สรุปข่าว
- CZ เชื่อมั่นว่าโครงสร้างพื้นฐานในปัจจุบันพร้อมสำหรับการนำการระดมทุนหุ้นแบบ IPO มาทำบนบล็อกเชนแล้ว
- ประโยชน์ที่นักลงทุนจะได้รับคือ การเข้าถึงหุ้นได้กว้างขวางขึ้นสำหรับรายย่อย, การซื้อขายที่ทำได้ตลอด 24 ชั่วโมง และการลดต้นทุนตัวกลางผ่านระบบอัตโนมัติ
- แม้ตลาดหุ้นใหญ่ๆ อย่าง NYSE และฝั่งยุโรปจะเริ่มปรับกฎเกณฑ์เพื่อรองรับแล้ว แต่สภาพคล่องในตลาดยังคงเป็นปัญหาสำคัญที่อาจทำให้ราคาหุ้นผันผวนสูง
แนวโน้มผลกระทบ: Bullish
Changpeng Zhao ผู้ร่วมก่อตั้ง Binance มองว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนในปัจจุบันมีความพร้อมอย่างมากในการรองรับการทำ IPO ซึ่งจะเข้ามาเปลี่ยนโฉมหน้าการระดมทุนแบบเดิมด้วยการเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงหุ้นได้ง่ายขึ้น แต่ความท้าทายเรื่องสภาพคล่องในตลาดที่ยังเบาบางและการกำกับดูแลตามกฎหมายยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป
Changpeng Zhao หรือ CZ ผู้ร่วมก่อตั้ง Binance ล่าสุดได้ออกมาแสดงความคิดเห็นว่าการระดมทุนหุ้นแบบ IPO จะสามารถโอนย้ายและเกิดขึ้นบนบล็อกเชนได้ เพราะตอนนี้ระบบโครงสร้างพื้นฐานได้เอื้ออำนวยต่อการทำเช่นนั้นแล้ว
แม้ว่า CZ จะไม่ได้ให้คำตอบชัดเจนว่าการ IPO บนบล็อกเชนจะเกิดขึ้นตอนไหนและจะเป็นอย่างไร แต่สำหรับนักลงทุนทั่วไปแล้วเหตุการณ์นี้จะก่อให้เกิดความเปลี่ยนแปลงขึ้นถึง 3 อย่าง
นักลงทุนจะได้อะไรจากการ IPO บนบล็อกเชน
สิ่งแรกที่นักลงทุนจะได้คือเรื่องของการเข้าถึงที่เปิดกว้างขึ้น เนื่องจากโทเคนหุ้นสามารถเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยเข้าซื้อได้ตั้งแต่วันแรก ต่างจากการเสนอขายหุ้นแบบเดิมที่โควตาส่วนใหญ่มักตกเป็นของสถาบันการเงินและลูกค้ารายใหญ่
เรื่องที่สองคือ เรื่องกรอบเวลา เนื่องจากกระดานเทรดสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถเปิดทำการซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง การจดทะเบียนหุ้นจึงไม่ต้องเฝ้ารอเสียงระฆังเปิดตลาดอีกต่อไป แถมนักลงทุนที่อยู่อีกซีกโลกหนึ่งก็ยังสามารถเข้าร่วมได้ด้วย
ประการสุดท้ายคือ ขนาดการลงทุนและภาระ เพราะหุ้นโทเคนดิจิทัลสามารถแบ่งเป็นหน่วยย่อยขนาดเล็กมากได้อย่างสมบูรณ์ในตัวเอง ส่วนภาระต้นทุนในระบบดั้งเดิมจะมีหักส่วนแบ่งไปจากมูลค่าการเสนอขายโดยสถาบันตัวกลาง แต่การนำระบบอัตโนมัติเข้ามาใช้น่าจะช่วยตัดลดห่วงโซ่ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ลงไปได้บางส่วน
ปัจจุบันเม็ดเงินในตลาดกำลังไหลตามแนวคิดนี้อย่างเห็นได้ชัด โดยข้อมูลจาก rwa.xyz ระบุว่ามูลค่าของหุ้นโทเคนบนบล็อกเชนได้พุ่งขึ้นไปแตะระดับราว 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 14% ภายในเวลาเพียงเดือนเดียว
สิ่งที่ไม่เคยเปลี่ยนไป
ถึงรูปแบบการเสนอขายจะเปลี่ยนไป แต่ข้อบังคับทางกฎหมายยังคงเดิม โดยเมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา SEC ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่า การนำหุ้นมาทำเป็นโทเคนไม่ได้ยกเว้นภาระหน้าที่ในการจดทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูล
อย่างไรก็ตาม ประเด็นเรื่องสิทธิการเป็นเจ้าของยังคงเป็นจุดที่ต้องพิจารณาอย่างระมัดระวัง เพราะผลิตภัณฑ์หุ้นโทเคนบางประเภทเป็นเพียงการอ้างอิงราคาหุ้นเท่านั้นโดยไม่ได้มอบสิทธิของผู้ถือหุ้นให้ ซึ่งข้อเท็จจริงในส่วนนี้ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดในสัญญาทางกฎหมายของแต่ละฉบับ
ทั้งนี้ ศูนย์การค้าหลักทรัพย์ระดับโลกก็เริ่มขยับตัวตอบรับเทรนด์นี้เช่นกัน โดยตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) ได้ยื่นขออนุมัติกฎใหม่ที่มีผลบังคับใช้ทันทีเมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา ส่งผลให้หุ้นโทเคนของบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสามารถเปิดทำการซื้อขายควบคู่ไปกับหุ้นปกติได้ และชำระราคาในวันถัดไป
ขณะเดียวกันในฝั่งยุโรป ตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตภายใต้โครงการนำร่องเทคโนโลยีบัญชีแสดงรายการแบบกระจายศูนย์ของสหภาพยุโรป ก็ได้จัดกิจกรรมเสนอขาย IPO บนบล็อกเชนสำเร็จเป็นครั้งแรกในเดือนเดียวกันนั้น
อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องยังคงเป็นโจทย์ใหญ่ที่ต้องหาคำตอบ แม้การจดทะเบียนหุ้นบนบล็อกเชนจะทำให้สามารถซื้อขายได้ตลอดทั้งวันทั้งคืน แต่การที่คำสั่งซื้อขายในตลาดยังคงเบาบางก็อาจส่งผลให้ราคาหุ้นเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงได้ง่าย
โดยสรุปแล้ว สิ่งสำคัญในขณะนี้จึงไม่ใช่เรื่องที่ว่าระบบนี้จะทำได้จริงหรือไม่ แต่เป็นเรื่องของขนาดการเติบโตในอนาคต โดยสัญญาณสำคัญถัดไปที่ต้องจับตาดู คือการที่มีบริษัทที่มีชื่อเสียงระดับโลกเลือกที่จะระดมทุนผ่านเส้นทางนี้หรือไม่
ที่มา: Beincrypto
มุมมองผู้เขียน : การนำ IPO มาอยู่บนบล็อกเชนถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ลดกำแพงระหว่างนักลงทุนรายย่อยกับตลาดทุนสถาบัน อย่างไรก็ตาม หัวใจสำคัญที่จะทำให้โมเดลนี้ประสบความสำเร็จในระยะยาว ไม่ใช่แค่เรื่องเทคโนโลยีอย่างเดียวแต่ยังรวมไปถึงความเชื่อมั่นในแง่กฎหมาย มิเช่นนั้นตลาดหุ้นโทเคนก็อาจยังเป็นเพียงทางเลือกเฉพาะกลุ่มมากกว่าจะเป็นกระแสหลักในอนาคต
