นักวิเคราะห์คริปโต Ember CN กล่าวว่าค่าธรรมเนียมแก๊ส Ethereum ที่ลดลงอาจเพิ่มปริมาณ ETH รายปีได้เกือบ 1.6 พันล้านดอลลาร์ เรื่องนี้เกิดขึ้นเนื่องจากอุปทาน ETH เพิ่มขึ้นทีละน้อยในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อราคา
อ้างอิงข้อมูลจาก Ultrasoundmoney อุปทาน ETH เพิ่มขึ้นมากกว่า 228,717 ETH ในช่วงสี่เดือนครึ่งที่ผ่านมา จาก 120,063,605 ETH ในเดือนเมษายน เป็นประมาณ 120,292,322 ETH หลายคนเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นนี้แสดงให้เห็นว่า ETH ได้กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีเงินเฟ้อ ซึ่งตรงกันข้ามกับสถานะเงินฝืดก่อนหน้านี้
เครือข่าย Ethereum ผลิต ETH มากกว่า 1,600 เหรียญต่อวัน
การเพิ่มขึ้นของอุปทาน ETH เกิดจากอัตราการเผาที่ต่ำ ซึ่งเป็นผลมาจากค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่ต่ำ อันเป็นผลมาจากการอัปเกรด Dencun ในขณะที่หลายคนคิดว่าค่าธรรมเนียมต่ำเป็นผลดีต่อการใช้งาน Ethereum แต่นั่นก็ทำให้อัตราการเผานบนเครือข่ายลดลงเช่นกัน ทำให้มีการผลิต ETH มากกว่าที่จะถูกทำลาย
Ember CN วิเคราะห์อัตราการเติบโตของอุปทาน ETH ตั้งแต่การอัปเกรด โดยสังเกตว่ามีการเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1,652 ETH ต่อวัน เมื่อคำนวณเป็นรายปี อุปทานของ Ether จะเพิ่มขึ้น 600,000 ETH ซึ่งคิดเป็นมูลค่า 1.59 พันล้านดอลลาร์ในราคาปัจจุบัน
เขาเขียนว่า:
“หากกิจกรรมของเครือข่าย ETH ยังคงซบเซาต่อไป ตามข้อมูลผลผลิตนี้ เงินเฟ้อรายปีจะอยู่ที่ 600,000 เหรียญ ซึ่งมีมูลค่า 1.59 พันล้านดอลลาร์ในราคาปัจจุบัน โดยมีอัตราเงินเฟ้อ 0.5%”
ดังนั้น เขาจึงตั้งข้อสังเกตว่าวิธีเดียวที่จะแก้ไขปัญหานี้ได้คือต้องเพิ่มกิจกรรม Ethereum อย่างไรก็ตาม นั่นอาจไม่น่าเป็นไปได้ เนื่องจากเครือข่าย layer-2 เช่น Arbitrum, Optimism และ Base ตอนนี้ครองการทำธุรกรรม Ethereum ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าบนเครือข่ายเหล่านั้น
เงินเฟ้อของ ETH ไม่ใช่เรื่องใหญ่
แม้ว่าอุปทานของ ETH จะกลายเป็นเงินเฟ้อ แต่นักวิเคราะห์ไม่คิดว่าจะเป็นปัญหาใหญ่อะไรนัก เขาตั้งข้อสังเกตว่านี่เป็นเพียงประมาณ 0.5% ของอุปทาน ซึ่งหมายความว่าอาจไม่ส่งผลกระทบต่อราคามากนัก ข้อมูลจาก Ultrasound Money ยังแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 0.62% ต่อปี ซึ่งถือว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับอุปทานและมูลค่าตลาดของ Ethereum
นักวิเคราะห์ของ Coinbase เชื่อว่า ETH ที่เปลี่ยนเป็นเงินเฟ้อไม่ได้เกิดจากเครือข่าย layer-2 แต่เป็นเพราะค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงบน mainnet ของ Ethereum และอัตราส่วนการ stake ETH ที่เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนการ stake ETH ซึ่งจะนำไปสู่การออกโทเคนมากขึ้น จะเร่งอัตราที่ ETH กลายเป็นเงินเฟ้อ
David Han นักวิเคราะห์การวิจัยสถาบันของ Coinbase เขียนว่า:
“อย่างไรก็ตาม เราไม่คิดว่านี่เป็นปัญหาที่เกิดจากการปรับขนาด L2 เป็นหลัก แม้ว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม L2 จะไม่มีกลไกการเผา EIP-1559 แต่ค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่ใช้ไปกับ L2 นั้นไม่มีนัยสำคัญเมื่อเปรียบเทียบกัน นั่นคือ แม้ว่า 100% ของค่าธรรมเนียม L2 จะถูกผา ETH ก็ยังคงเป็นเงินเฟ้อ”
อย่างไรก็ตาม พวกเขาไม่ได้คาดหวังว่า ETH จะสูญเสียมูลค่าเพียงเพราะมันกลายเป็นเงินเฟ้อ แต่พวกเขาแย้งว่าคุณค่าของ ETH คือประโยชน์ใช้สอยตามแอปพลิเคชันมากกว่ามูลค่าในการเป็นที่เก็บมูลค่า ดังนั้น พวกเขาจึงคาดหวังว่าจะมีการใช้ประโยชน์ตามแอปพลิเคชันมากขึ้นด้วยความสามารถในการปรับขนาดและค่าธรรมเนียมที่ต่ำลง
ในขณะที่นักวิจารณ์บางคนตั้งคำถามถึงคุณค่าของ Ethereum ในฐานะ ultrasound money เนื่องจากตอนนี้มันกลายเป็นเงินเฟ้อ การเติบโตของอุปทาน ETH นั้นดีขึ้นภายใต้ฉันทามติ PoS อ้างอิงจากการจำลอง Proof of Work ของ Ultrasoundmoney อุปทาน ETH เพิ่มขึ้น 61,721 โทเค็นในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ภายใต้ PoW จะเพิ่มขึ้น 389,529 โทเค็น โดยมีอัตราเงินเฟ้อเกือบ 4% ต่อปี
ในความเป็นจริง อุปทาน ETH ลดลง 0.10% นับตั้งแต่ The Merge ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อเกือบสองปีที่แล้ว เครือข่ายได้เผา ETH มากกว่าที่ผลิตได้ 228,696 ETH ภายในช่วงเวลาดังกล่าว
ที่มา: cryptopolitan