สรุปข่าว
- Adam Back ชี้ว่าการร่วงลงของราคา Bitcoin ในช่วงนี้เป็นเรื่องปกติของวัฏจักรตลาดรอบ 4 ปี และไม่ใช่เรื่องน่าตกใจสำหรับนักลงทุนระยะยาว
- แม้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบและ Spot ETF จะดึงดูดสถาบันเข้ามาได้บ้าง แต่เม็ดเงินทุนก้อนใหญ่ยังไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาดอย่างเต็มที่
- ความผันผวนของ Bitcoin จะลดลงเมื่อได้รับการยอมรับมากขึ้น โดยเขามองว่าปัจจุบันมูลค่าตลาดยังเล็กกว่าทองคำถึง 15 เท่า จึงยังมีพื้นที่ให้เติบโตได้อีกมหาศาล
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Neutral
ข่าวนี้เป็นการนำเสนอมุมมองระยะยาวของบุคคลสำคัญในวงการ ซึ่งไม่ได้มีผลกระทบโดยตรงต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น แต่ช่วยสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นเป็นเพียงกลไกปกติของตลาดสินทรัพย์เกิดใหม่ที่กำลังมุ่งหน้าสู่การได้รับการยอมรับในระดับสากล
การร่วงลงของราคา Bitcoin ล่าสุดได้สร้างความหงุดหงิดให้กับนักลงทุนที่คาดหวังว่าจะได้เห็นเส้นทางที่ราบรื่นกว่านี้ หลังจากผ่านเหตุการณ์สำคัญระดับสถาบันมามากมาย แต่ Adam Back หนึ่งใน Cypherpunk ยุคแรกที่มีชื่อปรากฏอยู่ใน White Paper ของ Bitcoin ปี 2008 กลับมองว่าความผันผวนเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องน่าตกใจสำหรับคนที่เฝ้าสังเกตการณ์มาอย่างยาวนาน
Adam Back กล่าวในงานสัมมนา iConnections ที่ Miami Beach ว่าโดยธรรมชาติแล้ว Bitcoin มีความผันผวนสูง แม้จะมีข่าวดีมากมาย แต่หากดูจากวัฏจักรตลาดรอบ 4 ปีที่ผ่านมา ช่วงเวลานี้มักจะเป็นช่วงที่ราคาปรับตัวลดลง
เขาเสนอความเห็นว่าผู้เล่นในตลาดบางส่วนอาจกำลังเทรดโดยอิงจากรูปแบบในอดีตมากกว่าการตอบสนองต่อปัจจัยพื้นฐาน มีความคาดหวังว่าด้วยประเภทของนักลงทุนที่หลากหลายขึ้น ตลาดอาจมีพฤติกรรมที่ต่างออกไป ทำให้บางคนเชื่อว่าราคาอาจจะกลับมาฟื้นตัวได้ในช่วงปลายปี
หลายคนคาดการณ์ว่ารัฐบาลชุดใหม่ใน Washington ที่เป็นมิตรกับ Crypto มากขึ้น ประกอบกับความชัดเจนด้านกฎระเบียบของ Spot ETF จะช่วยปลดล็อกให้สถาบันเข้ามามีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในปีนี้
สำหรับนักลงทุนหลายคน ปีนี้ควรจะเป็นบทพิสูจน์สำคัญของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์หายากและเป็นอิสระจากนโยบายการเงินของรัฐบาล รวมถึงเป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่าดิจิทัลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสกุลเงิน ท่ามกลางภาวะขาดดุลการคลังของสหรัฐอเมริกาที่ยังคงสูงลิ่วและคำถามเกี่ยวกับอำนาจซื้อของเงินดอลลาร์ในระยะยาว บริบททั้งหมดดูเหมือนจะเข้าทางวิทยานิพนธ์ข้อนี้
แต่ตลาดกลับไม่ได้เดินตามบทที่เขียนไว้ ราคา Bitcoin ร่วงลงราว 26 เปอร์เซ็นต์ในช่วงปีที่ผ่านมา แม้สภาพแวดล้อมเชิงนโยบายจะเอื้ออำนวยและสถาบันเข้าถึงได้ง่ายขึ้นก็ตาม แทนที่จะแยกตัวออกจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค สินทรัพย์นี้กลับเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับตลาดสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง
ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมกลับพุ่งทะยาน ทองคำทำสถิติสูงสุดตลอดกาลครั้งใหม่ ส่วนแร่เงินก็แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ดูเหมือนว่าเม็ดเงินทุนที่ต้องการหลบภัยจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ จะไหลเข้าสู่โลหะมีค่ามากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัล
Adam Back ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งซีอีโอของ Blockstream และ Bitcoin Standard Treasury Company ชี้ให้เห็นถึงพลวัตเชิงโครงสร้างของกลุ่มผู้ถือครอง Bitcoin ว่ากลุ่มผู้ถือครอง ETF เป็นนักลงทุนที่เหนียวแน่นกว่านักเทรดรายย่อยบนกระดานเทรดทั่วไป ผู้เล่นรายย่อยมักจะทุ่มเงินทุนส่วนใหญ่ไปในช่วงที่ตลาดเป็นขาขึ้น ทำให้เหลือเงินสดสำรองน้อยมากในช่วงตลาดขาลง ในทางตรงกันข้าม สถาบันสามารถปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของตนเองได้ตลอดเวลา
ถึงกระนั้น Adam Back ก็เตือนว่าการยอมรับจากสถาบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เขามองว่าเม็ดเงินจากสถาบันยังมีไม่มากนัก และกลุ่มทุนขนาดใหญ่ยังไม่ได้เข้ามาในตลาดอย่างเต็มตัว แม้ว่าอุปสรรคสำคัญด้านกฎระเบียบจะคลี่คลายลงแล้วก็ตาม
เมื่อเวลาผ่านไป เขาคาดว่าการยอมรับในวงกว้างจะช่วยลดความผันผวนลง เขาเปรียบเทียบช่วงปัจจุบันของ Bitcoin กับหุ้นเติบโตสูงในยุคแรกเริ่ม อย่างเช่นหุ้น Amazon AMZN ที่มีราคาแกว่งตัวอย่างรุนแรงเนื่องจากตลาดยังมีความไม่แน่นอน
“เส้นทางการยอมรับเทคโนโลยีที่เติบโตอย่างรวดเร็วย่อมมาพร้อมกับความผันผวนโดยธรรมชาติ” เขากล่าว เมื่อการยอมรับเติบโตเต็มที่และสถาบัน บริษัท และกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติเข้ามามีส่วนร่วมมากขึ้น การแกว่งตัวของราคา Bitcoin ก็น่าจะลดความรุนแรงลง เขาไม่ได้คาดหวังให้ความผันผวนหายไปทั้งหมด แต่เชื่อว่ามันจะเริ่มมีพฤติกรรมคล้ายกับทองคำ ซึ่งเคลื่อนไหวอย่างมีเสถียรภาพมากกว่าสินทรัพย์เกิดใหม่
นอกจากนี้เขายังประเมินศักยภาพระยะยาวของ Bitcoin โดยเทียบกับมูลค่าตลาดรวมของทองคำ เขามองว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin ในปัจจุบันยังเล็กกว่าทองคำราว 10 ถึง 15 เท่า ซึ่งชี้ให้เห็นว่ายังมีพื้นที่ให้เติบโตได้อีกมากหากยังคงชิงส่วนแบ่งในฐานะแหล่งเก็บรักษามูลค่าต่อไปได้
แม้จะมีการแกว่งตัวของราคาในระยะสั้น แต่ Adam Back ยืนยันว่าแนวคิดการลงทุนระยะยาวใน Bitcoin ยังคงแข็งแกร่ง ในฐานะประเภทสินทรัพย์ Bitcoin มีความโดดเด่นเหนือสินทรัพย์อื่นทุกประเภทในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีสูงสุด สำหรับเขา ความผันผวนไม่ใช่ความขัดแย้งต่อวิทยานิพนธ์ของ Bitcoin แต่เป็นเพียงคุณสมบัติหนึ่งของช่วงเวลาแห่งการเปิดรับเทคโนโลยีนี้เท่านั้น
การออกมาให้มุมมองของ Adam Back ในช่วงที่ตลาดกำลังซึมถือเป็นการดึงสติชั้นดีสำหรับนักลงทุนที่เริ่มหวั่นไหว การเปรียบเทียบเส้นทางของ Bitcoin กับหุ้นเทคโนโลยีระดับโลกอย่าง Amazon ในยุคแรกเริ่ม เป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนว่านวัตกรรมเปลี่ยนโลกทุกอย่างล้วนต้องผ่านบททดสอบความผันผวนอย่างหนักหน่วงก่อนที่จะไปถึงจุดที่มีเสถียรภาพ การเข้าใจว่าเรากำลังอยู่ในช่วงไหนของวัฏจักรตลาด และการมองภาพใหญ่เพื่อเทียบเคียงมูลค่ากับสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างทองคำ จะช่วยให้นักลงทุนสามารถรับมือกับแรงกดดันและวางแผนการลงทุนระยะยาวได้อย่างมั่นคงยิ่งขึ้น
ที่มา: coindesk
