Bitcoin กำลังจะพบกับการหมดอายุของสัญญาออปชั่นรายเดือนครั้งที่สองที่ใหญ่ที่สุดของปี 2024 โดยมีมูลค่ารวม 8.1 พันล้านดอลลาร์ คำถามคือ นี่จะเพียงพอที่จะกระตุ้นแนวโน้มขาขึ้นเพื่อพุ่งไปสู่ระดับ 70,000 ดอลลาร์ หรือแรงจูงใจขาลงจะแข็งแกร่งเกินกว่าจะมองข้าม?
สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันเอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง รวมถึง Bitcoin และการหมดอายุของออปชั่นในวันที่ 27 กันยายนจะเป็นเหตุการณ์สำคัญ ผู้ถือออปชั่นที่เป็นกลางถึงขาขึ้นอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์หาก Bitcoin อยู่เหนือ 63,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากตลาดหมีมีแรงจูงใจเพียงพอที่จะควบคุมข้อได้เปรียบนี้โดยการผลักดันราคาของ Bitcoin ให้ต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ ดังนั้น การวิเคราะห์การวางตำแหน่งของตลาดออปชั่นและผลกระทบสุทธิที่อาจเกิดขึ้นจากการหมดอายุรายเดือนจึงเป็นสิ่งสำคัญ
เมื่อวันที่ 24 กันยายน ตลาดหุ้นจีนพุ่งขึ้นหลังจากที่ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ประกาศแผนการที่จะลดต้นทุนการกู้ยืมและอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่เศรษฐกิจ รวมถึงโปรแกรมการชำระคืนเงินจำนองที่ลดลง นอกจากนี้ PBOC ยังให้คำมั่นสัญญาว่าจะให้เงิน 1.138 แสนล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนตลาดหุ้น รวมถึงมาตรการต่างๆ สำหรับการซื้อหุ้นและการซื้อคืน Lynn Song หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Greater China ที่ ING ให้ความเห็นว่า “ยังมีช่องว่างสำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติมในอีกหลายเดือนข้างหน้า” ตามรายงานของ Yahoo Finance
โดยพื้นฐานแล้ว จีนได้สะท้อนนโยบายการเงินที่ผ่อนปรนมากขึ้นของสหรัฐฯ ซึ่งเอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เช่น Bitcoin ด้วยการกระตุ้นเศรษฐกิจและลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางต่างๆ กำลังลดความน่าดึงดูดของการลงทุนในตราสารหนี้ ในขณะเดียวกันก็กระตุ้นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ สินทรัพย์ที่หายาก เช่น Bitcoin มักจะมีประสิทธิภาพดีกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ S&P 500 อยู่ห่างจากระดับสูงสุดตลอดกาลนี้ไม่ถึง 1% และราคาบ้านใน 20 เขตเมืองใหญ่ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.9% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ตามดัชนี Case-Shiller
ด้วยสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยเหล่านี้ กระทิง Bitcoin มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าระดับ 63,000 ดอลลาร์จะคงอยู่จนกว่าออปชั่นจะหมดอายุในวันที่ 27 กันยายน และอาจมีการผลักดันไปสู่ 65,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เพื่อประเมินโอกาสที่จะเกิดโมเมนตัมขาขึ้นนี้ จำเป็นต้องตรวจสอบว่านักเทรดออปชั่น Bitcoin วางตำแหน่งอย่างไรก่อนที่จะหมดอายุ
จากมุมมองที่กว้างขึ้น สัญญาออปชั่น call (ซื้อ) ของ Bitcoin มีมูลค่า 4.9 พันล้านดอลลาร์ มีขนาดใหญ่กว่า open interest สำหรับสัญญาออปชั่น put (ขาย) 3.2 พันล้านดอลลาร์ 53% แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ใช่เรื่องแปลก นักเทรดคริปโต มักจะเอนเอียงไปทางขาขึ้น แต่การมองโลกในแง่ดีที่มากเกินไปซึ่งสะท้อนให้เห็นในการเดิมพันราคา Bitcoin ที่ 90,000 ดอลลาร์ขึ้นไปดูเหมือนจะเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเหลือเวลาไม่ถึงสามวันก่อนที่ออปชั่นเหล่านี้จะหมดอายุ
ในความเป็นจริง 55% ของออปชั่น call ถูกกำหนดไว้ที่ราคาใช้สิทธิ 70,000 ดอลลาร์ขึ้นไป ทำให้มูลค่าตามทฤษฎี 2.22 พันล้านดอลลาร์มีโอกาสเข้าร่วมในการหมดอายุรายเดือนของเดือนกันยายน ในทำนองเดียวกัน 69% ของออปชั่น put ถูกกำหนดไว้ที่ 56,000 ดอลลาร์หรือน้อยกว่า ทำให้พวกมันมีแนวโน้มที่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ดังนั้นจึงลดมูลค่าตามทฤษฎีที่โดดเด่นลงเหลือประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
ออปชั่น call (ซื้อ) ของ Bitcoin อยู่ในตำแหน่งที่ดี ซึ่งเอื้อต่อฝ่ายกระทิง
ด้านล่างนี้เป็นสี่สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด berdasarkan เทรนด์ราคาปัจจุบัน ความพร้อมใช้งานของออปชั่น call และ put สำหรับการหมดอายุในวันที่ 27 กันยายนจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับราคาการชำระราคาของ Bitcoin ณ เวลานั้น
การประมาณคร่าวๆ นี้ถือว่าออปชั่น call ส่วนใหญ่จะใช้สำหรับตำแหน่งขาขึ้น ในขณะที่ออปชั่น put จะใช้สำหรับกลยุทธ์ที่เป็นกลางถึงขาลง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่านี่เป็นการทำให้เข้าใจง่ายขึ้นและไม่ได้อธิบายถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนกว่า
- ระหว่าง 57,000 ดอลลาร์ ถึง 58,000 ดอลลาร์: ผลลัพธ์สุทธิเอื้อต่อออปชั่น put (ขาย) 250 ล้านดอลลาร์
- ระหว่าง 58,000 ดอลลาร์ ถึง 60,000 ดอลลาร์: ผลลัพธ์สุทธิคาดว่าจะสมดุลระหว่างออปชั่น call และ put
- ระหว่าง 60,000 ดอลลาร์ ถึง 62,000 ดอลลาร์: ผลลัพธ์สุทธิเอื้อต่อออปชั่น call (ซื้อ) 550 ล้านดอลลาร์
- ระหว่าง 62,000 ดอลลาร์ ถึง 64,000 ดอลลาร์: ผลลัพธ์สุทธิเอื้อต่อออปชั่น call (ซื้อ) 1 พันล้านดอลลาร์
ตลาดหมีอยู่ในช่วงกดดันอย่างมากที่จะผลักดันราคาของ Bitcoin ให้ต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ก่อนการหมดอายุรายเดือนของเดือนกันยายน เพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่ออปชั่น call ได้รับประโยชน์ 550 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ด้วยสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย รวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากธนาคารกลางของจีน โอกาสดูเหมือนจะเอื้อต่อฝ่ายกระทิง Bitcoin เสียมากกว่า
ที่มา: cointelegraph