Ben Cowen นักวิเคราะห์คริปโตชื่อดังคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะยังไม่เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงจนกว่าจะเห็นสัญญาณการร่วงลงอย่างหนักของตลาดหุ้น ซึ่งสถานการณ์เช่นนี้อาจส่งผลให้ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเข้าสู่สภาวะซบเซาต่อเนื่อง โดยทั้ง Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ไปจนถึงช่วงฤดูร้อนของปี 2026 เลยทีเดียว
Ben Cowen แสดงความเห็นผ่านพอดคาสต์ Bankless ว่า เฟดมักให้ความสำคัญกับการปกป้องตลาดหุ้นมากกว่าตลาดคริปโต
“หากราคาคริปโตร่วง Fed จะไม่ยื่นมือเข้ามาแทรกแซง แต่จะเริ่มขยับตัว ก็ต่อเมื่อตลาดหุ้นเกิดการทรุดตัวอย่างหนักเท่านั้น”
Ben Cowen ได้เปรียบเทียบกับเหตุการณ์ในปี 2019 ที่ราคา Bitcoin เคลื่อนไหวอย่างไร้ทิศทาง ในขณะที่หุ้นสหรัฐฯ ยังคงพุ่งทะยาน โดยชี้ให้เห็นว่า Bitcoin จะไม่สามารถกลับมาเป็นขาขึ้นอย่างรุนแรงได้ จนกว่า Fed จะดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยและฉีดสภาพคล่อง (QE) ขนาดใหญ่ เหมือนที่เคยทำในช่วงวิกฤตโควิด-19 ซึ่งปัจจุบันตลาดกำลังเดินตามรอยประวัติศาสตร์เดิมอีกครั้ง
Ben Cowen ชี้ให้เห็นว่า วัฏจักรของ Bitcoin รอบนี้อาจจบลงไปแล้วตั้งแต่ช่วงเดือนตุลาคมที่ผ่านมาตามสถิติเดิมที่มักกินเวลาประมาณ 1,462 วัน แต่สิ่งที่แปลกไปจากปี 2017 หรือ 2021 คือ ตลาดไม่เคยเข้าสู่สภาวะ “Euphoria” หรือช่วงที่นักลงทุนเกิดความโลภและคลั่งไคล้สุดขีดเลย แต่กลับปิดฉากลงด้วยความเงียบเหงาและน่าเบื่อคล้ายกับช่วงปี 2019 แทน
ปัจจัยหลักที่ขัดขวางการพุ่งทะยานนี้คือ นโยบายการเงินที่ยังคงตึงตัว โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่ยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งสภาวะเช่นนี้ มักทำให้ Ethereum มีผลงานที่ย่ำแย่ เมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น
นอกจากนี้ การที่ Jerome Powell มีกำหนดหมดวาระในเดือนพฤษภาคม 2026 ทำให้เขาอาจไม่เสี่ยงลดดอกเบี้ยอย่างรุนแรง เพื่อรักษาชื่อเสียงทิ้งท้าย โดยไม่น่าจะอยากถูกจดจำว่าเป็นประธานเฟดที่ “รีบลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ก่อนลาออก” ส่งผลให้ตลาดคริปโตยังคงต้องเผชิญกับปัจจัยกดดันทางมหภาคไปอีกนาน จนถึงช่วงกลางปี 2026
Ben Cowen ยังได้วิเคราะห์กราฟของ Ethereum (ETH) โดยเปรียบเทียบกับพฤติกรรมราคาของหุ้น Tesla ในปี 2024 ซึ่งแสดงรูปแบบราคาที่ใกล้เคียงกันอย่างน่าตกใจ
Ben Cowen มองว่า หลังจาก Ethereum ทำจุดต่ำสุดไปเมื่อเดือนเมษายน 2025 ปัจจุบันราคากำลังอยู่ในช่วงพักตัวมานานกว่า 18 สัปดาห์ และราคา Ethereum ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดล่าสุดราว 40% ซึ่งหาก Ethereum ดำเนินตามรอยของ Tesla จริง ก็มีโอกาสที่จะเห็นการพุ่งทะยานขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ (ATH) ในช่วงต้นปี 2026 ก่อนที่จะเผชิญกับการร่วงลงอย่างรุนแรงอีกครั้ง ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
อย่างไรก็ตาม Ben Cowen เตือนว่า สภาวะขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้นนั้น เป็นเพียง “Exit Rally” หรือกับดักราคาที่ถูกลากขึ้นไป เพื่อให้เหล่านักลงทุนสถาบันและรายใหญ่สามารถระบายสินทรัพย์ออกในราคาสูงได้สะดวกขึ้น ก่อนจะปล่อยขายใส่รายย่อยและนำไปสู่ช่วงซบเซาอย่างรุนแรงในลำดับถัดไป
สำหรับการคาดการณ์ราคาเป้าหมายของ Ethereum นั้น Ben Cowen ได้วิเคราะห์ผ่านคู่เทรด ETH/BTC โดยให้เป้าหมายไว้ที่ระดับ 0.053 ซึ่งเป็นจุดที่มีนัยสำคัญทางเทคนิค เนื่องจากตรงกับระดับ Fibonacci 0.5 และเป็นจุดต่ำสุดเดิมในช่วงก่อนการอัปเกรด ETH Merge
ทั้งนี้ หากสมมติฐานที่ Bitcoin สามารถดีดตัวกลับขึ้นไปแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์ได้สำเร็จ (แม้จะเป็นการทำรูปแบบ Lower High) เมื่อนำมาคำนวณร่วมกับสัดส่วน 0.053 ดังกล่าว จะทำให้ราคาเป้าหมายของ Ethereum พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 5,300 ดอลลาร์ต่อ 1 ETH
ที่มา : benzinga