ปัจจุบัน บริษัท Strategy มีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดทุกประการในการรวมอยู่ในดัชนี S&P 500 ยกเว้นแต่เพียงข้อเดียว คือการมีรายได้สุทธิตาม GAAP เป็นบวกในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (รวมสี่ไตรมาสล่าสุด) ซึ่งตัวเลขในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 จะต้องมีกำไรสูงพอที่จะชดเชยการขาดทุนจากสามไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นเป้าหมายที่สามารถทำได้หากนำกฎการบัญชีสินทรัพย์ดิจิทัลของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) มาใช้ (ซึ่งบังคับใช้แล้ว)
การเปลี่ยนแปลงกฎใหม่ ของ FASB (Financial Accounting Standards Board) ได้กำหนดให้บริษัทที่ถือครอง Bitcoin ต้องบันทึกมูลค่าของสินทรัพย์ตามราคาตลาดที่แท้จริง (Fair Value Accounting) ซึ่งหมายความว่า บริษัทจะสามารถบันทึกทั้งกำไรและขาดทุนจากราคาของ Bitcoin ได้ตลอดเวลา เดิมทีบริษัทที่ถือ Bitcoin ต้องใช้วิธี “ต้นทุนต่ำสุด” ซึ่งหมายความว่า หากราคาของ Bitcoin ลดลง บริษัทต้องบันทึกขาดทุนทันที (Impairment Loss) แต่หากราคาพุ่งขึ้น จะไม่นับเป็นกำไรจนกว่าจะขายออก
ยกตัวอย่างเช่น Strategy ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ยังคงประเมินมูลค่าบิทคอยน์ต่ำกว่า 16,000 ดอลลาร์ต่อโทเค็น ทำให้เกิดการขาดทุนจากการด้อยค่า 1 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าบิทคอยน์จะปิดราคาสิ้นปีที่ประมาณ 94,000 ดอลลาร์ก็ตาม
นักวิเคราะห์ Richard Hass กล่าวว่า หากการถือครองของ Strategy ไม่เปลี่ยนแปลงระหว่างตอนนี้จนถึงวันที่ 31 มีนาคม บิทคอยน์จะต้องปิดไตรมาสแรกเหนือ $96,337 เพื่อให้บริษัทเป็นไปตามข้อกำหนด และมีผลกำไรเป็นบวกในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
หากอ้างอิงจากผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2024 พบว่า Strategy ขาดทุนสุทธิ 671 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง MSTR จำเป็นที่จะทำกำไร $1.11 พันล้าน ให้ได้ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 เพื่อสร้างกำไรเป็นบวกและมีสิทธิ์เข้าร่วมอยู่ใน S&P 500
ขณะเดียวกัน Mark Palmer นักวิเคราะห์อีกรายได้ชี้ให้เห็นว่า มีโอกาสสูงมากที่ MSTR จะได้เข้า S&P 500 หากมีคุณสมบัติครบถ้วน เพราะหากพิจารณาจากผลการดำเนินงานแล้ว พบว่า MSTR นั้นเหนือกว่าหุ้นตัวอื่น ๆ ในดัชนีทั้งหมดในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจมากหาก MSTR จะไม่ได้เข้า S&P 500
ที่มา : Coindesk