สรุปข่าว
- ตัวเลข Core CPI MoM เดือนล่าสุดออกมาที่ 0.4% สูงกว่าคาดที่ 0.3% และสูงกว่าเดือนก่อนที่ 0.2% ส่งสัญญาณเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเร่งตัวขึ้น
- CPI YoY พุ่งขึ้นเป็น 3.8% สูงกว่าคาดที่ 3.7% และสูงกว่าเดือนก่อนที่ 3.3% ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อรายปีกลับมาเร่งตัวอีกครั้ง
- Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ $80,793 ติดลบ 0.6% และ Ethereum อยู่ที่ $2,289 ติดลบกว่า 2% โดยตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันหลังตัวเลขนี้ออกมา
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Bearish
Core CPI ที่สูงกว่าคาดบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงร้อนแรง เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงดอกเบี้ยในระดับสูงนานขึ้น สภาพแวดล้อมเช่นนี้กดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin และ Ethereum เนื่องจากนักลงทุนหันไปถือสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนแน่นอนอย่างพันธบัตรสหรัฐฯ แทน
วันที่ 12 พ.ค. 2569 เวลา 20:30 น. ตามเวลาไทย (8:30 AM EST) กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เผยแพร่ตัวเลข Core CPI สหรัฐฯ (ดัชนีวัดเงินเฟ้อพื้นฐานที่ตัดราคาอาหารและพลังงานออก ซึ่งเป็นตัวเลขที่ Fed ให้ความสำคัญมากที่สุดในการตัดสินใจนโยบายดอกเบี้ย) พร้อมกับตัวเลข CPI รายเดือนและรายปีในชุดเดียวกัน ผลที่ออกมาสร้างความกังวลให้ตลาดทันที Core CPI แบบเดือนต่อเดือน (MoM) อยู่ที่ 0.4% สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 0.3% และเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนจากเดือนก่อนที่ทำได้เพียง 0.2%
ในขณะเดียวกัน ตัวเลข CPI สหรัฐฯ (ดัชนีวัดเงินเฟ้อจากการบริโภคในภาพรวม) แบบรายปี (YoY) ก็ออกมาที่ 3.8% สูงกว่าคาดที่ 3.7% และกระโดดขึ้นอย่างน่าตกใจจากเดือนก่อนที่ 3.3% ส่วน CPI MoM รายเดือนออกมาที่ 0.6% ตามคาดพอดี และชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่ 0.9% จุดนี้เป็นเพียงจุดเดียวที่ไม่ได้สร้างความประหลาดใจ แต่ภาพรวมทั้งหมดชัดเจนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังกลับมาเร่งตัว โดยเฉพาะในฝั่ง Core ที่ห่างจากเป้าหมาย 2% ของ Fed อยู่มาก
เงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัว ส่งสัญญาณ Fed ไม่รีบลดดอกเบี้ย
สิ่งที่ต้องทำความเข้าใจคือความแตกต่างระหว่าง CPI ทั่วไปกับ Core CPI ตัวเลข CPI แบบ Headline ที่รวมราคาอาหารและพลังงานมักผันผวนตามฤดูกาลและปัจจัยภายนอก แต่ Core CPI ที่ตัดองค์ประกอบเหล่านั้นออกไปคือสิ่งที่ Fed จ้องมองจริงๆ เพราะสะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ฝังลึกในระบบเศรษฐกิจ เมื่อ Core CPI MoM กระโดดจาก 0.2% เป็น 0.4% ในเดือนเดียว และ CPI YoY พุ่งจาก 3.3% เป็น 3.8% สัญญาณที่ส่งออกมาชัดเจนว่าการลดดอกเบี้ยยังไม่ใช่เรื่องที่จะเกิดขึ้นในเร็ววัน ตลาดฟิวเจอร์อัตราดอกเบี้ย Fed ปรับความคาดหวังการลดดอกเบี้ยออกไปทันทีหลังตัวเลขออก
การที่ CPI YoY เร่งตัวจาก 3.3% มาเป็น 3.8% ในเดือนเดียวยิ่งน่ากังวล เพราะแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มรายปีที่เคยเหมือนจะค่อยๆ ชะลอตัวกลับมาพลิกทิศ ตราบใดที่ตัวเลขยังห่างจากเป้า 2% อยู่เกือบสองเท่า การพูดถึงการลดดอกเบี้ยเป็นเรื่องที่ทำได้ยากมากสำหรับ Fed
Bitcoin และ Ethereum รับแรงกดดัน ตลาดปรับตัวเข้าสู่โหมด Risk-Off
ผลกระทบต่อตลาดคริปโตมาจากกลไกที่เข้าใจไม่ยาก เมื่อเงินเฟ้อสูงและ Fed ต้องคงดอกเบี้ยในระดับสูงนานขึ้น พันธบัตรสหรัฐฯ จะให้ผลตอบแทนจริงที่น่าสนใจกว่าสินทรัพย์เสี่ยง เงินทุนจึงไหลออกจากตลาดคริปโต หุ้นเทคโนโลยี และสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ไปสู่พันธบัตรและเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น Bitcoin ซึ่งขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ $80,793 ติดลบ 0.6% ในรอบ 24 ชั่วโมง และ Ethereum อยู่ที่ $2,289 ติดลบกว่า 2% สะท้อนให้เห็นแรงกดดันนี้แล้วก่อนที่ตัวเลขจะออกมาด้วยซ้ำ และอาจเผชิญแรงขายเพิ่มเติมหากนักลงทุนย่อยเริ่มประเมินว่า Fed จะไม่มีพื้นที่ลดดอกเบี้ยในปีนี้อีกต่อไป
ในบริบทนี้ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ทางเลือกที่มักได้รับประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยลดและค่าเงินดอลลาร์อ่อน กลับอยู่ในสถานการณ์ตรงข้าม ดอกเบี้ยที่สูงค้างนานทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือ Bitcoin เพิ่มขึ้น เมื่อเทียบกับการฝากเงินหรือถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนที่แน่นอนกว่า
จับตาตัวเลขเงินเฟ้อรายต่อไปและสัญญาณจาก Fed
สิ่งที่ตลาดจะจับตาต่อจากนี้คือการประชุม Fed รอบถัดไปและถ้อยแถลงของประธาน Fed ว่าจะมีการปรับภาษาเกี่ยวกับนโยบายดอกเบี้ยหรือไม่ นอกจากนี้ตัวเลข Core PCE สหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญสูงสุด จะออกมาในช่วงปลายเดือนนี้และจะเป็นตัวชี้ขาดสำคัญอีกตัว หาก Core PCE ยืนยันทิศทางเดียวกับ CPI ชุดนี้ โอกาสที่ตลาดคริปโตจะฟื้นตัวในระยะสั้นจะยิ่งน้อยลงไปอีก
ความเห็นผู้เขียน
ส่วนตัวผมมองว่าชุดตัวเลขที่ออกมาวันนี้น่าเป็นห่วงกว่าที่หลายคนคิด ตัวที่หนักที่สุดไม่ใช่แค่ Core CPI MoM ที่สูงกว่าคาด แต่คือการที่ CPI YoY กระโดดจาก 3.3% มาเป็น 3.8% ในเดือนเดียว นั่นคือการเร่งตัวขึ้นเร็วมากและทิศทางกลับมาขึ้นอีกครั้งแทนที่จะค่อยๆ ลงสู่เป้า 2%
สำหรับคนที่ถือ Bitcoin หรือ Ethereum อยู่ ผมแนะนำให้จับตาดูระดับ $78,000-$79,000 สำหรับ BTC ว่าจะรับแรงขายไว้ได้หรือไม่ เพราะถ้าตลาดย่อยเริ่มปรับการคาดการณ์เรื่อง Fed ออกไปยาว ๆ เราอาจเห็นแรงขายเพิ่มขึ้นได้อีก ในระยะสั้นผมคิดว่าข่าวดีจาก Fed คงมาช้ากว่าที่ตลาดเคยหวังไว้ครับ
เครดิตภาพจาก @Crypto101Today
📅 ผู้ที่สนใจดูปฏิทินเศรษฐกิจ สามารถดูได้ที่นี่
