สรุปข่าว
- Standard Chartered ปรับมุมมองใหม่ว่าเป้าหมายราคา Uniswap ที่ $100 ภายในปี 2030 อาจน้อยเกินไป หลังโมเดลการสร้างรายได้ทำผลงานเติบโตแซงหน้าคาดการณ์
- Uniswap ครองสัดส่วนการเทรดถึง 76.5% บน Robinhood Chain สร้างค่าธรรมเนียมได้ $1.81 ล้านต่อวัน และการนำรายได้ไปซื้อคืนและเผาเหรียญยังพุ่งแตะ 4.1% ต่อปี
- แม้จะทิ้งห่าง SushiSwap ที่ครองสัดส่วนเพียง 0.45% และรุกตลาดด้วยการตัดราคาค่าธรรมเนียม แต่วอลุ่มบนเชนใหม่นี้ยังคงมีความเสี่ยงจากความผันผวนของกระแส
แนวโน้มผลกระทบ: Bullish
Geoffrey Kendrick นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered ออกมาปรับเปลี่ยนมุมมองต่อเหรียญ Uniswap (UNI) โดยระบุว่าเป้าหมายราคา $100 ภายในปี 2030 ที่เคยตั้งไว้อาจ “ต่ำเกินไป” เนื่องจากโมเดลรายได้และอัตราการเผาเหรียญขยับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นับตั้งแต่ Robinhood Chain เปิดตัวซึ่งส่งผลทำให้ Uniswap กวาดค่าธรรมเนียมได้มหาศาล
Geoffrey Kendrick นักวิเคราะห์จากธนาคาร Standard Chartered ได้ปรับเป้าหมายราคาใหม่ให้แก่เหรียญ Uniswap (UNI) จากเดิมที่ตั้งเป้าไว้ $100 ภายในปี 2030 แต่ตอนนี้พวกเขากลับมองว่าเป้าดังกล่าวนั้น “น้อยเกินไปแล้ว”
ปัจจุบัน Uniswap มีการซื้อขายกันที่ราคา $3.5 ทำให้เป้าหมายที่ $100 จะเท่ากับอัตราผลตอบแทนมากถึง 28 เท่าตัว ซึ่งตัวเลขดังกล่าวแม้จะนับว่าสูงมากแล้วแต่สำหรับ Kendrick เขากลับมองว่าผลตอบแทนนี้เป็นเพียงแค่จุดเริ่มต้น
สาเหตุที่จู่ๆ Standard Chartered เปลี่ยนมุมมองกะทันหัน เป็นผลมาจากค่าธรรมเนียมที่เครือข่ายทำได้จาก DeFi บน Robinhood Chain ตลอด 6 สัปดาห์ ซึ่งได้เข้ามาเปลี่ยนตัวเลขในสมการอย่างสิ้นเชิง
ในเอกสารที่ส่งถึงลูกค้า Kendrick กล่าวว่า Uniswap ได้ รองรับปริมาณการเทรดราว 76.5% บนบล็อกเชน โดยที่พูลมีปริมาณซื้อขายกว่า $409 ล้านต่อวัน และสิ่งที่สำคัญที่สุดคือค่าธรรมเนียม ซึ่งสามารถเก็บได้มากถึง $1.81 ล้าน คิดเป็น 78.8% ของค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นทั้งหมดบนเชนที่มีมูลค่ารวมกันประมาณ $2.28 ล้านต่อวัน
ความสำคัญของค่าธรรมเนียมยังไม่หมดเพียงแค่ในด้านของรายได้ เพราะหากนับการเปลี่ยนแปลงในเดือน ธ.ค. 2025 ทาง Uniswap ยังมีแผนที่จะนำส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมไปเผาเหรียญ UNI และทำให้อุปทานรวมลดลง ซึ่งนับตั้งแต่ที่ Robinhood chain เปิดตัวมาในวันที่ 27 ก.ค. อัตราการเผาเหรียญของ UNI ก็ได้ขยับขึ้นเป็น 2 เท่าตัวเป็น 4.1% ต่อปีและมีมูลค่าเทียบเท่ากับ $90 ล้านต่อปี
ขณะเดียวกันในด้านของคู่แข่งอย่าง Sushiswap ก็แทบจะไร้ซึ่งพิษสงบน Robinhood Chain เนื่องจากครองสัดส่วนการเทรดแค่เพียง 0.45% เท่านั้น แถม Uniswap ยังมีความพยายามรวบหัวรวบท้ายระบบทั้งหมด ด้วยการเปิดตัวบริการ Pools.trade ไปเมื่อวันที่ 5 สิงหาคมที่ผ่านมา ฟีเจอร์นี้เปิดทางให้ทุกคนสามารถสร้างโทเคนและดึงเข้าสู่สภาพคล่องของ Uniswap ได้ในทันที แถมยังใช้กลยุทธ์หั่นราคาค่าธรรมเนียมลงอย่างดุเดือดเหลือเพียง 0.25% เพื่อตัดหน้าคู่แข่งรายอื่นในตลาดที่คิดราคา 1%
อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายบนเครือข่ายใหม่นี้ยังไม่มั่นคงนักและต้องพึ่งพาเหรียญมีมเป็นหลัก ดังนั้นภาพรวมตลอดช่วง 6 สัปดาห์ที่ผ่านมา จึงเป็นเพียงบทพิสูจน์ให้เห็นถึงเม็ดเงินจากค่าธรรมเนียมมหาศาล ที่มาพร้อมกับการปรากฏตัวของผู้ท้าชิงหน้าใหม่ในเวลาเดียวกัน
ด้วยเหตุนี้การคำนวณอัตราการเผาเหรียญของ Kendrick จึงตั้งอยู่บนฐานวอลุ่มที่ Uniswap ไม่ได้เป็นเจ้าของอย่างแท้จริง แต่เปรียบเสมือนการเช่าวอลุ่มมาจากกลุ่มเทรดเดอร์ที่พร้อมจะย้ายเชนหนีได้ทุกเมื่อ ซึ่งประเด็นที่ว่าเป้าหมายราคา $100 จะต่ำเกินไปหรือไม่นั้น ก็ขึ้นอยู่กับว่าเทรดเดอร์เหล่านั้นจะยังคงปักหลักอยู่ได้อีกนานแค่ไหน
ที่มา: Beincrypto
