สรุปข่าว
- Bitcoin บนกระดานเทรดทั่วโลกลดลงเหลือราว 2.43 ล้าน BTC ต่ำสุดในรอบ 7 ปี โดยในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มีเงินไหลออกจากกระดานเทรดมูลค่ากว่า $3.4 พันล้าน และกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่สะสมรวมกว่า 270,000 BTC ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2013
- ค่า RHODL Ratio ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสัดส่วนนักลงทุนระยะยาวเทียบกับระยะสั้น ปัจจุบันอยู่ที่ 4.5 ซึ่งเป็นระดับสูงเป็นอันดับต้น ๆ ในประวัติศาสตร์ และเคยเกิดขึ้นเฉพาะช่วงใกล้จุดต่ำสุดของตลาดในปี 2015 และ 2022 ก่อนราคาจะฟื้นตัวอย่างรุนแรง
- Funding Rate ของ Bitcoin บน Binance อยู่ที่ -0.0037% ต่อ 8 ชั่วโมง และค่าเฉลี่ย 30 วันอยู่ที่ -5% ซึ่งแตกต่างจากค่าปกติ โดยนักวิเคราะห์มองว่าสะท้อนกลยุทธ์ของสถาบันที่ถือผ่าน ETF และป้องกันความเสี่ยงด้วย Futures
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bullish
อุปทานบนกระดานเทรดที่ลดลงต่อเนื่อง บวกกับการสะสมของนักลงทุนรายใหญ่ และสัญญาณจากข้อมูล On-chain กำลังสะท้อนโครงสร้างเชิงบวกที่แข็งแกร่งมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งในอดีตมักเป็นช่วงก่อนการปรับขึ้นของราคา
Bitcoin บนกระดานเทรดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่กำลังสะสมอย่างต่อเนื่อง ภาพรวมสะท้อนว่าเหรียญที่พร้อมขายในตลาดกำลังลดลง แต่ราคายังเคลื่อนไหวในกรอบแถว $78,000 ทำให้ตลาดตั้งคำถามว่านี่คือจุดเริ่มต้นของรอบใหม่หรือไม่
ปริมาณ Bitcoin บนกระดานเทรดเหลือต่ำสุดในรอบ 7 ปี
เหรียญที่ออกจากกระดานเทรดไม่ได้หายไป แต่ไหลไปยัง 3 แหล่งหลัก ได้แก่ กระเป๋าเก็บระยะยาวของนักลงทุนที่ถือเอง, ผู้ดูแลสินทรัพย์ของกองทุน ETF และบริษัทที่ถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง เช่น Strategy ผลคือปริมาณเหรียญที่พร้อมขายในตลาดลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้เมื่อมีแรงซื้อเข้ามา ราคามีโอกาสปรับขึ้นได้เร็วและแรงกว่าเดิม
สัญญาณจุดต่ำสุดที่เกิดขึ้นแค่ 2 ครั้งในประวัติศาสตร์
ตัวชี้วัดนี้สะท้อนความสมดุลระหว่างนักลงทุนระยะสั้นกับระยะยาว เมื่อค่าปรับสูงขึ้น แปลว่านักลงทุนระยะยาวมีอิทธิพลมากขึ้น ขณะที่นักเก็งกำไรระยะสั้นลดบทบาทลง ปัจจุบันค่าดังกล่าวอยู่ในระดับสูงมาก ซึ่งในอดีตเคยเกิดขึ้นเพียงช่วงใกล้จุดต่ำสุดของตลาด และตามมาด้วยการฟื้นตัวอย่างรุนแรง
เจ้ามือสะสม 270,000 BTC ในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว
Ki Young Ju จาก CryptoQuant เปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับช่วงปลายปี 2020 โดยชี้ว่าโครงสร้างตลาดปัจจุบันคล้ายกับช่วงที่ Bitcoin เริ่มรอบขาขึ้นใหญ่ในอดีต ซึ่งในเวลานั้นราคาได้ปรับตัวขึ้นหลายเท่าภายในเวลาไม่นาน
อุปทานน้อยไม่ได้การันตีราคาขึ้น
แม้การสะสมของนักลงทุนรายใหญ่จะช่วยลดแรงขาย แต่ไม่ได้สร้างแรงซื้อใหม่โดยตรง การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนยังต้องพึ่งความต้องการจากนักลงทุนรายย่อย ซึ่งปัจจุบันกิจกรรมบนเครือข่ายยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย
ผู้เขียนมองว่าข้อมูล On-chain ในตอนนี้กำลังสะท้อนภาพการสะสมที่ชัดเจนมากขึ้น Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงที่เหรียญไหลออกจากตลาด ขณะที่นักลงทุนระยะยาวและรายใหญ่ยังคงถือและสะสมต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ยังขาดคือแรงซื้อจากรายย่อย หากย้อนดูโครงสร้างคล้ายปี 2020 ราคาอาจยังต้องใช้เวลาในการสร้างฐานก่อนจะเร่งตัวขึ้นจริง แต่ในเชิงโครงสร้าง ตลาดเริ่มมีความพร้อมมากขึ้น และสิ่งที่เหลือคือปัจจัยกระตุ้นที่จะดึงเงินทุนใหม่กลับเข้าสู่ระบบ
แหล่งข้อมูลอ้างอิง:
- saylordocs — Bitcoin บนกระดานเทรดเหลือน้อยสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2026
- OurCryptoTalk / CoinGlass — Exchange Reserve 2.43M BTC ต่ำสุด 7 ปี Whale สะสม 270K BTC ในเดือนเดียว
- SpotedCrypto — RHODL Ratio 4.5 อันดับสามสูงสุดในประวัติศาสตร์ เคยเกิดแค่ที่ Bottom ปี 2015 และ 2022
- Benzinga — Bitcoin ออกจาก Exchange ไปไหน: Cold Wallet, ETF Custodian และ Corporate Treasury
- SpotedCrypto / 10x Research — Funding Rate -5% ผิดปกติ ไม่ใช่ Bearish แต่คือ Institutional Carry Trade
- SpotedCrypto / CryptoQuant — Ki Young Ju เปรียบ Structure ปัจจุบันกับ Q4 2020 ก่อนวิ่งถึง $60K
