ท่ามกลางวิกฤตราคาหุ้นของ Strategy (MSTR) ที่ร่วงลงอย่างหนักกว่า 50% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จนนักลงทุนหลายคนเริ่มหวั่นวิตก แต่ทว่า โทมัส ลี (Tom Lee) ประธานของ BitMine Immersion Technologies กลับออกมาสวนกระแสด้วยการยกย่องการตัดสินใจล่าสุดของยักษ์ใหญ่รายนี้ว่าเป็นก้าวย่างที่ “ฉลาดปราดเปรื่อง” อย่างยิ่ง และเป็นกลยุทธ์ที่ทำให้บริษัทแตกต่างจากผู้แพ้รายอื่นๆ ในตลาด
ไม้ตายก้นหีบ เงินสดสำรอง 1.4 พันล้านเหรียญ
สิ่งที่ทำให้ Strategy ยังคงยืนหยัดอยู่ได้ไม่ใช่แค่การถือครอง Bitcoin จำนวนมหาศาล แต่คือการประกาศจัดตั้ง “เงินสดสำรอง” มูลค่ากว่า 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ซึ่งโทมัส ลี ชี้ว่าเป็นกลยุทธ์ที่เฉียบขาดมาก วัตถุประสงค์หลักของเงินก้อนนี้คือการนำมาใช้จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ซึ่งเปรียบเสมือนเกราะป้องกันที่ทำให้บริษัทมีทางออกในการดูแลนักลงทุนได้แม้ในช่วงที่ราคา Bitcoin ตกต่ำ โดยที่บริษัทไม่จำเป็นต้องจำใจ “เชือดเนื้อตัวเอง” ด้วยการเทขาย Bitcoin บางส่วนจากคลังสมบัติมูลค่า 6.1 หมื่นล้านดอลลาร์ออกมาในราคาถูกเพียงเพื่อรักษาสภาพคล่อง
ลีวิเคราะห์สถานการณ์นี้อย่างตรงไปตรงมาว่า ในช่วงขาลงครั้งก่อนๆ หุ้นของ Strategy เคยซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ซึ่งเป็นฝันร้ายที่กำลังจะเกิดขึ้นอีกครั้ง แต่คำถามสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าบริษัทเตรียมตัวรับมือกับมันอย่างไร ซึ่งการที่ Strategy เลือกที่จะกอดเงินสดสำรองไว้ถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์นั้น คือคำตอบที่ยืนยันว่าพวกเขาเตรียมพร้อมรับมือกับพายุลูกนี้มาเป็นอย่างดี และกำลังทำสิ่งที่ถูกต้องที่สุดในสถานการณ์เช่นนี้
BitMine โชว์เหนือ มีเงินสดพันล้าน “ไม่มีวันเจ๊ง”
ไม่ใช่แค่ Strategy เท่านั้นที่ยึดถือปรัชญาความปลอดภัยทางการเงิน ลีเปิดเผยว่า BitMine ซึ่งปัจจุบันครองตำแหน่งบริษัทคลัง Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยมูลค่ากว่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ก็ไม่ได้ประมาทกับสถานการณ์ตลาดเช่นกัน โดยบริษัทยืนยันที่จะถือเงินสดไว้กับตัวตลอดเวลา ปัจจุบัน BitMine มีเงินสดในมือสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ บวกกับรายได้จากการ Staking อีกกว่า 400 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลีกล่าวด้วยความมั่นใจว่าสถานะทางการเงินระดับนี้เปรียบเสมือนป้อมปราการที่แข็งแกร่ง จนไม่มีอะไรสามารถทำอันตรายต่อความอยู่รอดของ BitMine ได้ ไม่ว่าตลาดจะผันผวนแค่ไหนก็ตาม
หมดเวลาโลกสวย “Hype จบแล้ว” ใครไม่แน่จริงเตรียมม้วนเสื่อ
ลียังได้ทิ้งท้ายด้วยบทเรียนราคาแพงที่กระชากหน้ากากวงการ “Digital Asset Treasuries” (DAT) หรือบริษัทที่เน้นถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเขามองว่าความตื่นเต้นหรือ Hype ที่เคยผลักดันตลาดในช่วงต้นปีได้จางหายไปหมดแล้ว ปัจจุบันหลายบริษัทกำลังเผชิญกับ “ปัญหาระดับความอยู่รอด” โดยเฉพาะกลุ่มที่หุ้นมีการซื้อขายในราคาต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (mNAV ต่ำกว่า 1) ซึ่งบีบให้บริษัทเหล่านี้ต้องดิ้นรนหาทางออก ไม่ว่าจะเป็นการขายเหรียญทิ้งเพื่อมาซื้อหุ้นคืนเหมือนที่ ETHZilla ทำ หรือพยายามใช้วิธีการอื่นๆ เพื่อพยุงราคาหุ้น
ประธาน BitMine สรุปสถานการณ์ปีนี้ไว้อย่างเจ็บแสบว่า “ทั้งสองฝ่ายต่างเริ่มตาสว่างกันแล้ว” สำหรับผู้สร้างโปรเจกต์คริปโตที่เคยคิดตื้นๆ ว่าแค่ตั้งทีมแล้วเอาคนดังมาแปะชื่อก็จะทำให้หุ้นพุ่ง 100 เท่านั้นเป็นความคิดที่ไร้เดียงสาเกินไป ในขณะที่ฝั่งนักลงทุนหุ้นก็ได้เรียนรู้ความจริงที่เจ็บปวดว่า การที่บริษัทมีคริปโตอยู่ในงบดุล ไม่ได้การันตีว่าหุ้นตัวนั้นจะทำผลงานได้ดีกว่าการถือเหรียญนั้นโดยตรงเสมอไป
ที่มา: decrypt