สรุปข่าว
- Morgan Stanley เตือนว่าแม้การประชุม FOMC คืนนี้เฟดจะมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ย แต่อนาคตยังมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีก
- เฟดอาจส่งสัญญาณล่วงหน้าเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้และเศรษฐกิจอาจรองรับการขึ้นดอกเบี้ยได้อีกสูงสุด 1%
- ปัจจัยความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยงและแรงกดดันสำคัญต่อทิศทางนโยบายการเงินของเฟด
แนวโน้มผลกระทบ: Bearish
Morgan Stanley ออกมาเตือนว่าแม้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC คืนนี้ แต่ตลาดไม่ควรชะล่าใจเนื่องจากเฟดอาจส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคต โดยเฉพาะการประชุมเดือนธันวาคม พร้อมชี้ให้เห็นว่าภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงมีความสามารถในการรองรับการขึ้นดอกเบี้ยได้อีกหลายครั้ง
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) นำโดยประธาน Kevin Warsh คืนนี้มีกำหนดที่จะเผยแพร่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในงานประชุม FOMC ซึ่งตลาดคาดการณ์ล่วงหน้าว่าเฟดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ Morgan Stanley ได้ออกมาเตือนว่าอนาคตทางเฟดสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีก
อ้างอิงข้อมูลจากเครื่องมือ CME Fedwatch ในปัจจุบัน โอกาสที่เฟดจะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 จุดพื้นฐานมีเพียง 9.4% เท่านั้น เมื่อเทียบกับน้ำหนักที่เทไปให้ฝั่งที่มองว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยต่อไปอีกเดือนหลังจากที่เพิ่งปรับขึ้นมา
อย่างไรก็ตาม Michael Gapen นักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley กลับได้ส่งคำเตือนว่าเฟดแม้จะชะลอดอกเบี้ยในเดือนนี้แต่ก็อาจส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ซึ่งตรงกับงานประชุมเดือนธันวาคม และอาจทำให้สินทรัพย์เสี่ยงเกิดความผันผวน
รอดูน้ำเสียงของเฟด
Gapen กล่าวกับ CNBC โดยมองว่าเฟดมีแนวโน้มจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม แต่จะส่งสัญญาณว่าดอกเบี้ยยังมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้อีก ซึ่งคณะกรรมการคงจะให้เหตุผลว่าจำเป็นต้องใช้เวลาประเมินทิศทางและแนวโน้มที่แท้จริงก่อน
หนึ่งในข้อสังเกตสำคัญคือจำนวนคะแนนเสียงที่เห็นต่างจากเสียงส่วนใหญ่ โดยในการประชุมเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา มีเจ้าหน้าที่ 3 ท่านที่ลงคะแนนสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยสวนทางกับมติคงดอกเบี้ย และ Gapen คาดว่าในการประชุมวันพุธนี้จะยังคงมีผู้เห็นต่างอยู่ 2 ท่าน
เขากล่าวเสริมว่า หากจำนวนเสียงที่เห็นต่างลดน้อยลง จะสะท้อนถึงท่าทีผ่อนคลาย หรือความกังวลในการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลง แต่หากมีถึง 3 เสียง ก็จะถูกมองว่าเป็นท่าทีที่เข้มงวดทันที
นอกจากนี้ Gapen ยังระบุว่าภาวะทางการเงินที่ตึงตัวขึ้นนับตั้งแต่การประชุมครั้งก่อน ช่วยให้เจ้าหน้าที่เฟดมีเหตุผลเพียงพอที่จะดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังและค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากตลาดได้สะท้อนความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยไปแล้ว ซึ่งถือเป็นส่วนหนึ่งที่ช่วยแบ่งเบาภาระงานของเฟด
อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันต่อตลาดน้ำมันดิบและน้ำมันดีเซลอย่างต่อเนื่อง ซึ่ง Gapen มองว่าคงเป็นเรื่องน่าประหลาดใจหาก Warsh จะมองข้ามผลกระทบที่ต้นทุนพลังงานพุ่งสูงขึ้นจนส่งผลกระจายไปยังราคาสินค้าและบริการในวงกว้าง
เศรษฐกิจยังรับไหวอยู่
Gapen ให้ความเห็นว่าระบบเศรษฐกิจยังสามารถรองรับการขึ้นดอกเบี้ยรวมเพิ่มเติมได้อีกราว 75 ถึง 100 จุดพื้นฐาน (หรือสูงสุดไม่เกิน 1%) แต่หากต้องปรับขึ้นรวมกันถึง 6 หรือ 7 ครั้งจะทำให้ดอกเบี้ยย้อนกลับไปแตะระดับเดียวกับปี 2023 และนั่นจะกลายเป็นสถานการณ์ที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง
ดังนั้น เขาจึงมองว่าเฟดอาจเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเว้นการประชุม เพื่อคอยประเมินข้อมูลเศรษฐกิจเป็นระยะ แต่ทิศทางและจังหวะของตลาดพลังงานจะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อความเร็วในการปรับขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าว
ที่มา : Beincrypto
มุมมองผู้เขียน: สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนว่านักลงทุนยังคงต้องระมัดระวังความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยง แม้ระยะสั้นเฟดจะเลือกคงอัตราดอกเบี้ย แต่ท่าทีหรือถ้อยแถลงที่อาจส่งสัญญาณตึงตัวขึ้นเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านพลังงานอาจทำให้ทิศทางดอกเบี้ยในช่วงปลายปีมีความไม่แน่นอนสูง
