สรุปข่าว
- Bitcoin Spot ETF มีเงินไหลออกสุทธิ $125-133 ล้านดอลลาร์ (~4,000-4,256 ล้านบาท) ในวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026
- BlackRock IBIT นำทีมขาดทุนหนักสุดที่ $84.2 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Fidelity FBTC ที่ $49 ล้านดอลลาร์
- ตั้งแต่มกราคม 2026 Bitcoin ETF รวมไหลออกไปแล้วกว่า $4-6 พันล้านดอลลาร์
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
การไหลออกของเงินทุนจาก Bitcoin ETF อย่างต่อเนื่องเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าสถาบันกำลังลดความเสี่ยง (de-risking) มากกว่าการซื้อตามราคาที่ร่วงลง เมื่อ ETF มีการ redemption มาก ผู้ออก ETF ต้องขาย Bitcoin ที่ถืออยู่ เพื่อคืนเงินให้นักลงทุน สร้างแรงกดดันขายเพิ่มเติมในตลาด โดยเฉพาะเมื่อการไหลออกสะสมมาหลายสัปดาห์ติดต่อกัน แม้ว่าจะมีการหมุนเวียนเงินทุนไปยัง Ethereum และ Solana ETF บ้าง แต่ปริมาณไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงขายจาก Bitcoin ETF ซึ่งอาจส่งผลให้ราคา Bitcoin ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น
ตลาด Bitcoin ETF ในสหรัฐอเมริกาเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักในวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026 เมื่อมีเงินทุนไหลออกสุทธิรวมกว่า $133.3 ล้านดอลลาร์ (~4,265 ล้านบาท) โดย BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) นำทีมด้วยการไหลออก $84.2 ล้านดอลลาร์ และ Fidelity’s FBTC สูญเสีย $49 ล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน Ethereum ETF กลับดึงดูดเงินเข้า $41.8 ล้านดอลลาร์ และ Solana ETF มีเงินไหลเข้า $2.4 ล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกำลัง “หมุนเวียนภายในคริปโต” (rotating within crypto) มากกว่าการออกจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยสิ้นเชิง สัญญาณนี้บ่งชี้ว่าสถาบันกำลังลดความเสี่ยงใน Bitcoin แทนที่จะซื้อตามราคาที่ร่วงลง
BlackRock IBIT และ Fidelity FBTC รับแรงกระแทกหนักที่สุด
BlackRock’s IBIT ซึ่งเป็น Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุด มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ประมาณ $54-64 พันล้านดอลลาร์ และคิดเป็นเกือบ 6.3% ของมูลค่าตลาด Bitcoin ทั้งหมด ได้รับผลกระทบหนักที่สุดในวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ด้วยการไหลออก $84.2 ล้านดอลลาร์
Fidelity’s FBTC ตามมาด้วยการสูญเสีย $49 ล้านดอลลาร์ รวมแล้วทั้งสอง ETF ยักษ์ใหญ่นี้มีเงินไหลออกรวมกว่า $133 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว
การไหลออกครั้งนี้ไม่ใช่เหตุการณ์แยกเดี่ยว แต่เป็นส่วนหนึ่งของเทรนด์ที่ยาวนานกว่า นับตั้งแต่มกราคม 2026 Bitcoin ETF ทั้งหมดมีเงินไหลออกสะสมระหว่าง $4 ถึง $6 พันล้านดอลลาร์ (~128,000-192,000 ล้านบาท) ซึ่งเป็นช่วงการไหลออกที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดตัว
สัญญาณการหมุนเวียนทุน: Ethereum และ Solana ได้อานิสงส์
แม้ว่า Bitcoin ETF จะประสบกับการไหลออกอย่างหนัก แต่ Ethereum ETF กลับมีเงินไหลเข้า $41.8 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน และ Solana ETF ดึงดูดเงินเข้า $2.4 ล้านดอลลาร์ โดย Bitwise’s BSOL นำทีมด้วย $1.5 ล้านดอลลาร์
นักวิเคราะห์ชี้ว่าการแยกทางกันของ flow นี้แสดงให้เห็นว่า นักลงทุนกำลังหมุนเวียนเงินทุนภายในคริปโต (rotating within crypto) มากกว่าการออกจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด
นอกจากนี้ Grayscale Bitcoin Mini Trust ยังดึงดูดเงินเข้า $35.97 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ซึ่งตรงข้ามกับเทรนด์ทั่วไป สะท้อนว่านักลงทุนบางส่วนกำลังย้ายจาก Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ที่มีค่าธรรมเนียมสูงไปยัง Mini Trust ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า มากกว่าการออกจาก Bitcoin โดยสิ้นเชิง
สาเหตุหลัก: ความเสี่ยงมหภาคและการแข่งขันกับ AI
นักวิเคราะห์ระบุว่าการไหลออกของ Bitcoin ETF ไม่ได้เกิดจากความกลัวเรื่องเทคโนโลยี (เช่น ควอนตัมคอมพิวเตอร์) แต่เกิดจาก:
1. ความกดดันมหภาค (Macro Pressure)
- นโยบายการเงินที่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
- ข้อมูลเงินเฟ้อที่ยังคงสูง
- ความกังวลเรื่องสภาพคล่องในตลาด
2. การหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่ภาค AI
- หุ้นซอฟต์แวร์และเทคโนโลยีดึงดูดเงินทุนจากคริปโต
- นักลงทุนมองหาโอกาสในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI
3. Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ไวต่อความเสี่ยง
- Bitcoin ซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงมากกว่า “ทองคำดิจิทัล”
- ตอบสนองต่อความเครียดในตลาดหุ้นอย่างรวดเร็ว
ข้อมูลแสดงว่า การไหลออกจาก ETF สร้างแรงขายที่เทียบเท่ากับ Bitcoin ที่ขุดได้ใหม่ประมาณ 2 เดือนในทุก ๆ เดือน ซึ่งสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อราคา
AUM ยังคงสูง แต่แนวโน้มน่ากังวล
แม้จะมีการไหลออก แต่ Bitcoin ETF ยังคงมีสินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการ: $83.6 พันล้านดอลลาร์ (~2.67 ล้านล้านบาท) คิดเป็น 6.3% ของมูลค่าตลาด Bitcoin ทั้งยังคงมีสภาพคล่องสูง มีปริมาณการซื้อขายมหาศาล
อย่างไรก็ตาม การไหลออกที่ต่อเนื่องหลายสัปดาห์เป็นสัญญาณเตือนว่า สถาบันกำลังลดการถือครอง Bitcoin ในระยะสั้น
การไหลออกจาก Bitcoin ETF ที่ $125-133 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวอาจไม่ดูมากเมื่อเทียบกับ AUM รวมกว่า $83 พันล้านดอลลาร์ แต่เมื่อมองในภาพรวมที่มีเงินไหลออกสะสมมากกว่า $4-6 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2026 นั่นเป็นสัญญาณที่น่ากังวลอย่างยิ่ง สิ่งที่น่าสนใจคือการที่เงินบางส่วนไหลไปยัง Ethereum และ Solana ETF แสดงว่านักลงทุนยังคงสนใจคริปโตอยู่ แต่กำลังมองหาโอกาสที่ดีกว่า Bitcoin ในช่วงนี้
ที่มา: coindesk, thecoinrepublic, ambcrypto
