สรุปข่าว
- Tesla และ Block ยังมีกำไรแข็งแกร่งจากการเข้าซื้อ Bitcoin แม้บริษัทส่วนใหญ่ที่ถือคริปโทฯ เป็นคลังสำรองจะยังติดลบ
- สาเหตุที่เป็นเช่นนั้นเพราะว่าพวกเขามีราคาเข้าซื้อโดยเฉลี่ยที่ต่ำประกอบกับการออกกฎทางบัญชีใหม่ของ FASB ทำต้องใช้มาตรฐานการบัญชีมูลค่ายุติธรรม
- ปัจจุบัน Strategy ซึ่งเป็นคลัง Bitcoin อันดับหนึ่งได้อยู่ในจุดใกล้เคียงเท่าทุนแล้วเป็นที่เรียบร้อยหลังจากที่ Bitcoin ทะยานขึ้นเหนือ $75,000 ได้ในวันนี้
แนวโน้มผลกระทบ: Neutral
แม้ราคา Bitcoin จะทะยานผ่านระดับ $75,000 ได้สำเร็จ แต่บริษัทมหาชนส่วนใหญ่ที่ถือครองคริปโตเป็นคลังสำรองยังคงอยู่ในสถานะขาดทุน ยกเว้นผู้บุกเบิกรุ่นแรกอย่าง Tesla หรือ Block ที่เฉลี่ยต้นทุนได้ต่ำจนรักษาสถานะกำไรไว้ได้ ขณะที่ยักษ์ใหญ่อย่าง Strategy เพิ่งจะกลับมาอยู่ในจุดเท่าทุนหมาดๆ เนื่องจากมีราคาเข้าซื้อเฉลี่ยสูงกว่า
แม้ว่า Bitcoin จะสามารถปรับตัวขึ้นมายืนเหนือ $75,000 ได้เป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือนแต่สำหรับบริษัทที่ช้อนซื้อ Bitcoin เป็นคลังทุนสำรอง ส่วนใหญ่แล้วยังคงอยู่ในโซนติดลบส่งผลทำให้ในปัจจุบันมีเพียงไม่กี่บริษัทเท่านั้น ที่ยังคงกำไรอยู่จากการเข้าซื้อ เช่น Block และ Tesla
ความลับของบริษัท
สาเหตุที่ทำให้บริษัททั้งสองยังคงกำไรได้อยู่ในตลาดหมีก็ไม่ได้มีเหตุผลพิเศษอะไรไปกว่าการเข้าซื้อก่อนใครเพื่อนตั้งแต่สมัยปี 2020-2021
Tesla ปัจจุบันยังคงมีการถือครอง Bitcoin ราว 11,509 BTC ที่ยังคงเหลืออยู่หลังจากที่ทางบริษัทตัดสินใจเทขาย Bitcoin ในพอร์ตออกไปกว่า 75% ในปี 2022 และหากบริษัทไม่ขาย วันนี้มูลค่าของสินทรัพย์ในพอร์ตอาจเพิ่มขึ้นอีกหลายเท่าตัว อย่างไรก็ตาม Bitcoin ที่ Tesla ถืออยู่เรียกได้ว่าแทบจะหยุดความเคลื่อนไหวแล้วและยังคงมีจำนวนเท่าเดิมไม่เปลี่ยนแปลง
ด้าน Block บริษัทของ Jack Dorsey ผู้ก่อตั้ง Twitter จะมีการถือ Bitcoin ราว 9,117 BTC ไว้ในมือ แต่แนวทางของบริษัทจะต่างออกไปนิดหน่อยและมีการสะสมมาอย่างต่อเนื่องด้วยวิธี DCA แต่ถึงอย่างนั้นทุนเฉลี่ยที่พวกเขาซื้อก็ยังไม่ขยับขึ้นมากนักแสดงให้เห็นว่า Bitcoin ในพอร์ตส่วนใหญ่ล้วนแล้วแต่ซื้อมาในราคาที่ต่ำ
ทำไมถึงสำคัญ
สาเหตุที่ประเด็นนี้มีความสำคัญข้ามไปถึงบริษัทอื่น ๆ คือ ทั้ง Tesla และ Block ต่างติดอันดับ 15 บริษัทมหาชนลำดับแรกที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุด แต่สถานการณ์ของทั้งสองบริษัทกลับแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากคู่แข่งที่เพิ่งเข้าซื้อในราคาที่สูงกว่าช่วงรอบหลัง ๆ เนื่องจากมาตรฐานการบัญชีมูลค่ายุติธรรม ที่คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) กำหนดให้ใช้กับสินทรัพย์คริปโต
กฎดังกล่าวได้บังคับให้การรับรู้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงต้องแสดงในงบกำไรขาดทุนโดยตรง ซึ่งในอดีต Tesla เคยต้องเผชิญกับการรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าภายใต้เกณฑ์การบัญชีแบบเดิม ก่อนที่กฎมูลค่ายุติธรรมนี้จะนำมาใช้
ดังนั้น ตัวเลขกำไรในไตรมาส 3 ปี 2025 จึงสะท้อนภาพที่ชัดเจนและเที่ยงตรงขึ้นจากการคำนวณมูลค่าตามราคาตลาด ว่ามูลค่าปัจจุบันของมูลค่าที่ถือครองอยู่นั้นสูงกว่าต้นทุนที่ Tesla เคยจ่ายไปจริง
สถานการณ์ของ Strategy
อย่างไรก็ตามสำหรับ Strategy บริษัทที่มีการถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก ปัจจุบันสถานะของพวกเขาเรียกได้ว่าเพิ่งจะโผล่พ้นเหนือน้ำมาหมาดๆ เพราะราคาเข้าซื้อเฉลี่ยของบริษัทอยู่ในระดับ $75,385 ทำให้นักลงทุนต้องมาตามกันต่อว่าราคา Bitcoin จะยังคงสามารถยืนเหนือระดับราคาดังกล่าวได้แล้ว หรือมีสิทธิ์ที่จะร่วงลงไปทดสอบแนวรับอีกรอบ
ที่มา: Crypto Briefing
มุมมองผู้เขียน: กรณีของ Block และ Tesla สะท้อนให้เห็นว่ายุทธศาสตร์การเข้าซื้อตั้งแต่ต้นทุนต่ำยังคงเป็นวิธีที่ดีที่สุดอยู่ดี หากต้องการที่จะเก็บ Bitcoin ในคลัง เห็นได้จากการที่หลายต่อหลายบริษัทที่กระโจนเข้ามาในภายหลังต้องทำการขายปิดคลังหรือล้มละลายเพราะไม่สามารถจัดการกระแสเงินสดและสภาพคล่องได้ในช่วงที่เกิดขาลง
