สรุปข่าว
- BitMEX ยุติการซื้อขาย XBTUSD สัญญา Bitcoin แบบไม่มีวันหมดอายุที่เปิดตัวมาตั้งแต่ปี 2016
- โมเดล Perpetual Futures ที่ BitMEX บุกเบิกถูกนำไปใช้อย่างแพร่หลาย และปัจจุบันคิดเป็นกว่า 75% ของปริมาณซื้อขายคริปโตตามข้อมูลของ BitMEX
- แม้ BitMEX กำลังปิดแพลตฟอร์ม แต่ Perpetual Futures ยังขยายตัวต่อ ไปสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
แนวโน้มผลกระทบ: Neutral
BitMEX ยุติการซื้อขาย XBTUSD สัญญา Bitcoin แบบไม่มีวันหมดอายุตัวแรกของโลก หลังเปิดให้บริการมาตั้งแต่ปี 2016 และมีส่วนสำคัญต่อการพัฒนาตลาด Perpetual Futures ซึ่งปัจจุบันกลายเป็นผลิตภัณฑ์หลักของตลาดอนุพันธ์คริปโต แม้ BitMEX เตรียมปิดแพลตฟอร์มในวันที่ 23 กันยายน 2026 แต่ตลาด Perpetual ยังคงขยายตัว และเริ่มถูกนำไปใช้กับสินทรัพย์การเงินประเภทอื่นนอกเหนือจากคริปโต
BitMEX ปิดฉากอีกหนึ่งหน้าประวัติศาสตร์ของตลาดคริปโต หลังยุติการซื้อขาย XBTUSD สัญญา Bitcoin แบบไม่มีวันหมดอายุตัวแรกของโลกที่อยู่คู่กับตลาดมานานกว่า 10 ปี ก่อนที่แนวคิดนี้จะถูกนำไปใช้อย่างแพร่หลายและกลายเป็นสัญญา Perpetual Futures ที่พบได้ทั่วไปในตลาดคริปโตทุกวันนี้
สัญญา XBTUSD เปิดตัวครั้งแรกเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2016 และกลายเป็นหนึ่งในสัญญาที่เข้ามาเปลี่ยนวิธีการซื้อขาย Bitcoin ในตลาด Futures โดยนักเทรดสามารถเปิดสถานะต่อเนื่องได้โดยไม่ต้องรอวันหมดอายุของสัญญา หรือย้ายไปยังสัญญารอบใหม่เหมือน Futures แบบดั้งเดิม
จุดเปลี่ยนสำคัญคือ BitMEX รวมสภาพคล่องไว้ในสัญญาเดียว พร้อมนำระบบ Funding Rate มาใช้เพื่อช่วยให้ราคาของสัญญา Perpetual เคลื่อนไหวใกล้เคียงกับราคา Spot ของ Bitcoin มากขึ้น ซึ่งต่อมากลายเป็นกลไกสำคัญของตลาด Perpetual Futures ในปัจจุบัน
กลไกดังกล่าวกำหนดให้ฝั่ง Long หรือ Short ที่มีแรงซื้อขายหนาแน่นกว่าต้องจ่าย Funding ให้กับอีกฝั่งตามอัตราที่กำหนด ส่งผลให้ Perpetual สามารถรักษาส่วนต่างจากตลาด Spot ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมโดยไม่ต้องกำหนดวันสิ้นสุดของสัญญา
ในช่วงเปิดตัว XBTUSD รองรับ Leverage สูงสุด 100 เท่า และ BitMEX ได้เพิ่มเพดานเป็น 250 เท่าสำหรับผู้ใช้ที่เปิดฟีเจอร์ Leverage Booster ในเดือนเมษายน 2024
โมเดล Perpetual ของ BitMEX ถูกนำไปใช้ในวงกว้าง ปัจจุบัน Binance, Bybit, OKX และ Hyperliquid ต่างมีผลิตภัณฑ์ Perpetual ของตัวเอง ขณะที่ BitMEX ระบุว่าสัญญา Perpetual คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 75% ของปริมาณการซื้อขายคริปโตทั้งหมด
BitMEX เตรียมยุติการให้บริการแพลตฟอร์มในวันที่ 23 กันยายน 2026 ส่งผลให้การปิด XBTUSD เกิดขึ้นก่อนการปิด Exchange อย่างเป็นทางการเพียงไม่กี่วัน
แม้แพลตฟอร์มกำลังปิดตัว แต่ตลาด Perpetual กลับขยายตัวต่อเนื่อง และไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะสินทรัพย์ดิจิทัลอีกต่อไป
ในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา Kalshi ยื่นเอกสารต่อ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เพื่อเสนอผลิตภัณฑ์ Perpetual Futures ที่อ้างอิงดัชนีหุ้น สะท้อนว่าโครงสร้างสัญญาแบบไร้วันหมดอายุกำลังขยายเข้าสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
ด้าน Kraken ก็มีแผนขยายการเข้าถึง Perpetual ของ Hyperliquid สำหรับลูกค้าในสหรัฐฯ ผ่านโครงสร้างที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล โดยผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเปิดให้ซื้อขายในบางตลาดนอกสหรัฐฯ แล้ว
BitMEX ระบุในแถลงการณ์ปิดตัวว่า ตลอดระยะเวลากว่า 11 ปี เงินทุนของลูกค้าไม่เคยสูญหายจากเหตุการณ์ Hack หรือการโจมตีระบบความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าลูกค้าไม่เคยขาดทุนจากการซื้อขายหรือถูก Liquidation
ประเด็นดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงเดียวกับที่ Celsius Network ยื่นฟ้องนิติบุคคล 5 แห่งที่เกี่ยวข้องกับ BitMEX เมื่อวันที่ 12 กันยายน โดยกล่าวถึง Bitcoin จำนวนประมาณ 6,360 BTC ที่ถูก Liquidation ในช่วงตลาดคริปโตร่วงหนักเมื่อเดือนมีนาคม 2020
การปิด XBTUSD จึงถือเป็นการสิ้นสุดของสัญญาที่มีบทบาทสำคัญต่อวิวัฒนาการตลาดอนุพันธ์คริปโต แต่ไม่ได้หมายถึงจุดจบของ Perpetual Futures
ตรงกันข้าม โครงสร้างที่ BitMEX บุกเบิกเมื่อกว่า 10 ปีก่อน กลายเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนหลักของตลาดคริปโต และกำลังขยายไปยังสินทรัพย์การเงินประเภทอื่น แม้แพลตฟอร์มต้นกำเนิดอย่าง BitMEX กำลังจะปิดตัวลงก็ตาม
ที่มา:beincrypto
มุมมองผู้เขียน: การปิดตัวของ BitMEX ไม่ใช่จุดจบของแนวคิดที่บริษัทสร้างขึ้นมา เพราะสัญญา Perpetual Futures ได้กลายเป็นโครงสร้างสำคัญของตลาดคริปโตไปแล้ว และการขยายไปยังดัชนีหุ้นหรือสินทรัพย์ประเภทอื่นอาจทำให้ตลาดรูปแบบนี้มีบทบาทมากขึ้นในอนาคต โดยสิ่งที่น่าจับตาคือ การแข่งขันและกฎเกณฑ์กำกับดูแลที่จะเข้ามารองรับตลาดดังกล่าวมากขึ้น
