คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้ส่งจดหมายเตือนไปยังผู้ให้บริการกองทุน Exchange-Traded Fund (ETF) หลายราย เพื่อระงับการยื่นขอจัดตั้งกองทุน Leveraged ETF ที่เสนออัตราทด (Leverage) สูงเกินกว่า 200% ของสินทรัพย์อ้างอิง
3-5x ไม่ผ่าน! Direxion-ProShares-Tidal โดนเบรกหัวทิ่ม
ผู้ออกกองทุนชื่อดังอย่าง Direxion, ProShares และ Tidal ต่างได้รับจดหมายเตือนจาก SEC โดยอ้างอิงข้อกฎหมายภายใต้ Investment Company Act ปี 1940 ซึ่งกำหนดเพดานความเสี่ยงของกองทุนไว้ไม่เกิน 200% ของ Value-at-Risk (VaR) โดยเทียบกับพอร์ตโฟลิโออ้างอิงที่ไม่มีการใช้ Leverage
SEC ระบุชัดเจนว่า “พอร์ตโฟลิโออ้างอิงทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐาน เพื่อเปรียบเทียบความเสี่ยงจากการใช้ Leverage ตามกฎระเบียบ” พร้อมสั่งให้ผู้ออกกองทุนลดระดับ Leverage ลงให้อยู่ในเกณฑ์ที่กำหนดก่อนที่จะพิจารณาคำขอ ซึ่งถือเป็นการปิดประตูใส่กองทุน Crypto Leveraged ETF ที่หวังจะทำอัตราทดสูงระดับ 3 เท่าถึง 5 เท่า (3-5x) ในสหรัฐฯ
ขยับตัวเร็วผิดปกติ รับบทเรียน Flash Crash เดือนตุลาคม
ความเคลื่อนไหวครั้งนี้ถูกมองว่าเป็น “ปฏิกิริยาที่รวดเร็วผิดปกติ” โดย SEC ได้เผยแพร่จดหมายเตือนในวันเดียวกับที่ส่งให้ผู้ออกกองทุน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลอย่างยิ่งของเจ้าหน้าที่ต่อผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูง
สาเหตุเบื้องหลังความเข้มงวดนี้ คาดว่ามาจากเหตุการณ์ Flash Crash ในตลาดคริปโตเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้เกิดการล้างพอร์ต (Liquidation) ของสัญญาที่มี Leverage สูงเป็นมูลค่ากว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ในวันเดียว นับเป็นเหตุการณ์ล้างพอร์ตที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต จนเกิดกระแสวิพากษ์วิจารณ์ในหมู่นักวิเคราะห์ถึงอันตรายของการใช้ Leverage ที่สูงเกินไป
ที่มา: SEC