สรุปข่าว
- กลุ่มตัวแทนโอนหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมนำโดย Continental Stock Transfer & Trust Company และ Securities Transfer Association ได้ออกมาร้องขอให้ SEC ของสหรัฐอเมริกาจำกัดการซื้อขายหุ้นและ ETF ในรูปแบบโทเคนให้เหลือเฉพาะกรณีที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ของจริงเท่านั้น
- ทางกลุ่มต่อต้านการที่บุคคลที่สามจะมาสร้างโทเคนหลักทรัพย์สังเคราะห์ขึ้นมาเองเนื่องจากมองว่าผู้ถือโทเคนเหล่านี้จะไม่มีความผูกพันทางกฎหมายใดกับบริษัทเจ้าของหุ้นตัวจริงซึ่งอาจทำให้นักลงทุนสับสนและเกิดปัญหาความไม่โปร่งใสได้
- นอกจากนี้ทางกลุ่มยังเตือนถึงความเสี่ยงร้ายแรงหากปล่อยให้ใครก็ได้สร้างโทเคนหลักทรัพย์ได้อย่างอิสระเพราะอาจนำไปสู่ปัญหาการซื้อขายด้วยข้อมูลวงใน การปั่นราคา การละเมิดมาตรการคว่ำบาตร และทำให้ระบบฐานข้อมูลผู้ถือหุ้นรวนได้
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
เนื่องจากความเคลื่อนไหวนี้เป็นเพียงการจัดระเบียบข้อบังคับทางกฎหมายสำหรับกลุ่มสินทรัพย์ RWA ซึ่งไม่ได้สร้างแรงกดดันหรือแรงซื้อโดยตรงต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีหลักอย่าง Bitcoin ในปัจจุบัน
กลุ่มตัวแทนโอนหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมกำลังรวมตัวกันส่งเสียงถึงคณะทำงานด้านคริปโตของ SEC สหรัฐอเมริกา เพื่อเรียกร้องให้จัดระเบียบตลาดหุ้นและ ETF ที่ถูกนำมาแปลงเป็นโทเคนดิจิทัลอย่างเร่งด่วน
แม้ว่าองค์กรใหญ่อย่าง Continental Stock Transfer & Trust Company และ Securities Transfer Association จะสนับสนุนการนำนวัตกรรมใหม่มาใช้ในตลาดทุน แต่พวกเขาก็ย้ำชัดเจนว่าการอนุญาตให้ซื้อขายโทเคนหลักทรัพย์ควรจำกัดอยู่แค่กรณีที่บริษัทเจ้าของหลักทรัพย์นั้นเป็นคนริเริ่มหรือให้การรับรองอย่างเป็นทางการเท่านั้น
ประเด็นหลักที่ทางกลุ่มกังวลคือการเติบโตของโทเคนสังเคราะห์ หรือการที่บุคคลที่สามนำหลักทรัพย์มาแปลงเป็นโทเคนโดยที่ไม่ได้มีความเกี่ยวข้องใดกับบริษัทเจ้าของหุ้นเลย
การทำแบบนี้จะทำให้นักลงทุนที่ถือโทเคนไม่มีความผูกพันทางกฎหมายกับบริษัท ซึ่งแปลว่านักลงทุนอาจจะเสียสิทธิ์ที่ควรจะได้ และไม่มีกฎหมายมารองรับเวลาเกิดปัญหาขัดแย้งขึ้นมา ทางกลุ่มจึงพยายามผลักดันไม่ให้ SEC อนุมัติข้อยกเว้นให้กับโทเคนหลักทรัพย์ที่สร้างโดยบุคคลที่สาม จนกว่าจะมีมาตรการคุ้มครองนักลงทุนที่แน่นหนาพอ
นอกจากนี้ การปล่อยให้บุคคลที่สามสร้างโทเคนอิงราคาหลักทรัพย์ได้อย่างอิสระยังอาจทำให้โครงสร้างตลาดพังได้ ทางกลุ่มได้ยกตัวอย่างปัญหาหลายอย่าง เช่น นักลงทุนอาจจะแยกไม่ออกระหว่างหุ้นจริงกับโทเคนสังเคราะห์ ปัญหาการจัดการระบบของบริษัท การที่ฐานข้อมูลผู้ถือหุ้นไม่ตรงกับความเป็นจริง ไปจนถึงช่องโหว่ที่อาจทำให้เกิดการซื้อขายด้วยข้อมูลวงในและการฟอกเงิน ซึ่งทั้งหมดนี้ล้วนทำลายความน่าเชื่อถือของตลาดทุน
ในขณะเดียวกัน การแปลงสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมให้อยู่ในรูปแบบดิจิทัลก็กำลังได้รับความนิยมอย่างมาก ท่ามกลางกฎระเบียบที่เริ่มชัดเจนขึ้น แพลตฟอร์มเทรดคริปโตชื่อดังทั้ง Coinbase Kraken และ Binance ต่างก็พยายามขยายบริการเพื่อรองรับการเทรดหุ้นและ ETF
ส่วนฝั่งสถาบันการเงินดั้งเดิมอย่าง DTCC ก็ได้เริ่มทดลองโปรเจกต์สร้างโทเคนหลักทรัพย์ของบริษัทระดับโลกอย่าง Microsoft รวมถึงกองทุนใหญ่อย่าง Invesco QQQ และกองทุน ETF พันธบัตรรัฐบาลของ BlackRock แล้วเหมือนกัน
ที่มา: X
มุมมองส่วนตัวประเมินว่าการออกมาเรียกร้องของกลุ่มตัวแทนโอนหลักทรัพย์ในครั้งนี้เป็นเรื่องที่เข้าใจได้และมีเหตุผลมากๆ ในโลกของคริปโต การสร้างโทเคนสังเคราะห์เพื่ออิงราคาสินทรัพย์อาจจะเป็นเรื่องปกติที่ทำได้ง่ายผ่าน Smart Contract แต่ในโลกของการเงินดั้งเดิม การถือหุ้นมันมาพร้อมกับสิทธิประโยชน์อย่างการโหวตออกเสียงหรือการรับเงินปันผล ซึ่งโทเคนที่สร้างโดยบุคคลที่สามไม่สามารถให้สิทธิ์พวกนี้ได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย การผลักดันให้ตลาด RWA เดินไปในทางที่บริษัทเจ้าของหุ้นเป็นคนรับรองเองตั้งแต่ต้นจะช่วยสร้างมาตรฐานที่ปลอดภัยและดึงดูดเงินจากสถาบันการเงินได้ดีกว่าการปล่อยให้กระดานเทรดคริปโตสร้างโทเคนขึ้นมาลอยๆ อย่างแน่นอน
