Arthur Hayes อดีต CEO ของ BitMEX และนักลงทุนคริปโตชื่อดัง ออกมาแชร์มุมมองว่า Bitcoin กำลังจะพุ่งทำ “All-Time High” ใหม่อีกครั้ง
สิ่งที่เขามองเห็นเบื้องหลังการกลับมาของตลาดกระทิงในรอบนี้คือ “สภาพคล่อง” ที่ถูกกระตุ้นขึ้นมาโดยรัฐบาลสหรัฐฯ ผ่านการซื้อคืนพันธบัตร ซึ่งพูดง่าย ๆ ก็คือ รัฐบาลเอาหนี้ใหม่ไปจ่ายหนี้เก่า เพื่อจัดการกับพันธบัตรรุ่นเก่าที่ไม่มีสภาพคล่องแล้ว
แม้กระบวนการนี้จะไม่ได้ฉีดเงินสดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจโดยตรง แต่กลับทำให้บรรดากองทุนเฮดจ์ฟันด์มีเงินทุนกลับมาเล่นในตลาดอีกครั้ง ผ่านกลยุทธ์ทำกำไรแบบ “basis trade” (ซื้อขายต่างราคาระหว่างฟิวเจอร์สกับสินทรัพย์จริง) ซึ่ง Hayes มองว่ากลยุทธ์นี้แหละ คือจุดเริ่มของ “วงจรสภาพคล่องสะท้อนกลับ” (reflexive loop)
นอกจากนี้ เขายังชี้ว่าความปั่นป่วนจากนโยบายภาษีของทรัมป์ในสงครามการค้าก็มีส่วนเร่งให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต้องรีบปรับเกม ซึ่งเมื่อรัฐบาลเคลื่อนไหว → กองทุนมีเงินลงทุน → ตลาดร้อนแรง → Bitcoin ก็จะได้รับอานิสงส์ไปแบบเต็ม ๆ
Hayes ระบุว่า วงจรนี้จะช่วยลดความผันผวนของตลาดพันธบัตร พยุงราคาพันธบัตร และเปิดทางให้รัฐบาลออกหนี้เพิ่มได้ในต้นทุนต่ำ ส่งผลให้ดอลลาร์ในระบบเพิ่มขึ้น แม้ไม่ใช่ QE โดยตรง แต่ก็เป็นผลบวกต่อสินทรัพย์อย่าง Bitcoin ที่ทำหน้าที่เป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่า
เขาเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับไตรมาสที่ 3 ของปี 2022 ซึ่งในขณะนั้น Janet Louise Yellen รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ใช้การออกตั๋วเงินคลังในการดูดซับสภาพคล่องออกจากโครงการ Reverse Repo (RRP) หลังจากนั้น Bitcoin ก็พุ่งขึ้นเกือบ 6 เท่าจากกระแสสภาพคล่องที่หลั่งไหลเข้าสู่ตลาด
ตัดกลับมาที่ในปัจจุบัน โครงสร้างในระบบการเงินในขณะนี้มีลักษณะคล้ายกัน โดย Bitcoin ได้ฟื้นตัวจากจุดต่ำที่ $74,500 และมีโอกาสสูงที่จะกลับขึ้นไปทดสอบแนวต้านและทะลุจุดสูงสุดเดิมที่ $110,000 ทว่า หากงบขาดดุลของสหรัฐฯ ขยายตัว และมีการซื้อคืนพันธบัตรมากขึ้น Bitcoin ก็อาจพุ่งแตะระดับ $200,000 ได้เช่นกัน
Hayes ยอมรับว่า การคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขด้านสภาพคล่องและการดำเนินนโยบายที่ต่อเนื่อง แต่เขาก็ยืนกรานว่า โครงสร้างปัจจุบันยังคงเอื้อให้บิตคอยน์เป็นเครื่องมือป้องกันความเสื่อมค่าของเงินเฟียตได้อย่างแข็งแกร่ง
นอกเหนือจากนี้หาก Bitcoin สามารถทะลุแนวต้านสำคัญที่ $110,000 ได้ ก็มีโอกาสสูงที่จะเกิดการหมุนเวียนเม็ดเงินเข้าสู่เหรียญ Altcoins ตามมาในภายหลัง
อย่างไรก็ตามเขายังมองว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้นบริษัทเทคโนโลยีอาจเริ่มแยกออกจากกัน โดยบิตคอยน์จะกลับมาทำหน้าที่เป็นทางเลือกดิจิทัลของทองคำ พร้อมระบุว่า พื้นฐานด้านนโยบายการเงินในตอนนี้สนับสนุนขาขึ้นของบิตคอยน์อย่างชัดเจน
ที่มา: cryptoslate