สรุปข่าว
- บริษัท Strategy เดินหน้าทุ่มเงินซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิไม่กำหนดอายุ STRC ไปแล้วกว่า 635.2 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วยพยุงราคาให้กลับขึ้นไปแตะระดับราคาพาร์ที่ 100 ดอลลาร์
- หุ้น STRC กำลังเผชิญการแข่งขันอย่างหนักจากหุ้นบุริมสิทธิ SATA ของบริษัทคู่แข่งอย่าง Strive ซึ่งให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูงถึง 13% ต่อปีและจ่ายเงินปันผลเป็นรายวัน
- ความนิยมที่แตกต่างกันส่งผลให้หุ้นสามัญของ Strive พุ่งขึ้นถึง 60% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่หุ้น MSTR ของ Strategy ปรับตัวลดลงไปแล้ว 15%
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
เนื่องจากเป็นการปรับโครงสร้างทางการเงินและบริหารจัดการตราสารทุนภายในของ Strategy ซึ่งแม้จะแสดงถึงการบริหารสภาพคล่องอย่างจริงจังแต่ก็สะท้อนถึงแรงกดดันจากการแข่งขันในการระดมทุนเพื่อซื้อ Bitcoin
Strategy บริษัทผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ของโลก ภายใต้การนำของ Michael Saylor ได้เดินหน้าทุ่มเงินซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่กำหนดอายุ หรือ STRC ไปแล้วรวมเป็นมูลค่ากว่า 635.2 ล้านดอลลาร์ ท่ามกลางความพยายามในการผลักดันให้ราคาหุ้นตัวนี้กลับขึ้นไปยืนเหนือราคาพาร์ที่ 100 ดอลลาร์
ก่อนหน้านี้ Strategy ได้อนุมัติวงเงินซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเม็ดเงินดังกล่าวได้ช่วยดันราคาหุ้น STRC ให้ฟื้นตัวขึ้นมาจากจุดต่ำสุดแถว 71 ดอลลาร์ ขึ้นมาเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 97 ดอลลาร์ โดยการเข้าซื้อรอบล่าสุดบริษัทได้ใช้เงินไปถึง 151.8 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 97.48 ดอลลาร์ แต่ถึงอย่างนั้นราคาในตลาดปัจจุบันที่ 97.34 ดอลลาร์ ก็ยังคงไม่สามารถผ่านด่านราคาพาร์ 100 ดอลลาร์ขึ้นไปได้
ในขณะเดียวกัน Strategy ก็เพิ่งกลับมาเดินหน้ากวาดซื้อ Bitcoin เข้าพอร์ตเป็นครั้งแรกในรอบสองเดือน โดยเข้าซื้อเพิ่มไป 4,603 BTC มูลค่าประมาณ 369.7 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ยแถว 80,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดการถือครอง Bitcoin ทั้งหมดของบริษัทพุ่งแตะ 845,050 BTC ซึ่งมีมูลค่ารวมสูงถึง 65,900 ล้านดอลลาร์
อุปสรรคสำคัญที่ทำให้หุ้น STRC ยังไม่สามารถกลับไปยืนที่ราคาพาร์ได้ คือการแข่งขันจากหุ้นบุริมสิทธิคู่แข่งอย่าง SATA ของบริษัท Strive ซึ่งเสนออัตราเงินปันผลรายปีสูงถึง 13% และจ่ายปันผลเป็นรายวัน ขณะที่หุ้น STRC ของ Strategy ให้ปันผลอยู่ที่ 12% ต่อปีและจ่ายทุกครึ่งเดือน ความน่าดึงดูดของเงินปันผลทำให้หุ้น SATA สามารถรักษาระดับราคาอยู่แถวราคาพาร์ 100 ดอลลาร์ได้อย่างต่อเนื่องมานานกว่าหนึ่งสัปดาห์ ส่งผลให้ Strive สามารถออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนไปซื้อ Bitcoin เพิ่มได้ถึง 1,800 BTC ในสัปดาห์ที่ผ่านมา
ความแตกต่างของความนิยมในตัวผลิตภัณฑ์ทางการเงินยังสะท้อนออกมาที่ราคาหุ้นสามัญของทั้งสองบริษัทอย่างชัดเจน โดยตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ราคาหุ้น ASST ของ Strive ปรับตัวพุ่งขึ้นไปแล้วถึง 60% ในขณะที่ราคาหุ้น MSTR ของ Strategy กลับปรับตัวลดลงไป 15%
ที่มา: coindesk
มุมมองส่วนตัวประเมินว่า การที่ Strategy ต้องทุ่มเงินซื้อคืนหุ้น STRC อย่างหนักหน่วงสะท้อนให้เห็นถึงสงครามการระดมทุนของบริษัทคลัง Bitcoin ที่เริ่มดุเดือดขึ้น การมีคู่แข่งอย่าง Strive ที่เสนอผลตอบแทนเงินปันผลสูงกว่าและจ่ายถี่กว่า ทำให้นักลงทุนสถาบันมีทางเลือกในการแสวงหาผลตอบแทนมากขึ้น แม้ว่า Strategy จะมีขนาดพอร์ต Bitcoin ที่ใหญ่กว่ามาก แต่ความกดดันจากต้นทุนการระดมทุนและราคาหุ้นบุริมสิทธิที่ยังต่ำกว่าพาร์ จะเป็นโจทย์สำคัญที่บริษัทต้องบริหารจัดการเพื่อรักษาความได้เปรียบในการสะสม Bitcoin ในระยะยาว
