สรุปข่าว
- MARA เทขาย 13,597 BTC มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ นำเงิน 750 ล้านดอลลาร์ปลดหนี้ พร้อมรับ Bitcoin ที่ค้ำประกันคืน 17,477 BTC
- รายได้ร่วง 35% แต่กำไรพุ่งแตะ 632 ล้านดอลลาร์ โดยมีแรงหนุนหลักจากกำไรทางบัญชีที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 885 ล้านดอลลาร์
- เร่งลุยธุรกิจ AI อนุมัติซื้อหุ้นคืน 500 ล้านดอลลาร์ พร้อมคว้าสัญญา GPU มูลค่า 79 ล้านดอลลาร์ แต่ดีลศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ยังเสี่ยงล่าช้า
แนวโน้มผลกระทบ:Bearish
MARA Holdings ขาย Bitcoin จำนวน 13,597 BTC มูลค่าราว 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงิน 750 ล้านดอลลาร์ไปชำระหนี้จนหมด และรับ Bitcoin ที่วางค้ำประกันคืน 17,477 BTC ขณะที่ผลประกอบการไตรมาส 3 มีรายได้ลดลง 35% แต่กำไรสุทธิพุ่งแตะ 632.1 ล้านดอลลาร์ จากกำไรทางบัญชีเป็นหลัก พร้อมอนุมัติซื้อหุ้นคืน 500 ล้านดอลลาร์ และเดินหน้าธุรกิจ AI หลังบริษัทย่อย Exaion คว้าสัญญาให้บริการ GPU มูลค่า 79 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ 2 ฉบับอาจเลื่อนออกไปถึงปี 2027
MARA Holdings บริษัทเหมืองขุด Bitcoin รายใหญ่ของโลกขาย Bitcoin จำนวน 13,597 BTC มูลค่าราว 1.1 พันล้านดอลลาร์ นำเงิน 750 ล้านดอลลาร์ไปชำระหนี้จนหมด พร้อมรับ Bitcoin ที่ใช้ค้ำประกันกลับคืน 17,477 BTC ขณะที่บริษัทกำลังเร่งขยายธุรกิจไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
MARA เปิดเผยในรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายนว่า การขาย Bitcoin ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังวันที่ 30 กันยายน โดยเงินส่วนหนึ่งถูกนำไปชำระคืนเงินกู้ระยะยาวที่มี Bitcoin เป็นหลักประกัน ซึ่งบริษัทเคยใช้ระดมทุนเพื่อเข้าซื้อโรงไฟฟ้า Long Ridge
แม้จะขาย Bitcoin ออกไปจำนวนมาก แต่การปลดหนี้ครั้งนี้ทำให้บริษัทได้เหรียญที่เคยวางค้ำประกันกลับคืนมา และลดภาระหนี้ลงได้ทั้งหมด
รายได้ร่วง 35% แต่กำไรพุ่งแตะ 632 ล้านดอลลาร์
ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ MARA มีรายได้รวม 164.2 ล้านดอลลาร์ ลดลง 35% จากปีก่อน เนื่องจากราคาเฉลี่ยของ Bitcoin ที่ขุดได้ลดลง 37% แม้ปริมาณการขุดจะเพิ่มขึ้นก็ตาม
อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับพุ่งแตะ 632.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.28 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 123.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการบันทึกกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Gain) จากสินทรัพย์ดิจิทัลสูงถึง 885.3 ล้านดอลลาร์ หลังราคา Bitcoin ปรับตัวเพิ่มขึ้นระหว่างไตรมาส
นั่นหมายความว่า กำไรส่วนใหญ่ไม่ได้มาจากรายได้ธุรกิจขุด Bitcoin โดยตรง แต่เป็นผลจากการปรับมูลค่าสินทรัพย์ที่บริษัทถือครองอยู่
ตลอดไตรมาส MARA ขุด Bitcoin ได้ 2,247 BTC และขายออกไป 3,891 BTC ที่ราคาเฉลี่ย 75,300 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ทำให้ ณ วันที่ 30 กันยายน บริษัทถือครอง Bitcoin รวม 34,012 BTC ซึ่งรวมเหรียญที่ปล่อยกู้และวางหลักประกัน พร้อมเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 946.5 ล้านดอลลาร์
ก่อนหน้านี้ในเดือนมีนาคม MARA เคยขาย Bitcoin จำนวน 15,133 BTC มูลค่าราว 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพมาแล้ว ทำให้การขายสองระลอกใหญ่รวมกันอยู่ที่ 28,730 BTC มูลค่าประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์
อนุมัติซื้อหุ้นคืน 500 ล้านดอลลาร์ เดินหน้าลงทุน AI
นอกจากการลดหนี้ MARA ยังอนุมัติวงเงินซื้อหุ้นคืนสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์ โดยมีแผนใช้เงินจากการขาย Bitcoin เพื่อเสริมสภาพคล่องสำหรับลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ชำระภาระหุ้นกู้แปลงสภาพ และซื้อหุ้นคืนตามความเหมาะสม ทั้งนี้ บริษัทไม่ได้มีข้อผูกมัดว่าจะต้องใช้วงเงินซื้อหุ้นคืนทั้งหมด
ด้านธุรกิจ AI บริษัท Exaion ซึ่ง MARA ถือหุ้นใหญ่ ได้ลงนามสัญญาให้บริการประมวลผล GPU ระยะเวลา 4 ปี มูลค่า 79 ล้านดอลลาร์ กับลูกค้ารายแรกในสหรัฐฯ
สัญญาดังกล่าวใช้เงื่อนไข Take-or-pay 100% ซึ่งลูกค้าต้องชำระค่าบริการตามกำลังประมวลผลที่ตกลงกันไว้ แม้จะใช้งานจริงไม่เต็มจำนวน ช่วยให้ Exaion มีรายได้ตามสัญญาที่แน่นอนมากขึ้น
MARA ยังประเมินว่า Exaion มีโอกาสทางธุรกิจมูลค่ารวมกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ และตั้งเป้าส่งมอบงานมูลค่าราว 1 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 แต่โอกาสทางธุรกิจเหล่านี้ยังไม่ได้มีการลงนามเป็นสัญญาผูกมัดทั้งหมด
อย่างไรก็ตาม บริษัทเตือนว่า การเจรจาสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ 2 ฉบับ แม้มีความคืบหน้าไปมาก แต่อาจลงนามไม่ทันสิ้นปี 2026 และต้องเลื่อนออกไปเป็นปี 2027 เนื่องจากสภาวะตลาดยังมีความผันผวน
การขาย Bitcoin ครั้งนี้จึงสะท้อนว่า MARA กำลังนำสินทรัพย์ที่ถือครองมาใช้ลดหนี้และลงทุนในธุรกิจใหม่มากขึ้น แต่ความสำเร็จของแผนขยายธุรกิจ AI ยังขึ้นอยู่กับการปิดสัญญาศูนย์ข้อมูลและสร้างรายได้จริงในระยะต่อไป
ที่มา:kucoin
มุมมองผู้เขียน: MARA กำลังเปลี่ยนจากการเน้นสะสม Bitcoin มาใช้เหรียญเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับลดหนี้และขยายธุรกิจ AI มากขึ้น แม้การปลดหนี้จะช่วยให้ฐานะการเงินคล่องตัวขึ้น แต่กำไรสุทธิที่พุ่งสูงในไตรมาสนี้ส่วนใหญ่มาจากกำไรทางบัญชี ขณะที่ธุรกิจ AI ยังมีสัญญาใหญ่ที่รอการลงนาม สิ่งที่ต้องจับตาคือรายได้จาก AI จะเติบโตได้เร็วพอที่จะลดการพึ่งพารายได้จากการขุด Bitcoin หรือไม่
