สรุปข่าว
- Phong Le ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Strategy ยืนยันว่าบริษัทจะไม่เผชิญความเสี่ยงทางการเงินที่รุนแรงจนกว่าราคาของ Bitcoin จะดิ่งลงอย่างหนักถึงประมาณ 85% จากระดับปัจจุบันเพื่อไปแตะช่วง 8,000 ถึง 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ
- หุ้นบุริมสิทธิ STRC ซึ่งเป็นเครื่องมือสร้างกระแสเงินสดหลักในการนำไปซื้อ Bitcoin กำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักหลังจากราคาตลาดร่วงหลุดระดับมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์สหรัฐทำให้ขีดความสามารถในการออกหุ้นใหม่ลดลง
- ทางบริษัทให้ความสำคัญกับการสะสมทุนสำรองเงินสดสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อเป็นกันชนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพสำหรับผ่านพ้นช่วงตลาดหมีและช่วยหนุนให้ราคาหุ้นกลับมาฟื้นตัว
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
เนื่องจากเป็นการแถลงเพื่อสร้างความมั่นใจในสถานะทางการเงินและโครงสร้างงบดุลของบริษัทผู้ถือครองรายใหญ่ซึ่งช่วยผ่อนคลายความกังวลของนักลงทุนในระยะสั้นแต่ยังไม่ได้เปลี่ยนปัจจัยอุปสงค์อุปทานในตลาดจริง
Phong Le ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท Strategy ซึ่งเป็นบริษัทมหาชนที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลกได้ออกมาเปิดเผยความมั่นใจในโครงสร้างทางการเงินของบริษัท โดยระบุว่าจะไม่มีการตื่นตระหนกหรือ panic sell ใดๆ เกิดขึ้นตราบใดที่ราคา Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับ 8,000 ถึง 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งระดับราคาดังกล่าวจะเป็นจุดที่บริษัทต้องเริ่มนำปัจจัยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาระหนี้สินเข้ามาพิจารณาอย่างจริงจัง
การปรับตัวลดลงไปยังช่วงราคาดังกล่าวคิดเป็นการร่วงลงอย่างรุนแรงถึงประมาณ 85% เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันของ Bitcoin ที่เคลื่อนไหวอยู่แถวระดับ 64,500 ดอลลาร์สหรัฐ โดยทางผู้บริหารย้ำว่าเป้าหมายของบริษัทในตอนนี้คือการมุ่งมั่นสร้างโครงสร้างทุนที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นพอที่จะต้านทานสภาวะตลาดหมีได้ในระยะยาว และพร้อมที่จะตักตวงผลประโยชน์อย่างเต็มที่เมื่อตลาดหมุนเวียนกลับเข้าสู่สภาวะขาขึ้นรอบใหม่
ทว่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หุ้นบุริมสิทธิภายใต้รหัส STRC ของบริษัทซึ่งถูกออกแบบมาเพื่อสร้างกระแสเงินสดสำหรับนำไปซื้อ Bitcoin และมอบผลตอบแทนปันผลประจำปีที่ระดับ 13% กำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก โดยราคาหุ้นได้ร่วงหลุดระดับพาร์ที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ช่วงเดือนเมษายนและดิ่งลงต่ำกว่า 75 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งการที่ราคาปรับตัวลดลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้นี้ส่งผลให้เกิดข้อจำกัดที่ทำให้บริษัทไม่สามารถออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนไปซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มได้เหมือนแต่ก่อน
เพื่อแก้ไขสถานการณ์ดังกล่าว ทางบริษัทจึงหันมาใช้กลยุทธ์เพิ่มปริมาณทุนสำรองเงินสดสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐขึ้นมา ซึ่ง Le มองว่าเป็นกลไกสำคัญที่ช่วยขับเคลื่อนให้หุ้น STRC สามารถฟื้นตัวกลับมาซื้อขายแถวระดับ 90 ดอลลาร์สหรัฐได้ในปัจจุบัน โดยบริษัทได้บทเรียนสำคัญในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาว่าการเข้าถึงสภาพคล่องในรูปของเงินสดดอลลาร์สหรัฐมีความสำคัญอย่างยิ่งยวดในยามที่ตลาดเผชิญความผันผวน
นอกจากนี้ ดัชนีสัดส่วนราคาหุ้นต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิหรือ mNAV ของบริษัทซึ่งเปรียบเทียบมูลค่าตลาดกับมูลค่าของ Bitcoin ที่ถือครองอยู่ก็เป็นอีกหนึ่งมาตรวัดที่นักลงทุนเฝ้าจับตา โดยตัวเลขนี้เคยร่วงลงต่ำกว่าระดับ 1 ในช่วงปลายเดือนมิถุนายนก่อนจะขยับขึ้นมาอยู่ที่ 1.02 ในปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนว่าราคาหุ้นมีส่วนพรีเมียมเหนือสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งทางซีอีโอยังคงเชื่อมั่นว่าตราบใดที่ค่า mNAV ยังสูงกว่า 1 ย่อมหมายความว่าผู้ถือหุ้นยังคงให้ความเชื่อมั่นและให้เครดิตกับผลการดำเนินงานของบริษัทที่โดดเด่นกว่าราคา Bitcoin ในตลาด
ที่มา: coindesk
มุมมองส่วนตัวประเมินว่าถ้อยแถลงของซีอีโอ Strategy มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อสยบความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงในการถูกบังคับล้างพอร์ตหรือการเผชิญหน้ากับภาวะวิกฤตทางการเงิน การระบุตัวเลขฐานรับสุดท้ายที่ต่ำมากสะท้อนให้เห็นว่าโครงสร้างหนี้สินของบริษัทถูกวางแผนมาให้มีความปลอดภัยในระยะยาวอย่างรัดกุม
แต่สิ่งที่มีนัยสำคัญต่อตลาดคือการที่บริษัทจำเป็นต้องชะลอแผนการกว้านซื้อ Bitcoin เนื่องจากปัญหาด้านราคาของหุ้นบุริมสิทธิ STRC ซึ่งสะท้อนว่านักลงทุนเริ่มต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง การหันมาสะสมเงินสดสำรองก้อนใหญ่แม้จะช่วยเพิ่มความปลอดภัยให้แก่งบดุลในระยะสั้นแต่ก็ส่งผลให้แรงซื้อหลักที่จะช่วยพยุงราคา Bitcoin ในตลาดโลกหายไปบางส่วน นักลงทุนจึงควรติดตามดูว่ามาตรการสำรองเงินสดนี้จะเพียงพอที่จะดึงดูดความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันให้กลับคืนมาได้เร็วแค่ไหน
