สรุปข่าว
- เดวิด ลาแวนต์ นักวิเคราะห์ตลาดเผยข้อมูลว่าตลาดคริปโตกำลังเข้าสู่ภาวะเฉยชาอย่างรุนแรง โดยวัดจากความต้องการในตลาดฟิวเจอร์สที่ลดต่ำลง
- ส่วนต่างราคา หรือ Basis ของ Bitcoin บน CME ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 แสดงให้เห็นว่าไม่มีใครต้องการใช้เลเวอเรจเพื่อเก็งกำไรขาขึ้น
- สภาวะปัจจุบันถือว่าแย่กว่าช่วงที่ตลาดตื่นตระหนกเทขายในปี 2024 และ 2025 เพราะนักลงทุนไม่ได้กลัว แต่แค่ไม่สนใจที่จะซื้อขายเลย
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
การที่ตลาดเข้าสู่ภาวะ Apathy หรือเฉยชา หมายความว่าไม่มีแรงซื้อและไม่มีแรงขายที่รุนแรง ราคาจึงมีแนวโน้มที่จะแกว่งตัวในกรอบแคบๆ หรือซึมลงช้าๆ จนกว่าจะมีปัจจัยใหม่มากระตุ้นให้เกิดความผันผวนอีกครั้ง
ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในขณะนี้กำลังเผชิญกับภาวะความเฉยชาอย่างรุนแรง ตามข้อมูลล่าสุดจากภาคส่วนอนุพันธ์ โดย เดวิด ลาแวนต์ นักวิเคราะห์ตลาดชื่อดังได้ชี้ให้เห็นถึงค่าพรีเมียมที่พังทลายลงในสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin ว่าเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าความกระหายในการเก็งกำไรของนักลงทุนได้ระเหยหายไปจนหมดสิ้นแล้ว
การเทรดแบบ Carry หายไปไหน
ในโพสต์บนแพลตฟอร์ม X ลาแวนต์ได้เน้นย้ำถึงส่วนต่างราคา หรือ Basis ของ Bitcoin บนกระดาน CME ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของความต้องการใช้เลเวอเรจจากฝั่งสถาบัน โดยตั้งข้อสังเกตว่าการเทรดแบบ Carry นั้นแทบจะสูญหายไปจากตลาด
คำว่า Basis ในที่นี้หมายถึงส่วนต่างของราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin และราคาในตลาดสปอตอ้างอิง ในตลาดที่เป็นขาขึ้นและมีสุขภาพดี สัญญาฟิวเจอร์สมักจะซื้อขายกันด้วยราคาพรีเมียม หรือ Contango เนื่องจากนักเทรดจะยอมจ่ายแพงกว่าเพื่อแลกกับการได้ใช้เลเวอเรจ
แต่ในปัจจุบัน ค่าพรีเมียมดังกล่าวกำลังหดตัวลงอย่างรวดเร็ว ลาแวนต์เขียนว่า ส่วนต่างราคา CME BTC เป็นมาตรวัดความเฉยชาของตลาดที่ยอดเยี่ยมในขณะนี้ โดยส่วนต่างราคาของสัญญาที่มีอายุคงที่กำลังหดตัวลงทั่วทั้งเส้นโค้งผลตอบแทน จนแตะระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023
แย่ยิ่งกว่าความตื่นตระหนก
การวิเคราะห์ของลาแวนต์เผยให้เห็นความจริงที่น่าตกใจว่า ตลาดในขณะนี้แสดงความต้องการใช้เลเวอเรจฝั่งขาขึ้นน้อยกว่าช่วงที่ตลาดพังทลายอย่างโกลาหลที่สุดในรอบสองปีที่ผ่านมาเสียอีก
นักเทรดกำลังให้ราคากับความต้องการเลเวอเรจในปัจจุบันน้อยกว่าช่วงที่เกิดเหตุการณ์เทขายครั้งใหญ่ หรือ Liberation Day flush ในเดือนเมษายน 2025 และช่วงที่มีการเทขายอันเนื่องมาจากเยอรมนีและค่าเงินเยน หรือ German JPY unwind ในช่วงกลางปี 2024
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดได้ก้าวข้ามผ่านความกลัวไปแล้ว และกำลังจมดิ่งลงสู่ความเฉยชาอย่างลึกซึ้ง นักลงทุนไม่ได้เทขายด้วยความตื่นตระหนก แต่พวกเขาก็ไม่ได้เข้ามาซื้อเช่นกัน ทิ้งให้ตลาดอนุพันธ์ส่งสัญญาณชีพที่ราบเรียบ หรือ Flatline ซึ่งเป็นสัญญาณที่ไม่เคยปรากฏให้เห็นนับตั้งแต่ช่วงสะสมของที่เงียบสงบเมื่อปลายปี 2023
ในมุมมองส่วนตัวของผู้เขียน ตลาดแบบนี้น่าเบื่อที่สุด มันคือช่วงเวลา วัดใจ ของจริง ยิ่งกว่าตอนกราฟแดงเถือกเสียอีก เพราะตอนแดงเรายังรู้ว่าคนกลัว แต่ตอนนิ่งแบบนี้คือคน ไม่สน ซึ่งสำหรับนักลงทุนระยะยาว นี่อาจเป็นสัญญาณ Accumulation Phase หรือช่วงเก็บของเหมือนปลายปี 2023 ที่กูรูว่าไว้ก็ได้ แต่สำหรับสายซิ่ง สายฟิวเจอร์ส ช่วงนี้คงต้องไปหาอะไรทำแก้เซ็งก่อน เพราะกราฟแทบไม่ขยับแบบนี้ เฝ้าจอไปก็มีแต่จะหลับคาจอ
ที่มา: X