สรุปข่าว
- Cryptoquant มองว่าตลาดในขณะนี้ยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ขาลงในปัจจุบันยังเรียกไม่ได้ว่าเป็นจุดต่ำสุดของราคา
- อินดิเคเตอร์หลายตัวบ่งชี้ไปยังทางเดียวกันว่าตลาดยังไม่อยู่ในจุดขาลงรุนแรงมากที่สุด ซึ่งเป็นระดับที่มักทำให้เกิดจุดต่ำสุดของราคา
- Bitcoin จะสร้างฐานราคาใหม่ได้ก็ต่อเมื่อร่วงลงไปหาจุดต่ำสุดที่แท้จริง และใช้เวลาพักตัวอยู่ตรงนั้นนานหลายเดือน ซึ่งขณะนี้ยังไม่เกิดขึ้น
แนวโน้มผลกระทบ: Bearish
Cryptoquant ยืนยันว่าระดับราคา $60,000 ที่เราเคยได้เห็นกันยังไม่ใช่จุดต่ำสุดของราคา โดยอ้างอิงข้อมูลจากตัวชี้วัดหลายตัวที่ให้ข้อมูลไปในทิศทางเดียวกัน ส่งผลทำให้ราคา Bitcoin อาจต้องปรับฐานลงไปลึกกว่านี้จึงจะสามารถกลับตัวเพื่อเริ่มวัฏจักรใหม่
Bitcoin เจ้าแห่งสินทรัพย์ดิจิทัล ปัจจุบันได้ทำราคาร่วงลงมาจากจุดสูงสุดเกือบ 50% แต่ทว่า นักวิเคราะห์จาก Cryptoquant กลับมองว่าตลาดยังลงไปไม่ถึงจุดต่ำสุด และอาจต้องใช้เวลานานมากกว่านี้เพื่อที่จะค้นหาจุดหลุมลึกที่สุดที่แท้จริง
อ้างอิงข้อมูลจากรายงาน Cryptoquant เมื่อวันที่ 12 ก.พ. เปิดเผยว่า ความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นล่าสุดยังไม่ได้ทำให้เกิดการชำระล้างโครงสร้างตลาด หรือ structural reset เหมือนที่เคยเกิดขึ้นในจุดต่ำสุดของรอบขาลงครั้งก่อนๆ ซึ่งเป็นกระบวนการที่กินระยะเวลายาวนานไม่ใช่เรื่องที่จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้นๆ
ย้อนกลับไปในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ นักลงทุนที่ถือ Bitcoin ต่างขาดทุนเฉลี่ยที่เกิดขึ้นแล้วสูงถึงวันละ $5.4 พันล้าน ซึ่งเป็นตัวเลขที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ มี.ค.2023 และเสียหายหนักกว่าเหตุการณ์ FTX ล่มสลาย แต่ถึงแม้ตัวเลขความเสียหายที่ปรากฏในพาดหัวจะดูรุนแรง ยอดรวมผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงรายเดือนในหน่วย BTC กลับอยู่ที่ประมาณ 0.3 ล้าน BTC ซึ่งยังถือว่าห่างไกลจากระดับ 1.1 ล้าน BTC ที่เคยบันทึกไว้ในช่วงปลายตลาดหมีปี 2022
ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากอัตราส่วน MVRV ปัจจุบันยังคงอยู่นอกโซน “ประเมินค่าต่ำเกินไปมาก” ที่มักเป็นช่วงเวลาที่ราคา Bitcoin ทำจุดต่ำสุด โดยทาง Cryptoquant อธิบายว่า หลังจากที่ตัวชี้วัดเข้าสู่โซนดังกล่าว ตลาดมักใช้เวลา 4-5 เดือน ในการสร้างฐานราคาใหม่ก่อนเริ่มการฟื้นตัวอย่างจริงจัง
Cryptoquant ยังได้เน้นความสำคัญของตัวชี้วัด NUPL ที่ใช้วัดผลกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น ซึ่งตามสถิติแล้ว ราคาต่ำสุดมักจะเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนเกิดการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นแล้วมากกว่า -20% แต่ข้อมูลในปัจจุบันยังไม่แสดงให้เห็นว่าเราได้ไปถึงจุดนั้น สอดคล้องกับข้อมูลนักลงทุนระยะยาว
สำหรับนักลงทุนระยะยาว พฤติกรรมของพวกเขาในขณะนี้ดูแตกต่างออกไปและเลือกที่จะทำการขายในจุด “เท่าทุน 0%” หลังจากที่กำไรร่วงลงอย่าหนักจากหลักร้อยเปอร์เซ็นต์ในช่วง ต.ค. 2025 ซึ่งข้อมูลที่ผ่านมาบ่งชี้ว่าจุดต่ำสุดของราคาจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อนักลงทุนเหล่านี้ยอมถือขาดทุน -30% ถึง -40%
เท่านั้นยังไม่พอ อินดิเคเตอร์ของพวกเขาเองอย่าง proprietary Bull- Bear Market Cycle ต่างให้คำตอบไปในทางเดียวกัน โดยปัจจุบันยังอยู่ในโซน “ตลาดหมีธรรมดา” แทนที่จะอยู่ในจุด “ตลาดหมีรุนแรง” ที่จะกินเวลานานหลายเดือนก่อนราคาจะเริ่มทรงตัว แถมในขณะนี้ราคา Bitcoin ยังมีการซื้อขายสูงกว่าแนวรับสำคัญที่ $55,000 ซึ่งเป็นราคาที่แท้จริงของ Bitcoin โดย Cryptoquant มองว่าราคาต้องอยู่ต่ำกว่าเป้าดังกล่าว 24%-30% ถึงจะเริ่มฟื้นตัว
ด้วยข้อมูลทั้งหมดที่บ่งชี้ไปในทางเดียวกัน Cryptoquant จึงสรุปได้ว่าตลาดยังคงไปไม่ถึงจุดต่ำสุด และจุดต่ำสุดที่ว่าจะไม่มีทางเกิดเพียงแค่ในวันเดียว แต่จะเป็นการคงระดับราคานั้นไว้ยาวนานจนสามารถใช้จุดนั้นเป็นฐานของขาขึ้นรอบใหม่ได้
ที่มา : Bitcoin.com
มุมมองผู้เขียน : ตามปกติแล้วจุดต่ำสุดของ Bitcoin ในแต่ละวัฏจักร มักจะรุนแรงถึงระดับ -80% หรือ -90% จากราคาสูงสุด ทำให้การวิเคราะห์ของ Cryptoquant ฟังดูมีเหตุผลขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันที่ยังลงมาไม่ถึงครึ่งหนึ่งด้วยซ้ำ