สรุปข่าว
- Michaël van de Poppe นักวิเคราะห์คริปโตชื่อดัง ชี้ว่ากราฟ Bitcoin เทียบกับทองคำแสดงสัญญาณว่าตลาดหมีอาจใกล้จะจบลง
- BTC/Gold RSI ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งในอดีตเป็นจุดที่ตลาดหมีสิ้นสุดและเริ่ม bull market ใหม่
- Bitcoin อยู่ในตลาดหมีมา 14 เดือนเมื่อวัดเทียบกับทองคำ (นับจากธันวาคม 2024) ไม่ใช่เพียงไม่กี่เดือนเท่านั้น
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bullish
การวิเคราะห์ของ Michaël van de Poppe เป็นสัญญาณบวกต่อ Bitcoin ในระยะกลาง-ยาว เพราะเขาชี้ให้เห็นว่า BTC/Gold RSI อยู่ในระดับ oversold สุดขั้วที่ในประวัติศาสตร์มักนำไปสู่การเริ่มต้น multi-year uptrend การที่ Bitcoin อ่อนค่าต่อทองคำมา 14 เดือนแล้วแสดงว่าตลาดหมียาวนานกว่าที่หลายคนคิด และถ้าประวัติศาสตร์ซ้ำรอย ตอนนี้อาจเป็นจุดที่ดีสำหรับการ accumulate นอกจากนี้ van de Poppe ยังชี้ว่าเห็น bullish divergence ระหว่าง Bitcoin กับทองคำ ซึ่งเคยเกิดในปลายปี 2022 และกลางปี 2024 ก่อนที่ Bitcoin จะ outperform ทองคำอย่างมาก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังว่าประวัติศาสตร์ไม่ได้รับประกันอนาคตเสมอไป
Michaël van de Poppe นักวิเคราะห์คริปโตชื่อดังที่มีผู้ติดตามบน Twitter มากกว่า 818,600 คน ได้เผยการวิเคราะห์ที่น่าสนใจเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และทองคำ โดยชี้ให้เห็นว่าเมื่อมองผ่าน BTC/Gold chart (กราฟที่แสดงราคา Bitcoin เทียบกับทองคำ) จะพบว่า Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงจุดต่ำสุดทางประวัติศาสตร์ และสัญญาณทางเทคนิคหลายอย่างบ่งชี้ว่าตลาดหมีอาจใกล้จะสิ้นสุดลง ซึ่งตรงกันข้ามกับการมองของนักลงทุนส่วนใหญ่ที่ยังคิดว่า Bitcoin กำลังอยู่ในตลาดหมีระยะสั้นเพียงไม่กี่เดือน
สิ่งที่ทำให้การวิเคราะห์นี้น่าสนใจคือ van de Poppe ไม่ได้มอง Bitcoin ผ่านเลนส์ของดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียว แต่เขามองผ่าน “hard asset” อีกตัวหนึ่งคือทองคำ ซึ่งเปิดเผยมิติที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง ในขณะที่ Bitcoin ทำ all-time high ที่ $126,000 ในเดือนตุลาคม 2025 เมื่อวัดเป็นดอลลาร์ แต่เมื่อวัดเทียบกับทองคำแล้ว Bitcoin จริง ๆ แล้วทำจุดสูงสุดตั้งแต่ธันวาคม 2024 และตกลงมาตั้งแต่นั้น นั่นหมายความว่า Bitcoin อยู่ในตลาดหมีมา 14 เดือนเต็ม เมื่อวัดเทียบกับทองคำ ไม่ใช่เพียง 4 เดือนตามที่หลายคนเข้าใจ
BTC/Gold RSI แตะระดับต่ำสุดประวัติศาสตร์
หนึ่งในสัญญาณที่สำคัญที่สุดที่ van de Poppe ชี้ให้เห็นคือ Relative Strength Index (RSI) ของคู่ BTC/Gold บนกราฟรายสัปดาห์ได้ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ โดย RSI ตกต่ำกว่า 30 ซึ่งอยู่ในเขต oversold อย่างรุนแรง สภาวะ oversold สุดขั้วแบบนี้เป็นเรื่องหายากมากในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin และทุกครั้งที่เกิดขึ้นในอดีต มันมักจะเป็นจุดที่ตลาดหมีสิ้นสุดและเริ่มต้น multi-year uptrend ใหม่
ตัวอย่างจากอดีตที่ van de Poppe ชี้ให้เห็นรวมถึงปลายปี 2022 ซึ่ง BTC/Gold RSI ตกลงสู่ระดับต่ำมาก และหลังจากนั้นไม่นาน Bitcoin ก็เริ่มขึ้นจาก $15,000-$17,000 ไปจนถึง $126,000 ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นการขึ้นมากกว่า 7 เท่าในเวลาประมาณ 3 ปี นอกจากนี้ยังมีกรณีในกลางปี 2024 ที่ RSI แสดงสัญญาณคล้ายกัน และ Bitcoin ก็เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากนั้น การที่ RSI ตกลงสู่ระดับเดียวกันในปัจจุบันจึงเป็นสัญญาณที่นักลงทุน contrarian (ผู้ที่ลงทุนตรงข้ามกับฝูงชน) มักจะให้ความสนใจอย่างมาก
สำหรับ traders ที่เข้าใจการวิเคราะห์ทางเทคนิค นี่คือสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า “buy the fear” moment หรือจุดที่ควรซื้อเมื่อทุกคนกลัว ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า extreme BTC/Gold lows มักตามมาด้วย long rallies ที่ทำให้ Bitcoin outperform ทองคำอย่างมหาศาล โดยขับเคลื่อนด้วยการ adoption ที่เพิ่มขึ้นและความสนใจจากสถาบัน
Bullish Divergence: สัญญาณที่เคยเกิดในปี 2022 และ 2024
นอกจาก RSI ที่อยู่ในเขต oversold แล้ว van de Poppe ยังชี้ให้เห็นถึง bullish divergence ระหว่าง Bitcoin และทองคำ ซึ่งเป็นรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นก่อนช่วงเวลาที่ Bitcoin outperform ทองคำในอดีต โดย divergence นี้เกิดขึ้นเมื่อทองคำยังคงลดลง แต่ Bitcoin เริ่มเข้าสู่ช่วง consolidation (รวมตัว) และ momentum indicators เริ่มหันขึ้น
van de Poppe ระบุว่ามีสองช่วงเวลาในอดีตที่ divergence แบบนี้เกิดขึ้น ได้แก่ Q4 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดหมีของ Bitcoin สิ้นสุดลงหลังจากเหตุการณ์ FTX ล่มสลาย และ Q3 2024 ซึ่งเป็นช่วงก่อนที่ Bitcoin จะเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ในทั้งสองกรณี Bitcoin outperform ทองคำอย่างมากในเดือนที่ตามมา van de Poppe กล่าวว่า setup ปัจจุบันคล้ายกับช่วงเวลาเหล่านั้นมาก ทำให้น้ำหนักของสัญญาณนี้เพิ่มขึ้น
สิ่งที่ divergence นี้บอกคือแม้ว่าทองคำจะยังคงอ่อนตัว แต่ Bitcoin ไม่ได้ตามลงไปด้วย นั่นอาจหมายความว่าเงินทุนกำลังหมุนออกจาก safe havens แบบดั้งเดิม (เช่น ทองคำ) ไปสู่ risk-on assets (เช่น Bitcoin) หาก divergence นี้ยังคงอยู่ van de Poppe บอกว่าความน่าจะเป็นที่ Bitcoin จะนำการเคลื่อนไหวในเฟสต่อไปเทียบกับทองคำจะเพิ่มขึ้น เขาอธิบายว่ารูปแบบนี้อาจเป็นการบ่งชี้ถึงจุดเริ่มต้นของ larger rotation (การหมุนเวียนขนาดใหญ่) มากกว่าเป็นแค่ short-term trade
ทำไมต้องมอง Bitcoin เทียบกับทองคำ ไม่ใช่แค่ดอลลาร์?
คำถามที่หลายคนอาจสงสัยคือ ทำไมต้องมอง Bitcoin เทียบกับทองคำด้วย เมื่อส่วนใหญ่แล้วเรามอง Bitcoin ในรูปของดอลลาร์สหรัฐ? van de Poppe อธิบายว่าการมอง Bitcoin ผ่านเลนส์ของดอลลาร์เพียงอย่างเดียวอาจทำให้เราพลาดภาพรวมที่สำคัญ เพราะเมื่อทองคำพุ่งขึ้น ราคา Bitcoin ในดอลลาร์ก็อาจถูกดึงขึ้นตามไปด้วย แม้ว่า Bitcoin จะกำลังสูญเสียคุณค่าเมื่อวัดเป็นออนซ์ทองคำก็ตาม
ในปี 2025-2026 ทองคำมี rally ที่ทรงพลังมาก โดยซื้อขายสูงกว่า $5,000 ต่อออนซ์ (และแม้กระทั่งแตะ $5,600 ในบางรายงาน) ซึ่งเป็นจุดสูงสุดใหม่ การ rally นี้ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยหลายอย่าง รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์, การซื้อของธนาคารกลาง และความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพทางการคลังของโลก ซึ่งล้วนเป็นแรงที่เสริมความต้องการ safe havens ความแข็งแกร่งของทองคำนี้ van de Poppe กล่าวว่า อาจได้ปกปิดความอ่อนแอที่แท้จริงของ Bitcoin เมื่อวัดใน “real terms” (เทอมที่แท้จริง)
นี่คือเหตุผลที่ van de Poppe เน้นว่า all-time high ของ Bitcoin ที่ $126,000 ในเดือนตุลาคม 2025 อาจเป็นผลมาจากความแข็งแกร่งของโลหะมีค่ามากกว่าความเชื่อมั่นที่แท้จริงต่อ Bitcoin เมื่อทองคำพุ่งขึ้น มูลค่าของ Bitcoin ในดอลลาร์ก็ถูกดึงขึ้นไปด้วย แม้ว่า Bitcoin จะกำลังสูญเสียคุณค่าเมื่อเทียบกับทองคำก็ตาม นี่คือบทเรียนสำคัญเกี่ยวกับการวัดผล: dollar-denominated all-time highs ไม่ได้หมายความเหมือนกันเสมอไปเมื่อวัดในรูปของสินทรัพย์อื่น (cross-asset terms)
มุมมองเรื่องวงจร 4 ปีและโครงสร้างตลาดใหม่
van de Poppe ยังได้ท้าทายความเชื่อที่แพร่หลายว่า “2026 จะเป็นปีที่ Bitcoin ตกหนัก” โดยอ้างว่าวงจร 4 ปีแบบคลาสสิกของ Bitcoin ไม่สามารถใช้ได้แล้ว และตลาดกำลังพัฒนาไปสู่โครงสร้างใหม่ที่มุ่งเน้น institutional capital มากขึ้น เขาชี้ให้เห็นว่าในอดีตมีการแก้ไขอย่างรุนแรงในวงจรต่าง ๆ ได้แก่ -30% ในปี 2014, -74% ในปี 2018 และ -64% ในปี 2022 ซึ่งทำให้นักลงทุนกังวลเป็นธรรมดาเกี่ยวกับการตกอีกครั้งใหญ่ แต่เขาโต้แย้งว่าสิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าปี 2026 จะเหมือนกับปีเหล่านั้นโดยอัตโนมัติ
ตามความเห็นของ van de Poppe วงจรปัจจุบันกำลังดำเนินไปในเส้นทางที่แตกต่างจากปีก่อน ๆ แล้วและได้เบี่ยงเบนจากรูปแบบคลาสสิก สิ่งหนึ่งที่เขาชี้ให้เห็นคือการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนไปสู่ทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยทองคำทะลุจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ในขณะที่ Bitcoin ยังคงอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม เขาโต้แย้งว่าสิ่งนี้บ่งชี้ถึง systemic break (การแตกหักของระบบ) และช่วงเวลาที่คล้ายกันในอดีตมักตามมาด้วย rallies ที่แข็งแกร่งกว่าใน risky assets เขาระลึกว่าม market value ของทองคำเพิ่มขึ้นหลายล้านล้านดอลลาร์ในเวลาสั้น ๆ และบอกว่า Bitcoin ก็มีศักยภาพที่สูงกว่ามากในสภาพแวดล้อมสภาพคล่องแบบเดียวกัน
ข้อมูลตลาดปัจจุบันและสิ่งที่ต้องจับตา
ณ เวลาที่เขียนข่าว Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $68,000 ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับก่อนปี 2024 มาก และห่างไกลจากจุดต่ำของตลาดหมีในอดีต ทองคำซื้อขายสูงกว่า $5,000 ต่อออนซ์ ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูง ด้วยสถานการณ์นี้ BTC/Gold chart ได้สร้างเส้นการถกเถียงใหม่เข้าสู่สิ่งที่หลายคนคิดว่าเป็นเพียง shallow pullback (การปรับฐานตื้น ๆ) ในตลาด
ข้อมูล on-chain จากกุมภาพันธ์ 2026 แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมของ Bitcoin holder และ exchange reserves ที่ลดลง ซึ่งบ่งชี้ถึง selling intent ที่ลดลง นอกจากนี้ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่าการตกของ Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ส่วนใหญ่เกิดจาก liquidation-driven events (เหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วย liquidation) มากกว่า sustained selling (การขายที่ยั่งยืน) โดยมีการ liquidate long positions ประมาณ $2.58 พันล้านที่มีความเข้มข้นต่ำกว่าระดับ $86,000
van de Poppe เน้นว่าต้องการการบริหารความเสี่ยงอย่างมีระเบียบวินัย เขายอมรับว่ายังมีความเสี่ยงของตลาดหมีอยู่ แต่โต้แย้งว่า crypto ได้ผ่านช่วง downturn แบบยืดเยื้อมา 4 ปีแล้ว จากมุมมองของเขา การ positioning ตอนนี้ต้องการความอดทนมากกว่าการเก็งกำไรแบบก้าวร้าว เขาแนะนำนักลงทุนทั่วไปให้มี clear invalidation levels (ระดับที่ชัดเจนที่จะออกจากตลาด) ไม่ว่าจะเป็นทางพื้นฐานหรือทางเทคนิค
การวิเคราะห์ของ Michaël van de Poppe นำเสนอมุมมองที่น่าสนใจและท้าทายความเชื่อที่แพร่หลายในตลาด การที่เขาชี้ให้เห็นว่า Bitcoin อยู่ในตลาดหมีมา 14 เดือนเมื่อวัดเทียบกับทองคำ ไม่ใช่เพียงไม่กี่เดือน เป็นข้อมูลที่สำคัญที่หลายคนมองข้าม การมอง Bitcoin ผ่านเลนส์ของสินทรัพย์อื่นนอกจากดอลลาร์ช่วยให้เราเห็นภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น โดยเฉพาะเมื่อทองคำกำลังมี rally ที่แข็งแกร่งมาก
ที่มา: bitget, crypto.news, bitcoinethereumnews, ethnews
