USDC มาก่อน ดังนั้นการผนวก USDC เข้ากับระบบเคลียร์ริ่งจึงถือเป็นการเพิ่มประโยชน์ใช้สอยและสภาพคล่องให้กับ Stablecoin ตัวนี้โดยตรง
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า CFTC สหรัฐฯ เปิดไฟเขียว เตรียมปลดล็อก ‘Stablecoin’ และ ‘คริปโต’ ใช้วางค้ำประกันในตลาด Futures ซึ่งเป็นก้าวแรกที่ปูทางไปสู่การอนุมัติในครั้งนี้
ส่วนตัวผมมองว่านี่เป็นอีกก้าวสำคัญที่แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานคริปโตในสหรัฐฯ กำลังเดินหน้าเข้าสู่ระบบกำกับดูแลเต็มรูปแบบเร็วกว่าที่หลายคนคาด การที่ Coinbase ควบคุมทั้งสามชั้นของห่วงโซ่ตลาดอนุพันธ์ตั้งแต่โบรกเกอร์ไปจนถึงสำนักหักบัญชี ทำให้บริษัทมีความได้เปรียบด้านต้นทุนและความเร็วในการดำเนินงานเหนือคู่แข่งพอสมควร แต่สิ่งที่น่าจับตาต่อไปคือ CFTC จะขยายขอบเขตให้ครอบคลุมสัญญาที่มีการวางมาร์จิ้นหรือใช้เลเวอเรจด้วยหรือไม่ เพราะนั่นจะเป็นตัวชี้วัดว่าคริปโตกำลังถูกผนวกเข้ากับตลาดอนุพันธ์กระแสหลักอย่างแท้จริงมากแค่ไหน
ที่มา: @Cointelegraph
ภาพจาก AI
