สรุปข่าว
- คณะกรรมการบริหารของ eBay ได้ปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์จาก GameStop อย่างเป็นทางการโดยระบุว่าข้อเสนอดังกล่าวไม่มีความน่าเชื่อถือและขาดความน่าสนใจ
- การปฏิเสธข้อเสนอดังกล่าวทำให้เกิดการตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ที่ GameStop อาจต้องเทขาย Bitcoin มูลค่ากว่า 368 ล้านดอลลาร์ที่ถือครองอยู่เพื่อระดมทุนเพิ่มหากต้องการยื่นข้อเสนอใหม่หรือเดินหน้าเจรจาต่อรองโดยตรงกับผู้ถือหุ้น
- นักลงทุนในตลาดยังคงแสดงความกังขาต่อความสำเร็จของดีลนี้ซึ่งสะท้อนผ่านราคาหุ้นของ eBay ที่ยังคงซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่าราคาเสนอซื้ออย่างมากในขณะที่ผู้ถือหุ้นบางส่วนของ GameStop ก็เริ่มเทขายหุ้นเพื่อลดความเสี่ยง
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Bearish
ความเป็นไปได้ที่ GameStop อาจจำเป็นต้องเทขายการถือครอง Bitcoin มูลค่ากว่า 368 ล้านดอลลาร์เพื่อนำเงินสดไปสมทบทุนในการเข้าซื้อกิจการ eBay อาจสร้างแรงกดดันทางฝั่งขายและส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาในระยะสั้น
eBay แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซยักษ์ใหญ่ได้ปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์จาก GameStop ผู้ค้าปลีกวิดีโอเกมชื่อดัง ส่งผลให้ GameStop ต้องกลับไปทบทวนว่าจะล้มเลิกความตั้งใจ เพิ่มวงเงินเสนอซื้อ หรือจะข้ามขั้นไปเจรจาต่อรองกับกลุ่มผู้ถือหุ้นโดยตรง
อ้างอิงจากสำนักข่าว Reuters คณะกรรมการบริหารของ eBay ได้อธิบายถึงข้อเสนอที่ประกอบด้วยเงินสดและหุ้นคนละครึ่งว่าเป็นข้อเสนอที่ไม่น่าเชื่อถือและไม่น่าดึงดูดใจ โดยแสดงความกังขาเกี่ยวกับแหล่งเงินทุนและยืนยันว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตที่ดีกว่าภายใต้การบริหารงานของทีมงานชุดปัจจุบัน การปฏิเสธครั้งนี้เป็นสิ่งที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้แล้ว เนื่องจากราคาหุ้นของ eBay ซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่าข้อเสนอ 125 ดอลลาร์ต่อหุ้นของ GameStop มาตลอดนับตั้งแต่มีข่าวแพร่ออกมา ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่เชื่อมั่นว่าดีลนี้จะสำเร็จ
สถานการณ์ดังกล่าวทำให้สถานะการลงทุนใน Bitcoin ของ GameStop กลับมาเป็นที่ถกเถียงอีกครั้งตามรายงานของ CoinDesk เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา
GameStop มีสถานะการลงทุนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin มูลค่าประมาณ 368 ล้านดอลลาร์ผ่านกลยุทธ์ Covered-call Options โดยเอกสารที่ยื่นเมื่อเดือนมีนาคมระบุว่าบริษัทได้โอนย้าย Bitcoin เกือบทั้งหมดจำนวน 4,709 เหรียญไปยัง Coinbase Prime ซึ่งเป็นบริการนายหน้าซื้อขายสำหรับสถาบัน ทำให้สถานะดังกล่าวกลายเป็นลูกหนี้การค้าแทนที่จะเป็นการถือครอง Bitcoin โดยตรง
ข้อเสนอซื้อกิจการของ GameStop มีโครงสร้างมาจากเงินสดและการลงทุนที่มีสภาพคล่องมูลค่า 9.4 พันล้านดอลลาร์ รวมกับวงเงินกู้ยืมสูงสุด 2 หมื่นล้านดอลลาร์จากธนาคาร TD Bank แต่การจัดหาเงินทุนดังกล่าวมีเงื่อนไขว่าบริษัทที่ควบรวมกันแล้วจะต้องรักษาระดับความน่าเชื่อถือในระดับ Investment-grade เอาไว้ให้ได้ ซึ่งสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moody’s ได้ออกมาเตือนแล้วว่าดีลนี้จะส่งผลเสียต่ออันดับเครดิตของ eBay การเพิ่มวงเงินเสนอซื้อหรือการทำ Hostile Takeover จึงอาจทำให้การคำนวณตัวเลขทางการเงินท้าทายยิ่งขึ้น
ก่อนหน้านี้ Ryan Cohen ผู้บริหารของ GameStop เคยกล่าวว่าข้อเสนอซื้อ eBay นั้นน่าดึงดูดใจมากกว่าการถือครอง Bitcoin ซึ่งทำให้เกิดคำถามเปิดกว้างว่าสถานะการลงทุนใน Bitcoin ของ GameStop อาจถูกเทขายทิ้งหรือไม่หากบริษัทต้องการเงินสดเพิ่มเติม
แม้ว่าการขาย Bitcoin จะไม่เพียงพอสำหรับเป็นเงินทุนในการทำดีลทั้งหมด แต่มันก็เป็นหนึ่งในสินทรัพย์สภาพคล่องไม่กี่รายการที่ GameStop สามารถนำมาใช้เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าข้อเสนอซื้อครั้งนี้ทำได้จริง
อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงมีท่าทีเคลือบแคลงใจ โดยหุ้นของ eBay ปรับตัวลดลงประมาณ 1% มาอยู่ที่ 107 ดอลลาร์ในช่วงก่อนเปิดตลาดเมื่อวันอังคาร ซึ่งยังคงต่ำกว่าราคาเสนอซื้ออยู่มาก ในขณะที่หุ้นของ GameStop ร่วงลง 4%
นอกจากนี้ดีลดังกล่าวยังเผชิญกับกระแสต่อต้านจากกลุ่มผู้ถือหุ้นของ GameStop เอง โดย Michael Burry นักลงทุนชื่อดังจากภาพยนตร์ The Big Short ได้เทขายหุ้นที่เขาถือครองอยู่ออกไปหลังจากการประกาศเสนอซื้อ พร้อมเตือนว่าการเข้าซื้อ eBay อาจทำให้ GameStop ต้องแบกรับภาระหนี้สินมหาศาลและทำให้มูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง
ที่มา coindesk
มุมมองส่วนตัวผมมองว่าความพยายามของ GameStop ในการเข้าซื้อ eBay นั้นเป็นก้าวที่ทะเยอทะยานและมีความเสี่ยงสูงมากครับ การนำเงินสดที่บริษัทมีรวมถึงความเป็นไปได้ที่จะต้องเทขายพอร์ต Bitcoin เพื่อไปซื้อธุรกิจอีคอมเมิร์ซที่ใหญ่กว่าตัวเองหลายเท่าตัวอาจไม่ใช่ทางเลือกที่นักลงทุนชื่นชอบนัก สำหรับตลาด Crypto การที่บริษัทยักษ์ใหญ่เตรียมพร้อมที่จะเทขาย Bitcoin เพื่อระดมทุนอาจสร้างแรงสั่นสะเทือนได้บ้าง แต่ในภาพรวมแล้วผมยังเชื่อว่าตลาดมีสภาพคล่องสูงพอที่จะดูดซับแรงขายระดับสามร้อยกว่าล้านดอลลาร์นี้ได้โดยไม่เสียทรงในระยะยาวครับ
