Coinbase เตรียมเปิดตัวกองทุนใหม่ “Coinbase Bitcoin Yield Fund” เอาใจนักลงทุนสถาบันนอกสหรัฐฯ
ช่วงแรก กองทุนจะใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า “basis trading” เพื่อสร้างผลตอบแทน คือการหากำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สกับราคาสปอตของ Bitcoin ก่อนที่จะค่อย ๆ ขยายไปสู่กลยุทธ์อื่น เช่น การปล่อยกู้และเทรดออปชั่นในอนาคต
สำหรับ basis trade นั้น เป็นกลยุทธ์ที่เคยฮิตมากช่วงปลายปี 2024 ตอนที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่ ๆ พากันเปิดชอร์ต Bitcoin ฟิวเจอร์สมหาศาลถึง 14.2 พันล้านดอลลาร์ แล้วไปซื้อหุ้น Spot Bitcoin ETF เพื่อกินกำไรจากส่วนต่างราคาสองตลาด
แต่ก็ใช่ว่าจะไร้ความเสี่ยง ถ้าหากราคา Bitcoin พุ่งแรงเกินคาด คนที่เปิดชอร์ตไว้จะต้องเติมเงินประกัน (margin) ตลอดเวลาเพื่อไม่ให้โดนล้างพอร์ต และถ้าเทรดเดอร์แห่กันใช้กลยุทธ์นี้เยอะเกิน ส่วนต่างกำไรก็จะน้อยลงเรื่อย ๆ อย่างที่เราเห็นตอนต้นปี 2025 ที่กองทุนหลายเจ้าถอนตัวกันออก จนยอดชอร์ตบนตลาด CME ร่วงจาก 14.2 พันล้าน เหลือแค่ 8.4 พันล้านดอลลาร์ในเวลาแค่ 4 เดือน
การเปิดตัวกองทุนใหม่ของ Coinbase ครั้งนี้ ทำให้หลายคนอดนึกถึง BlockFi ไม่ได้ เพราะ BlockFi เคยเปิดตัวแพลตฟอร์มให้ผลตอบแทนจากการถือครอง Bitcoin ตั้งแต่ปี 2019 แต่สุดท้ายล้มพับไป พร้อมกับตลาดคริปโตที่ร่วงหนักของในปี 2022
อย่างไรก็ดี โมเดลของ BlockFi ตอนนั้นต่างจาก Coinbase อยู่พอสมควร เพราะ BlockFi สร้างรายได้จากการปล่อยกู้เป็นหลัก ขณะที่กองทุนใหม่ของ Coinbase จะเน้นการใช้กลยุทธ์ basis trade ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วมีความเสี่ยงน้อยกว่าการให้กู้โดยตรงมากพอสมควร
- ที่มา : coindesk
- ที่มารูปภาพ : cryptonews