สรุปข่าว
- Glassnode รายงานว่า Bitcoin กำลังบีบตัวอยู่ในกรอบราคาแคบ ระหว่างต้นทุนเฉลี่ยของตลาดที่ 63,000 ดอลลาร์ กับต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นที่ 68,700 ดอลลาร์ มานานเกือบ 3 เดือน
- ปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตร่วงลงต่ำสุดในรอบ 7 ปี สะท้อนความเฉยชาของนักลงทุน ขณะที่ฝั่งฟิวเจอร์สกลับมี Open Interest สะสมสูง และเริ่มเปิด Position Long มากขึ้น สวนทางกับสภาพตลาดจริง
- Glassnode ชี้ว่าเ ม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลไปกองอยู่ที่หุ้นกลุ่ม AI ทำให้ต่อให้ตลาดหุ้นทำ New high ก็ยังไม่ส่งแรงหนุนมาถึงราคา Bitcoin
แนวโน้มที่ส่งผลกระทบต่อราคา : Bearish
โครงสร้างตลาดตอนนี้เปราะบาง สภาพคล่องต่ำ แต่มีการใช้ Leverage สูง ในฝั่ง Long ซึ่งเป็นสูตรคลาสสิกที่มักนำไปสู่การร่วงลงแบบเฉียบพลัน หากราคาหลุดแนวรับสำคัญ
Glassnode บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน เผยรายงานประจำสัปดาห์เมื่อวันที่ 13 สิงหาคมที่ผ่านมา โดยระบุว่า ตลาด Bitcoin (BTC) กำลังอยู่ในช่วง “บีบตัวในกรอบราคา สู่ช่วงปลายของตลาดขาลง” พร้อมเกิดภาวะย้อนแย้งที่นักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สยังคงมองบวก (Bullish) สวนทางกับความเป็นจริง
Glassnode ชี้ว่า เม็ดเงินส่วนใหญ่ในตลาดตอนนี้ กำลังไหลไปกองอยู่ที่หุ้นกลุ่ม AI และตราบใดที่เงินทุนเหล่านี้ ยังไม่ไหลกลับเข้าตลาดคริปโต ต่อให้ตลาดหุ้นจะพุ่งทำสถิติสูงสุดใหม่แค่ไหน ก็จะยังไม่ส่งแรงหนุนมาถึงราคา Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ
หากพิจารณาจากราคาต้นทุนของนักลงทุน สภาพตลาด Bitcoin ในตอนนี้ ถือว่าอยู่ในภาวะนิ่งสุดๆ โดยราคา Bitcoin ที่ซื้อขายในตลาดสปอต ปัจจุบันขยับอยู่เหนือต้นทุนเฉลี่ยของคนทั้งตลาดที่ $63,000 ดอลลาร์อยู่เพียงเล็กน้อย
แต่ราคา Bitcoin ก็ยังพุ่งขึ้นไปไม่ถึงต้นทุนเฉลี่ยของกลุ่มผู้ถือครองเหรียญ Bitcoin ในระยะสั้นที่ $68,700 ทำให้คนกลุ่มนี้ยังเจ็บตัวจากผลขาดทุนทางบัญชี (Unrealized Loss) และพร้อมที่จะเทขายทันทีที่ราคาเด้งกลับมาเท่าทุน
ซึ่งราคา Bitcoin ก็แกว่งตัวอยู่ในกรอบราคาสองระดับนี้ มานานเกือบ 3 เดือนแล้ว และยิ่งช่วงนี้ราคา Bitcoin ผันผวนลดลง ทำให้กรอบราคาทั้งสองก็ยิ่งบีบเข้าหากันเรื่อยๆ
สภาพคล่องต่ำ สัญญาณความเฉยชา และอันตรายจากฝั่งฟิวเจอร์ส
จุดที่น่ากังวลคือ ปริมาณการซื้อขายของ Bitcoin ในตลาดสปอต ดิ่งลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี นับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในปี 2019 ซึ่งสะท้อนถึงภาวะที่นักลงทุนเริ่มเฉยชาและเมินเฉยต่อตลาด
ทาง Glassnode เตือนว่า ในสภาพตลาดที่โวลุ่มบางเบาเช่นนี้ การขยับตัวเพียงเล็กน้อยไม่ว่าจะฝั่งซื้อหรือขาย ก็สามารถส่งผลให้ราคาเหวี่ยงแรงกว่าปกติได้ และแม้แรงเทขายจะเริ่มแผ่วลง แต่การเทขายล้างพอร์ตระลอกสุดท้ายที่มักเกิดขึ้นเพื่อจบตลาดขาลงก็ยังไม่ปรากฏ ซึ่งหากตลาดยังคงซึมยาว แทนที่ราคาจะร่วงลงแรงในรอบเดียว ทำให้สภาวะซบเซานี้ อาจลากยาวกว่าที่คิด
นอกจากนี้ แม้จะมีเงินไหลเข้ากองทุน Spot Bitcoin ETF อยู่บ้างช่วงปลายเดือนกรกฎาคม แต่ก็น้อยมากเมื่อเทียบกับในอดีต และก็พร้อมที่จะพลิกกลับเป็นเงินล
งทุนไหลออกได้ทุกเมื่อ
ในทางกลับกัน บนกระดานเทรดอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์อย่าง Hyperliquid พบว่ากลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ เริ่มหันมาเปิด Position Long สวนทางกับคนที่เคยเปิด Position Short มาตลอดในช่วงครึ่งหลังของปี 2025
แต่ทาง Glassnode มองว่า ข้อมูลฝั่งการซื้อขายจริงในตลาดสปอต และกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าตลาด ก็ยังไม่มีอะไรมาสนับสนุนมุมมองขาขึ้นนี้เลย
ยิ่งไปกว่านั้น ในตลาดฟิวเจอร์สยังมีสัญญา Open Interest สะสมอยู่มาก ในขณะที่ฝั่งคนรอซื้อรอขายในตลาดกลับมีน้อยและเบาบาง แต่มีการใช้ Leverage สูง แถมวอลุ่มการซื้อขายยังต่ำเป็นประวัติการณ์เช่นนี้ จะยิ่งเพิ่มความเสี่ยงทำให้ราคาเหวี่ยงตัว ร่วงดิ่งลงอย่างรุนแรงได้ทันที หากตลาดเกิดการย่อตัวหรือปรับฐานลง
มุมมองขาขึ้นและขาลงในระยะสั้น
สำหรับแนวโน้มในระยะสั้น Glassnode ได้สรุปสถานการณ์จำลองออกเป็น 2 ทิศทาง ดังนี้
กรณีมุมมองขาขึ้น : หากราคา Bitcoin สามารถฟื้นตัว กลับขึ้นไปเหนือระดับ $68,700 ซึ่งเป็นต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นได้ โดยมีปริมาณการซื้อขายหนาแน่นขึ้น และมีเงินลงทุนไหลกลับเข้ากองทุน ETF อย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณชัดเจนที่บ่งชี้ว่าสภาวะตลาดเริ่มกลับมาดีขึ้น
กรณีมุมมองขาลง : สมมติฐานการผ่านจุดต่ำสุดจะหมดความน่าเชื่อถือทันที หากราคา Bitcoin ไม่สามารถปรับตัวฟื้นขึ้นได้ แม้รายงานตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมจะชะลอตัวลง
หรือหากราคา Bitcoin ร่วงหลุดต่ำกว่าแนวรับล่าสุดที่ $58,500 ท่ามกลางคนที่รอซื้อรอขายในตลาดก็มีน้อยและเบาบาง ในขณะที่มีคนเปิด Position Long ค้างไว้เป็นจำนวนมาก
ที่มา : coinpost
มุมมองผู้เขียน : หากราคา Bitcoin หลุด 58,500 ดอลลาร์เมื่อไหร่ โอกาสเกิด Long Squeeze ที่รุนแรงมีสูง นักลงทุนควรระวังเรื่องการใช้ Leverage เป็นพิเศษในช่วงนี้ และจับตาโซน 68,700 ดอลลาร์ให้ดี เพราะนั่นคือเส้นแบ่งที่จะบอกว่า ตลาดกำลังจะฟื้นจริง หรือแค่กำลังรอวันร่วงแรง
